"Momento GPT" de la moneda estable: la Cadena de bloques en la aplicación masiva en el sector financiero y público

I. ¿Por qué la adopción masiva de la cadena de bloques es ahora?

El año 2025 podría convertirse en el "momento ChatGPT" para la aplicación de la Cadena de bloques en el sector financiero y público. Las principales razones son:

1. Se espera que la postura de apoyo de los reguladores estadounidenses hacia la Cadena de bloques cambie el panorama de la industria, promoviendo una aplicación más amplia de las monedas basadas en la Cadena de bloques y estimulando la aparición de otros casos de uso.

2. Mantener un enfoque constante en la transparencia y la rendición de cuentas del gasto público.

3. El desarrollo en los últimos 12-15 meses ha sentado las bases, incluyendo la regulación MiCA de la UE, la emisión de ETF de criptomonedas, la institucionalización del comercio y custodia de criptomonedas, así como la creación de reservas de Bitcoin por parte del gobierno de los Estados Unidos.

4. La participación de bancos, compañías de gestión de activos, el sector público y agencias gubernamentales en la Cadena de bloques ha aumentado, las tecnologías nativas de Internet, las monedas y los casos de uso nativos digitales de Cadena de bloques se están fusionando a un ritmo acelerado.

5. La adopción de la Cadena de bloques por parte del gobierno se divide en dos categorías: nuevos instrumentos financieros y modernización de sistemas.

6. Las monedas estables se han convertido en los principales tenedores de bonos del Tesoro de EE. UU. y han comenzado a afectar el flujo financiero global.

moneda estable está en auge

Las monedas estables son criptomonedas vinculadas a activos estables ( como el dólar ), y el principal catalizador de su amplia aceptación podría ser la claridad regulatoria en Estados Unidos. Los cambios en las monedas estables en Estados Unidos afectarán al sistema global más amplio.

Hasta finales de marzo de 2025, el valor total de las monedas estables superará los 230,000 millones de dólares, lo que representa 30 veces más que hace cinco años. Se espera que para 2030, el suministro total de monedas estables en un escenario de referencia podría alcanzar los 1.6 billones de dólares, y en un escenario optimista podría llegar a 3.7 billones de dólares.

El marco regulatorio de las monedas estables en Estados Unidos apoyará la demanda de activos sin riesgo en dólares. Para 2030, la cantidad de bonos del gobierno de EE. UU. que posean los emisores de monedas estables podría superar la cantidad total de cualquier jurisdicción en la actualidad.

Desafíos futuros

Los desafíos que enfrenta el desarrollo de moneda estable incluyen:

1. Los formuladores de políticas no estadounidenses pueden ver las monedas estables como herramientas de la hegemonía del dólar.

2. China y Europa podrían impulsar las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC) o monedas estables de su propia moneda.

3. Los mercados emergentes y los mercados fronterizos se mantienen alerta ante el riesgo de dolarización.

4. Las monedas estables presentan riesgo de corrida, lo que puede provocar un efecto de contagio.

5. Los servicios de préstamo de los emisores de moneda estable pueden enfrentar riesgos sistémicos.

¿Necesita el sector público una Cadena de bloques?

La cadena de bloques ha introducido un enfoque descentralizado basado en la confianza para la gestión de datos del sector público:

1. La inmutabilidad de la cadena de bloques proporciona un registro a prueba de manipulaciones para datos públicos sensibles.

2. La actividad transfronteriza es un caso de uso importante de la Cadena de bloques, que puede proporcionar transparencia a las transacciones complejas.

3. El verdadero valor de la cadena de bloques radica en el intercambio de valores que necesitan confianza.

Dos, el momento GPT de la moneda estable

¿Cómo funciona la moneda estable?

La moneda estable es un tipo de moneda criptográfica que tiene como objetivo estabilizar su valor al vincularse a un activo subyacente. Los componentes principales incluyen:

1. Emisor de moneda estable
2. Cadena de bloques账本
3. Reserva y colateral
4. Proveedor de billeteras digitales

A partir de abril de 2025, la circulación total de monedas estables supera los 230,000 millones de dólares, Tether(USDT) y USD Coin(USDC) ocupan más del 90% de la cuota de mercado.

Los factores que impulsan la moneda estable

1. Ventajas prácticas: alta velocidad, bajo costo, disponible las 24 horas.
2. Demanda macroeconómica: cobertura contra la inflación, inclusión financiera
3. Reconocimiento e integración de bancos y proveedores de pagos existentes
4. Claridad regulatoria
5. Mejora de la experiencia del usuario
6. Integración con métodos de pago existentes
7. Innovación y mejora de la eficiencia

mercado potencial de moneda estable

Hasta 2030, se prevé el tamaño del mercado de moneda estable:

• Escenario base: 1.6 billones de dólares
• Escenario optimista: 3.7 billones de dólares
• Escenario pesimista: 0.5 billones de dólares

Perspectivas y casos de uso del mercado de moneda estable

Los principales casos de uso incluyen:

1. Transacción de criptomonedas (50%-95%)
2. Pago B2B (20%-25%)
3. Remesas de consumidores (10%-20%)
4. Comercio institucional y mercado de capitales(10%-15%)
5. Liquidez interbancaria y fondos (\u003c10%)

La relación entre la moneda estable, las tarjetas bancarias y el CBDC

1. El mercado de moneda estable puede experimentar una evolución similar al mercado de tarjetas bancarias.
2. Muchos países pueden desarrollar su propia CBDC como una herramienta de autonomía estratégica nacional.
3. Los proyectos de CBDC todavía se encuentran principalmente en la fase de prueba, y la tensión geopolítica puede aumentar el interés.

oportunidades y riesgos de la moneda estable para los bancos

Oportunidad:

1. Como emisor de moneda estable
2. Proporcionar soluciones de pago
3. Desarrollar productos estructurados
4. Proporcionar liquidez

Riesgo:

1. La transferencia de depósitos a moneda estable puede afectar la capacidad de préstamo de los bancos.
2. Efecto similar al de la "banca estrecha"

Tres, la opinión del sector público sobre la Cadena de bloques

Cadena de bloques en el sector público:

1. Gastos públicos y finanzas
2. Desembolso de fondos y subvenciones del sector público
3. Gestión de registros públicos
4. Ayuda humanitaria
5. Tokenización de activos
6. Identidad digital

Los desafíos de las aplicaciones de cadena de bloques en el sector público

1. Falta de confianza
2. Problemas de interoperabilidad y escalabilidad
3. Desafíos de transformación
4. Problemas de regulación
5. Enfrentar el riesgo de abuso
6. Resistencia al cambio y percepción pública

Cuatro, Apéndice

Regulación de moneda estable: Ley GENIUS y Ley STABLE

Las dos principales legislaciones sobre monedas estables que el Congreso de los Estados Unidos está considerando tienen como objetivo integrar las monedas estables en el ecosistema financiero convencional.

cadena pública vs. cadena privada

Ventajas de la cadena pública:

1. Descentralizado y sin restricciones
2. Transparencia y auditabilidad
3. Interoperabilidad y accesibilidad abierta
4. Seguridad y flexibilidad

Desafíos de la cadena pública:

1. Escalabilidad y tasa de transacciones
2. Falta de privacidad y anonimato
3. Desafíos de cumplimiento regulatorio
4. Grado de personalización limitado

Independientemente de los sectores público y privado, la integración de cadenas de bloques públicas y sin permisos por parte de bancos e instituciones grandes será un desafío, pero con el apoyo de cambios regulatorios y de políticas, la transformación está en marcha.