Tokenización de acciones: ¿por qué Hong Kong no avanza?

En medio del auge de la tokenización de acciones en todo el mundo, Hong Kong ha optado por el silencio. Varios ejecutivos de empresas de criptomonedas en Hong Kong han revelado que, a corto plazo, las empresas de Hong Kong no intentarán la tokenización de acciones.

Hace diez años, Hong Kong perdió la oportunidad de desarrollar stablecoins de dólar de Hong Kong y yuan chino, y hoy elige nuevamente observar en el mercado de tokenización de acciones. Esto contrasta marcadamente con Estados Unidos. Recientemente, varias empresas estadounidenses anunciaron el lanzamiento de productos de tokenización de acciones, permitiendo a los usuarios comunes comprar acciones de empresas reconocidas en la blockchain. Una plataforma de intercambio incluso lanzó acciones tokenizadas de empresas no cotizadas, lo que generó un intenso debate en el mercado. Las autoridades reguladoras de Estados Unidos también han expresado su apoyo a esto.

Sin embargo, las empresas de criptomonedas en Hong Kong parecen estar especialmente calladas. Aunque varias empresas de criptomonedas reguladas en Hong Kong están siguiendo de cerca este asunto, no han participado realmente en la exploración de negocios relacionados. Frente a este posible mercado de un billón de dólares que podría convertirse en el siguiente después de las monedas estables, Hong Kong parece haber optado por abandonar el intento.

La duda de Hong Kong

La razón del silencio de Hong Kong puede estar en su estructura de mercado única. La ley establece que solo las bolsas reconocidas por la Comisión de Valores y Futuros pueden operar legalmente en el mercado de acciones, lo que otorga a la Bolsa de Valores de Hong Kong una "posición de monopolio" en el comercio de acciones de Hong Kong. La implementación de la tokenización de acciones de Hong Kong sin duda romperá este patrón que ha existido durante mucho tiempo.

Un alto ejecutivo de una empresa de criptomonedas en Hong Kong afirmó: "La Bolsa de Valores de Hong Kong tiene el monopolio de las acciones de Hong Kong, nadie quiere ser el primero en romper esta situación." Los reguladores y la propia Bolsa de Valores de Hong Kong también parecen carecer de la motivación para impulsar la tokenización de las acciones de Hong Kong.

En comparación, la situación en Estados Unidos es muy diferente. Los reguladores estadounidenses apoyan la innovación en criptomonedas, considerando que esto ayuda a fortalecer la posición del dólar y del mercado de valores estadounidense. El ecosistema de innovación financiera de Estados Unidos también es más activo, con varias grandes empresas que se ven a sí mismas como retadoras del mundo financiero tradicional, impulsando con éxito una actitud abierta hacia la tokenización de acciones por parte de los reguladores.

mercado potencial de billones

A pesar de que el tamaño actual del mercado de tokenización de acciones es de solo decenas de millones de dólares, muchos en la industria creen que no se debe subestimar su potencial. Algunos predicen que el mercado de acciones tokenizadas podría alcanzar un tamaño de varios billones de dólares.

Los datos muestran que, para 2025, la capitalización del mercado de valores de EE. UU. alcanzará los 52 mil millones de dólares, superando con creces la cantidad total de dólares en circulación. Desde la perspectiva del tamaño del mercado, el potencial de tokenización del mercado de valores de EE. UU. podría superar el de la tokenización del dólar.

Además del tamaño del mercado, la demanda global de tokenización de acciones estadounidenses por parte de los usuarios es también muy fuerte. Actualmente, en algunas regiones, la compra directa de acciones estadounidenses está restringida por razones regulatorias, mientras que la tokenización de acciones estadounidenses puede eludir estas restricciones. Además, las acciones tokenizadas también tienen ventajas como el comercio 24/7 y el comercio de derivados en cadena, que no pueden ser logradas por las acciones tradicionales.

Perspectivas futuras

Aunque actualmente el mercado de tokenización de acciones en EE. UU. es relativamente pequeño, su trayectoria de desarrollo podría ser similar a la de las monedas estables. Una moneda estable fundada en 2014 tenía un volumen de transacciones anual de solo decenas de millones de dólares en sus inicios, pero durante el mercado alcista de 2017, el volumen de transacciones se disparó mil veces, alcanzando un volumen de transacciones de cien mil millones de dólares este año.

Los productos de tokenización de acciones estadounidenses también pueden estar esperando un momento de explosión similar. Cuando llegue ese día, la posibilidad de que todos puedan comprar acciones estadounidenses en la cadena de bloques podría convertirse en una realidad de repente. Espero que para entonces, Hong Kong no pierda una buena oportunidad nuevamente.