El auge y los desafíos de Pi Network: un experimento de minería móvil

Pi Network, como un nuevo proyecto de criptomoneda de minería móvil, ha generado una amplia atención desde su lanzamiento en 2019. A diferencia de las criptomonedas tradicionales, Pi Network permite a los usuarios "minar" a través de una aplicación para smartphone, lo que reduce significativamente la barrera de entrada y atrae a millones de usuarios.

Sin embargo, el proyecto también enfrenta numerosas dudas. A pesar de haber sido fundado hace seis años, Pi Network solo anunció recientemente el lanzamiento de su mainnet y la apertura de operaciones en algunas plataformas de intercambio. Anteriormente, los usuarios solo podían realizar minería simulada a través de la aplicación móvil, y en realidad no se generaron tokens reales. Además, su mecanismo de obtención de tokens depende más de invitar a nuevos usuarios a registrarse, en lugar del tradicional mecanismo de consenso de blockchain, lo que ha generado preocupaciones sobre su sostenibilidad.

Con el lanzamiento de la mainnet, Pi Network finalmente ha dado un paso significativo. Entonces, ¿cuál debería ser la valoración razonable del token Pi? Esto necesita ser analizado desde múltiples ángulos.

Análisis de la oferta

La red Pi aún no ha publicado claramente el límite máximo de suministro total de tokens, pero según la información disponible, se cree ampliamente en la industria que el suministro máximo de tokens Pi es de aproximadamente 100 mil millones de unidades. Esto significa que si cada token Pi tiene un valor de 1 dólar, su capitalización de mercado completamente diluida alcanzará los 100 mil millones de dólares.

Hasta finales de 2024, Pi aún se encuentra en el período de cierre de la red principal, no se ha abierto completamente al comercio, por lo que la cantidad de suministro circulante real es limitada. Según los datos del explorador de blockchain:

• Agosto de 2023: Aproximadamente 1,970 millones de Pi migraron a la mainnet (, de los cuales 1,290 millones están bloqueados ).
• Septiembre de 2024: el suministro acumulado migrado aumenta a 4,07 mil millones de monedas ( bloqueadas 1,35 mil millones de monedas ), un crecimiento del suministro del 106,6% en más de un año.
• Enero de 2025: la migración acumulada alcanza 5,560 millones de monedas, de las cuales aproximadamente 660 millones aún están en estado de bloqueo.

El libro blanco de Pi mencionó que al abrir la red principal, los usuarios podrían haber acumulado entre 10,000 y 20,000 millones de Pi. Esto significa que la cantidad real en circulación al principio podría ser solo una pequeña parte del total, y la mayor parte de los Pi se generará gradualmente a través de la minería con el tiempo. Esto también indica que la cantidad de suministro está controlada a corto plazo, pero a largo plazo existe una presión inflacionaria significativa.

Análisis de la base de usuarios y necesidades

La red Pi afirma haber atraído a decenas de millones de usuarios en todo el mundo. Sin embargo, el número real de usuarios que han completado la verificación KYC es mucho menor. En 2023, se informó oficialmente que aproximadamente 12 millones habían pasado la verificación KYC. Para principios de 2025, el número total de billeteras en la cadena mostrado por los datos es de aproximadamente 9.11 millones, lo que representa el 15% del número de usuarios reclamado.

Los datos de usuarios activos diarios reflejan mejor la demanda real. Según los datos de un explorador de blockchain de terceros, la red principal de Pi tiene un promedio de aproximadamente 20,000 billeteras activas diarias, alcanzando un pico de aproximadamente 42,000 en enero de 2025. En comparación con la supuesta base de usuarios de decenas de millones, este nivel de actividad es relativamente bajo.

Modelos de valoración y posibles rangos de precios

Basado en la información anterior, podemos intentar establecer varios modelos de valoración para la moneda Pi:

1. Comparar con el modelo de Dogecoin: Si Pi puede replicar el éxito de DOGE, con una capitalización de mercado actual de 40 mil millones de dólares, el valor del token Pi podría alcanzar los 4 dólares.

2. Modelo de las 50 principales capitalizaciones de mercado: Si Pi puede abrirse en las 50 principales capitalizaciones de mercado, considerando la capitalización de mercado actual del puesto 50 de aproximadamente 2.7 mil millones de dólares, el precio del token Pi estará alrededor de 0.27 dólares.

3. Modelo de entrada en el top 100 de capitalización de mercado: si Pi puede abrir en el top 100 de capitalización de mercado, con referencia a la capitalización de mercado actual de aproximadamente 9.2 millones de dólares, el valor del token Pi podría alcanzar 0.092 dólares.

4. Comercio fuera de línea ( OTC ) referencia de precios:

   • En algunas regiones, el precio de las transacciones privadas tempranas era de aproximadamente unos yuanes.
   • En algunas comunidades extranjeras, hay personas dispuestas a negociar pequeñas cantidades de Pi a una valoración de 5-10 dólares.
   • Algunos comerciantes aceptan pagos en Pi, con un precio implícito que varía entre 1 y 3 dólares.

La valoración final del mercado de Pi será determinada por el juego de oferta y demanda y la confianza del mercado:

• Desde la perspectiva de la oferta: la cantidad de circulación limitada en las etapas iniciales puede aumentar el precio, pero a largo plazo, el suministro total de 100 mil millones de monedas generará presión.
• Desde la perspectiva de la demanda: decenas de miles a millones de usuarios activos serán la piedra angular del valor. El comportamiento del usuario ( de mantener o vender ) afectará directamente la dirección del valor de mercado.
• Posicionamiento del mercado: Si se puede demostrar el valor técnico y de aplicación, es posible obtener una valoración más alta. De lo contrario, se puede enfrentar al riesgo de depreciación del valor.

A corto plazo, el precio de Pi podría fluctuar drásticamente. Se recomienda prestar atención a los siguientes indicadores:

• Volumen de transacciones y tasa de rotación en la primera semana de lanzamiento
• Progreso de desbloqueo de la red principal
• Situación de implementación de aplicaciones ecológicas
• Mercado general de criptomonedas

Es importante señalar que la fuerte cohesión de la comunidad de Pi Network podría llevar a reacciones del mercado difíciles de predecir. El proyecto ha construido una estructura de incentivos única a través de un mecanismo de invitación, manteniendo la lealtad de la comunidad durante seis años. Esta característica de "moneda meme" junto con un bajo volumen de circulación inicial, podría impulsar grandes fluctuaciones de precios a corto plazo.

De todos modos, el lanzamiento de Pi Network será un evento importante en el mercado de criptomonedas, y su dirección merece atención continua.