Tokenización de acciones: la cautela de Hong Kong y las oportunidades del mercado global

En medio de la ola de tokenización de acciones que barre el mundo, Hong Kong ha optado por permanecer en silencio. Varios ejecutivos de empresas criptográficas de Hong Kong han declarado que, a corto plazo, las empresas en Hong Kong no intentarán la tokenización de acciones.

Hace diez años, Hong Kong perdió la oportunidad de desarrollar stablecoins en dólares de Hong Kong y yuanes; hoy, en un contexto donde los volúmenes de transacción anuales de stablecoins en dólares estadounidenses y euros alcanzan los 28 billones y 2 billones de dólares, respectivamente, Hong Kong ha quedado claramente rezagado en este ámbito. Hoy, frente al floreciente mercado de "tokenización de acciones", Hong Kong parece haber elegido nuevamente mantenerse al margen.

A principios de julio de 2025, las agencias reguladoras de EE. UU. y las grandes empresas desataron una ola de innovación en la "tokenización de acciones en EE. UU." Varias plataformas conocidas anunciaron el lanzamiento de productos de tokenización de acciones en EE. UU., permitiendo a los usuarios comunes comprar directamente acciones de Tesla, Apple y otras acciones en la blockchain, e incluso acciones tokenizadas de empresas privadas como SpaceX y OpenAI. El presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU., Paul Atkins, incluso expresó públicamente su apoyo a la tecnología de tokenización de acciones.

Sin embargo, al otro lado del océano, en Hong Kong, las empresas de criptografía parecen excepcionalmente calladas. Aunque están atentas a esta tendencia, no han participado realmente en la exploración del negocio de tokenización de acciones. Frente a esta oportunidad que podría convertirse en el próximo mercado de billones de dólares después de las monedas estables, Hong Kong parece haber elegido mantenerse al margen.

El silencio de Hong Kong ha suscitado preguntas entre los profesionales del sector: ¿por qué Hong Kong, que ha apoyado enérgicamente el desarrollo de las monedas digitales en los últimos años, ha optado esta vez por el silencio?

La dificultad de Hong Kong

Los ejecutivos de empresas de criptomonedas en Hong Kong han revelado que algunos profesionales del sector criptográfico con visión de futuro en Hong Kong han comenzado a impulsar la tokenización de acciones en Hong Kong mucho antes. Sin embargo, este esfuerzo ha encontrado numerosos obstáculos.

En Hong Kong, la ley establece claramente que solo las bolsas de valores reconocidas por la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong pueden operar legalmente en el mercado de acciones, y esta estructura le otorga a la Bolsa de Hong Kong una "posición exclusiva" en el comercio de acciones de Hong Kong. Si se prueba la tokenización de acciones de Hong Kong, sin duda romperá esta posición que la Bolsa de Hong Kong ha mantenido durante mucho tiempo.

Un profesional de la industria declaró: "La Bolsa de Hong Kong tiene el monopolio de las acciones de Hong Kong, nadie quiere ser el primero en romper este monopolio y convertirse en el villano de la historia de la Bolsa de Hong Kong."

En comparación, la situación en Estados Unidos es muy diferente. Las actuales autoridades reguladoras de EE. UU. tienen una actitud de apoyo hacia la innovación en criptomonedas, ya sea la moneda estable en dólares o la tokenización de acciones, ambas son vistas como medidas para fortalecer la posición del dólar y de las acciones estadounidenses. El ecosistema de innovación financiera en EE. UU. es más activo, con numerosos grandes corredores de internet, intercambios de criptomonedas y cadenas de bloques públicas participando activamente, lo que ha impulsado a las autoridades reguladoras a permitir intentos de tokenización de acciones.

el potencial de la tokenización de acciones

A pesar de que Hong Kong ha optado por observar temporalmente, el potencial del mercado de tokenización de acciones no debe ser subestimado. Varios profesionales de la industria creen que el mercado de acciones tokenizadas podría alcanzar una escala de varios billones de dólares.

Los datos muestran que, para 2025, la capitalización del mercado de acciones de EE. UU. alcanzará los 52 billones de dólares, superando con creces los 20 billones de dólares en circulación. Desde la perspectiva del tamaño del mercado, el potencial de tokenización de las acciones de EE. UU. incluso supera el de la tokenización del dólar. Actualmente, la capitalización del mercado de las stablecoins en dólares ha alcanzado los cientos de miles de millones de dólares, mientras que la capitalización del mercado de la tokenización de acciones de EE. UU. es de solo decenas de millones de dólares, menos de una dieciseisava parte de la anterior, lo que muestra un enorme espacio para el crecimiento.

La tokenización de acciones tiene muchas ventajas sobre las acciones tradicionales, como el comercio de contado 24/7, el comercio de derivados en cadena y la tokenización de acciones de empresas privadas. Estas características permiten a los usuarios de todo el mundo participar más fácilmente en la inversión en acciones estadounidenses, al igual que eludir la regulación para comprar monedas estables en dólares.

Perspectivas futuras

Aunque el tamaño del mercado de tokenización de acciones en EE. UU. actualmente es de solo decenas de millones de dólares, los expertos de la industria creen que este mercado tiene un gran potencial. Al revisar el desarrollo de Tether, podemos ver el potencial de crecimiento explosivo del mercado de criptomonedas. La trayectoria de desarrollo de los productos de tokenización de acciones en EE. UU. podría ser similar, está esperando su momento de ruptura.

Cuando llegue este momento, espero que Hong Kong pueda aprovechar la oportunidad y no perderla. En la ola de innovación financiera global, Hong Kong necesita reevaluar su posición y participar activamente en esta importante innovación que podría cambiar el futuro del panorama financiero.