Nuevas apuestas y liquidez en la re-apuesta: una profunda exploración de tendencias emergentes

Introducción

Recientemente, el staking y el staking de liquidez han llamado la atención de los poseedores de ETH, especialmente aquellos que buscan aumentar aún más el rendimiento de ETH con el impulso positivo que trae el ETF de ETH. Según DeFi Llama, el valor total bloqueado de estas dos categorías (TVL) ha crecido rápidamente, ocupando el quinto y sexto lugar entre todas las categorías de DeFi. Antes de profundizar en los beneficios adicionales del staking y el staking de liquidez, primero veamos sus principios básicos.

stake y Liquidez stake fondo

El staking de Ethereum se refiere a invertir ETH para proteger la red y obtener recompensas adicionales en ETH. Aunque el staking de ETH genera rendimientos, también conlleva el riesgo de ser penalizado, así como el riesgo de falta de liquidez debido a la imposibilidad de vender ETH de inmediato debido al período de desbloqueo.

Convertirse en validador requiere un gran capital inicial de 32 ETH, lo que representa un umbral difícil de soportar para muchas personas. Por lo tanto, algunas plataformas ofrecen servicios de staking conjunto, que permiten a varios usuarios combinar ETH para cumplir con el requisito mínimo de staking.

A pesar de que estos servicios permiten stakear cualquier cantidad de ETH, el ETH stakeado sigue en estado de "bloqueo", inaccesible, hasta que se desestake (, lo que requiere varios días ). El stakeo de liquidez ha surgido como una alternativa innovadora, ya que acuña un token de liquidez a cambio del depósito de ETH del usuario. Estos tokens de liquidez representan el ETH stakeado y pueden ser utilizados para participar en actividades DeFi para aumentar los rendimientos.

El surgimiento del staking renovado

El re-staking es un concepto propuesto por primera vez por EigenLayer, que implica el uso de ETH en stake para proteger módulos que no pueden ser desplegados o verificados en EVM, como sidechains, redes de oráculos y capas de disponibilidad de datos. Estos módulos generalmente requieren servicios de verificación activa (AVS), protegidos por sus propios tokens, pero enfrentan problemas como la necesidad de establecer redes de seguridad independientes y modelos de confianza más bajos. El re-staking aborda este problema guiando la seguridad desde un gran conjunto de validadores de Ethereum.

Aunque EigenLayer es el primer protocolo de re-staking, otros protocolos también se han convertido en competidores. Todos están diseñados para utilizar activos de re-staking para proporcionar seguridad, pero existen diferencias sutiles en su implementación específica.

Resumen del acuerdo de staking

Los principales protocolos de re-staking actualmente incluyen EigenLayer, Karak y Symbiotic. Existen diferencias entre ellos en cuanto a los tipos de activos soportados, modelos de seguridad, capa de ejecución y cadenas soportadas.

EigenLayer actualmente solo admite ETH y el token de liquidación de ETH (LST), mientras que Karak y Symbiotic admiten un rango más amplio de activos. En términos de modelo de seguridad, EigenLayer ofrece una mayor seguridad al aceptar solo ETH y sus variantes de menor volatilidad. Karak y Symbiotic, por otro lado, logran opciones de seguridad más flexibles al admitir múltiples activos.

En diseño, los contratos inteligentes centrales de EigenLayer y Karak son actualizables y gestionados por múltiples firmas. Symbiotic, por otro lado, utiliza un contrato central inmutable, eliminando el riesgo de gobernanza, pero también presenta algunas limitaciones.

A pesar de las diferencias, estos protocolos podrían eventualmente converger y ofrecer servicios similares. Por lo tanto, el éxito de cada protocolo dependerá de las alianzas que puedan establecer. Actualmente, el número de AVS construidos sobre EigenLayer es el mayor, incluyendo EigenDA, AltLayer y Hyperlane, entre otros. Karak y Symbiotic también están desarrollando activamente alianzas.

Resumen de la re-estaca de liquidez

El protocolo de re-stake de liquidez presenta diferencias en cuanto a activos de depósito, tipos de tokens de liquidez re-staked, integración DeFi y soporte de Layer 2.

Algunos protocolos como Renzo y Kelp ofrecen LRT basados en cestas, permitiendo depositar múltiples activos. Otros como EtherFi y Puffer ofrecen LRT nativos, aceptando únicamente depósitos de ETH nativos. Eigenpie y Mellow adoptan un modelo LRT independiente, emitiendo tokens LRT específicos para depósitos particulares.

Estos protocolos tienen diferentes niveles de integración en el ecosistema DeFi, y Pendle es una de las plataformas más utilizadas. Muchos protocolos también son compatibles con Layer 2, para reducir los costos de gas y ampliar la cuota de mercado.

En términos de integración con los protocolos de reapalancamiento, la mayoría de los protocolos de reapalancamiento de liquidez ya se han integrado con EigenLayer y Karak. Con el lanzamiento de Symbiotic, algunos protocolos también han comenzado a colaborar con él para mantener su cuota de mercado.

Crecimiento del staking

El depósito de re-pledge ha aumentado significativamente desde finales de 2023, la relación de liquidez de re-pledge ( liquidez re-pledge TVL/re-pledge TVL ) ha superado el 70%. Sin embargo, recientemente han aparecido algunos signos de salida de fondos, que pueden estar relacionados con la próxima distribución de tokens.

Con los eventos de generación de tokens futuros de Symbiotic y Karak, así como el aumento de los límites de depósito, es muy probable que los usuarios continúen buscando oportunidades de ganancias en estos protocolos.

Conclusión

Hasta el 1 de julio de 2024, aproximadamente 13.4 millones de ETH(460 mil millones) están en staking a través de plataformas de staking líquido, lo que representa el 40.5% de todo el ETH en staking. La proporción de re-staking con staking líquido es de aproximadamente 35.6%.

Con la eliminación del límite de depósitos por parte de la plataforma de re-staking y su expansión a otros activos, tiene el potencial de atraer más flujos de capital en el futuro. Aunque puede haber algunas fluctuaciones a corto plazo, a largo plazo, el re-staking y la Liquidez de re-staking todavía se espera que continúen creciendo y desarrollándose.