¡Se revelan las discrepancias sobre la reducción de tasas de la La Reserva Federal (FED)! El mundo está atento a septiembre, ¿está listo tu bolsillo?

En la madrugada del 10 de julio, hora de Pekín, La Reserva Federal (FED) publicó las actas de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) sobre la decisión de tasas de interés del 17 al 18 de junio.
Las actas muestran que los funcionarios de la Reserva Federal (FED) participantes tienen diferencias sobre la dirección futura de la política monetaria. A pesar de que la mayoría de los funcionarios consideran que "este año es adecuado para reducir las tasas de interés", el debate sobre el momento y el alcance es inusualmente intenso.
¿Por qué cada movimiento de la Reserva Federal (FED) genera tanta atención? ¿Cuál es la lógica detrás de la reducción de tasas de interés? ¿Por qué se dice que el resultado de esta reducción de tasas impactará el bolsillo de cada persona?
Hoy vamos a desentrañar, para que entiendas la lógica subyacente y los posibles impactos de este cambio de política.
¿Por qué el mundo está tan atento a la reducción de tasas de la La Reserva Federal (FED)?
La política monetaria de la Reserva Federal (FED) no solo es el "volante" de la economía estadounidense, sino también la "válvula principal" de la liquidez global. Su influencia se manifiesta en tres niveles:
1. El "barómetro" del mercado de capitales: una reducción de tasas de interés por parte de la Reserva Federal (FED) a menudo significa que el costo del capital en el mercado disminuye, facilitando el financiamiento empresarial, y los activos de riesgo como el mercado de acciones y el mercado de bonos podrían experimentar un ciclo de aumento.
Por ejemplo, después de la crisis financiera de 2008, La Reserva Federal (FED) redujo las tasas de interés de manera continua e inició la flexibilización cuantitativa, lo que impulsó directamente el inicio de un mercado alcista de diez años en las acciones estadounidenses.
2. El "detonador" de la volatilidad de las divisas: una reducción de tasas podría llevar a una depreciación del dólar, mientras que las monedas de los mercados emergentes se aprecian relativamente, lo que a su vez afecta las ganancias de las empresas multinacionales y el panorama del comercio global.
Después de la reducción de tasas de interés de la Reserva Federal (FED) en 2020, el renminbi, el euro y otras monedas se fortalecieron temporalmente, atrayendo una gran cantidad de capital internacional hacia el mercado asiático.
3. El "barómetro" de las expectativas económicas: Las decisiones de la Reserva Federal (FED) reflejan su juicio sobre las perspectivas económicas de Estados Unidos y del mundo. Si se concreta una reducción de tipos de interés, podría significar que el crecimiento económico de Estados Unidos se está desacelerando, y que otras economías globales también podrían verse obligadas a ajustar sus políticas en respuesta.
¿Por qué la Reserva Federal (FED) considera reducir las tasas de interés? ¿Es por la debilidad económica o la presión política?
A simple vista, la Reserva Federal (FED) reduce las tasas de interés para hacer frente a la desaceleración económica, pero las razones subyacentes son mucho más complejas.
1. Divergencia de los datos económicos: A pesar de que la tasa de desempleo en Estados Unidos sigue siendo baja, la debilidad en la manufactura y la disminución del impulso del consumo han generado preocupaciones.
Goldman Sachs señaló que el mercado laboral de EE. UU. "parece saludable, pero la dificultad para encontrar trabajo está aumentando", y factores estacionales y cambios en la política de inmigración podrían seguir presionando el crecimiento del empleo.
2. El "juego de expectativas" de la inflación: El presidente de la Reserva Federal (FED), Jerome Powell, ha enfatizado en varias ocasiones que "la caída de la inflación es un requisito previo para reducir las tasas de interés", pero las actas de la reunión de junio muestran que los funcionarios esperan que la inflación pueda rebotar al 3% en los próximos meses.
Esta actitud contradictoria refleja la dicotomía de la política: evitar que la inflación se descontrole, pero temer un aterrizaje brusco de la economía.
3. La presión política subyacente: El gobierno de Trump ha estado presionando frecuentemente a La Reserva Federal (FED) recientemente, y el miércoles instó a la FED a reducir la tasa de interés de referencia federal en al menos 3 puntos porcentuales para ayudar a disminuir el costo de reembolso de la deuda nacional.
Sin embargo, frente a la presión, el presidente de la Reserva Federal (FED), Jerome Powell, ha reiterado en diversas ocasiones que no cederá a la presión política al formular la política monetaria.
Él sostiene que, en un contexto de fuerte crecimiento económico e incertidumbre sobre la inflación, La Reserva Federal (FED) se encuentra en una posición favorable para mantener la paciencia antes de obtener más información.
¿Qué reacciones en cadena provocará la reducción de tasas de interés?
Citigroup considera que, a pesar de que los datos de empleo relativamente fuertes de M país la semana pasada bloquearon la posibilidad de una reducción de tasas en julio, el consenso entre los funcionarios de la Reserva Federal sobre la desaceleración de la inflación está impulsando el inicio del proceso de reducción de tasas en septiembre.
Si la Reserva Federal (FED) realmente inicia un recorte de tasas en septiembre, los mercados globales podrían mostrar las siguientes tendencias:
1. Mercado de valores: la locura a corto plazo y las preocupaciones a largo plazo coexisten. Goldman Sachs predice que la reducción de tasas impulsará el índice S&P 500 a un aumento del 10+% en los próximos 12 meses, con acciones tecnológicas y del consumo como los mayores ganadores. Pero se debe tener cuidado con el riesgo de "buenas noticias completamente reflejadas".
El Deutsche Bank señala que si la reducción de tasas no es tan grande como se esperaba o si los datos económicos empeoran, el mercado podría experimentar una volatilidad inversa.
2. Dólar: el "efecto balancín" bajo la presión devaluatoria podría hacer que el índice del dólar caiga por debajo de 100, mientras que el renminbi, el yen y otras monedas podrían fortalecerse temporalmente, beneficiando a economías exportadoras como la de China.
Los activos de mercados emergentes (como el oro y las acciones de Hong Kong) atraerán más flujos de capital, pero los países con altos niveles de deuda podrían enfrentar choques cambiarios.
3. Empresas: coexistencia de relajación en financiamiento y presión de costos. El costo de emisión de deuda de las empresas estadounidenses ha disminuido, los gigantes tecnológicos esperan aumentar la recompra de acciones, pero las empresas exportadoras pueden enfrentar pérdidas en sus ganancias debido a la depreciación del dólar.
La decisión de tasas de interés de la Reserva Federal (FED) nunca ha sido simplemente un "tema económico", sino un complejo juego de economía, política y relaciones internacionales.
Para nosotros, en lugar de especular sobre la trayectoria de la política, es mejor centrarse en dos anclajes principales: la dirección real de los datos de inflación y las acciones coordinadas de los bancos centrales globales. #美联储降息#