Pendle y el nuevo motor de crecimiento en la pista de swaps de tasa de interés: Análisis de Equilibria

Pendle, tras lograr un crecimiento de diez veces tanto en el volumen total de activos bloqueados como en el precio del token, está a punto de activar el efecto de rueda voladora en su ecosistema. Como un token que adopta la mecánica de ve-tokenomics, Pendle aún carece de un proyecto similar a Convex que pueda aprovechar plenamente su potencial. Equilibria es precisamente el proyecto que nace con este propósito, y este artículo analizará su mecánica y el valor que aporta a Pendle y al sector de Tasa de interés de swaps.

Los titulares de vePendle pueden disfrutar de los siguientes beneficios:

1. Participar en la votación para decidir la distribución de incentivos
2. Aumentar los rendimientos del fondo PT/SY
3. Obtener un rendimiento de interés YT del 3%
4. Compartir el 80% de las tarifas de transacción de AMM

Estos derechos no son inferiores a los estándares actuales de la industria como el veCRV, y tienen un alto valor.

Sin embargo, el período de bloqueo más largo de dos años presenta ciertos desafíos para la liquidez de vePendle. El modelo operativo de Equilibria es similar al de Convex, ya que bloquea de forma permanente vePendle y otorga a los usuarios tokens ePendle, ayudando a aumentar los rendimientos de LP de Pendle en AMM, y luego distribuye parte de los rendimientos mejorados a los poseedores de ePendle y vlEQB, mientras que vlEQB también disfrutará de ingresos de incentivos adicionales.

El reciente subir de Pendle se debe principalmente a dos factores: primero, la actualización de su mecanismo que trajo la versión V2, y segundo, el surgimiento de los sectores de LSD (derivados de staking líquido) y derivados, que generan ingresos a largo plazo, proporcionando así a Pendle una fuente de activos estable.

Sin embargo, el potencial de Pendle en términos de mecanismos de incentivos aún no ha sido completamente explotado. Las instituciones profesionales ocupan una gran parte del ámbito de LSD, y estas instituciones tienen una fuerte demanda de ingresos periódicos. Por lo tanto, los protocolos de LSD, teóricamente, también tienen el incentivo de ofrecer recompensas en la plataforma de Pendle para satisfacer las necesidades de estas instituciones.

A pesar de que Pendle ha estado en funcionamiento durante dos años, actualmente solo hay 30 millones de Pendle bloqueados de un total de 150 millones en circulación, lo que proporciona cierto espacio para el desarrollo inicial de Equilibria.

Equilibria anunció recientemente que llevará a cabo un evento de lanzamiento en mayo, donde se airdropearán el 2% del total de los tokens $EQB según la cantidad de Pendle depositada por los usuarios. Esto podría resultar en una gran cantidad de Pendle en circulación siendo bloqueada. Además, dado que uno de los miembros clave del equipo de Pendle también es uno de los administradores multi-firma de Equilibria, se espera que una parte considerable de los Pendle que posee el equipo también se introduzca, lo que podría aumentar aún más la tasa de bloqueo general de Pendle.

Además, la economía de tokens de Pendle está planificada para implementar una inflación incentivada perpetua del 2% después de que termine el rápido período de inflación en 2026, lo que significa que los poseedores de vePendle/vlEQB tendrán la oportunidad de beneficiarse continuamente de los ingresos por incentivos.

Dado que ePendle y vlEQB son activos generadores de intereses, teóricamente pueden combinarse nuevamente con Pendle para construir su propio YT/PT, logrando una tasa de interés fija, sirviendo mejor a los usuarios institucionales, al mismo tiempo que promueven el desarrollo del ecosistema Pendle y logran un aumento en el total de valor bloqueado. Incluso después de que Equilibria abra este camino, otros envoltorios de ve-token también podrían tomar como referencia e integrarse en el ecosistema Pendle, ayudando a Pendle a explorar nuevos mercados.

En resumen, Equilibria puede ser considerado como el Convex de Pendle, y su aparición liberará aún más el potencial de Pendle, ayudando a lograr un crecimiento en rueda de vuelo y activando el ecosistema de swaps de tasa de interés.