La encriptación industria desata una ola de salidas a bolsa, varias empresas apuntan al mercado de EE. UU.

Recientemente, el gigante de las stablecoins Circle ha logrado aterrizar con éxito en el mercado de valores de EE. UU., y su rendimiento en bolsa ha sido brillante, lo que ha generado un gran interés en el mercado por las acciones relacionadas con la encriptación. En el contexto de un entorno regulatorio en EE. UU. que mejora continuamente y políticas favorables, la industria de la encriptación está experimentando una ola de empresas que buscan cotizar en EE. UU., y un número cada vez mayor de instituciones de encriptación están comenzando a planear activamente su entrada en el mercado de capitales estadounidense.

El precio de las acciones de Circle muestra un fuerte aumento, algunas instituciones de inversión han comenzado a tomar ganancias.

El desempeño reciente de Circle en los mercados de capital se ha convertido en el foco de atención del mundo financiero global. Medios han informado que Circle es uno de los siete casos de subestimación de precios de IPO en los últimos 40 años. Después de salir a bolsa, el precio de las acciones de este gigante de las encriptación ha continuado en aumento, lo que no solo ha encendido el ánimo del mercado, sino que también refleja las expectativas optimistas del mercado sobre el futuro de la industria de las encriptación.

Hasta el cierre del 18 de junio, el precio de las acciones de Circle (CRCL) fue de 199.59 dólares, con una capitalización de mercado total de 44,417 millones de dólares, cerca del 70% de la capitalización de mercado en circulación de su stablecoin USDC (aproximadamente 61,530 millones de dólares). Ese día, el volumen de transacciones alcanzó los 63 millones de acciones, estableciendo un nuevo récord histórico. Desde el precio máximo intradía de 215.7 dólares, el aumento acumulado con respecto al precio de emisión de la OPI de 31 dólares fue del 595%, lo que muestra la entusiasta participación del mercado.

Desde la primera semana después de la OPI, Circle ha liderado durante varios días el volumen de negociación y la lista de aumento de precios del sector de encriptación en la bolsa estadounidense, respaldado por la confianza del mercado en las monedas estables.

El CEO de Circle declaró recientemente que las stablecoins podrían ser la forma de moneda más práctica de la historia, pero la industria en su conjunto aún no ha llegado a un punto clave similar al "momento iPhone". Una vez que la industria de las stablecoins entre en esta fase, los desarrolladores podrán desbloquear dólares digitales programables como desbloquear un teléfono móvil programable, momento en el que el dólar digital liberará un gran potencial en Internet y traerá amplias oportunidades.

La ola de capital de Circle no es casualidad, sino el resultado de la resonancia entre un punto de inflexión en la política y tendencias ecológicas. La regulación de las monedas estables en Estados Unidos está alcanzando un punto de inflexión clave, y Circle, como la primera acción de moneda estable, se convertirá en un beneficiario directo, además de ser el foco de atención para los inversores en esta etapa. El reciente aprobación por parte del Senado de Estados Unidos del "Proyecto de Ley GENIUS" marca el establecimiento por primera vez en Estados Unidos de un marco regulatorio para las monedas estables respaldadas por el dólar en forma de legislación. Este proyecto de ley exige que los emisores de monedas estables tengan pruebas claras de reservas y mecanismos de auditoría, y también pavimentará el camino para la existencia legal del dólar en la cadena.

Al mismo tiempo, las buenas noticias en torno a Circle y USDC continúan, elevando aún más las expectativas del mercado sobre su valoración. Por ejemplo, una plataforma de derivados planea incluir USDC como colateral para el comercio de futuros; el proveedor de infraestructura financiera OpenPayd colabora con Circle para proporcionar una capa de infraestructura de moneda fiduciaria y stablecoin unificada para empresas globales; una plataforma de comercio electrónico colabora con una plataforma de intercambio y Stripe para impulsar los pagos con la stablecoin USDC, entre otros.

Sin embargo, bajo el fervoroso sentimiento del mercado, también ha comenzado a aparecer una toma de beneficios racional. Un socio temprano, después de criticar la baja asignación de la IPO de Circle, anunció que había vendido todas sus acciones de CRCL. Una institución de inversión, después de comprar una gran cantidad de acciones de CRCL en el primer día de la cotización, ha estado reduciendo su posición en aproximadamente 9646 millones de dólares en los últimos dos días. Aunque parte de la reducción forma parte de una gestión normal de liquidez, en el contexto de un aumento continuo durante varios días, estas acciones pueden ser interpretadas por el mercado como una realización en niveles altos, y los inversores deben tratar con racionalidad el sentimiento de compra.

Varias instituciones hacen fila para ir a Wall Street, las bolsas se convierten en la fuerza principal de la ola de IPO de encriptación

Desde el comienzo de este año, la fiebre de las empresas de encriptación que cotizan en EE. UU. se ha acelerado. Según estadísticas, actualmente 13 instituciones relacionadas con encriptación tienen planes claros para cotizar en el mercado de valores estadounidense.

Desde la perspectiva del tipo de institución, las bolsas son el principal pilar en el listado en EE.UU., con un total de 6. Este tipo de instituciones generalmente cuenta con un fuerte flujo de efectivo, una amplia base de clientes y una estructura de negocio estable, y en el contexto de una mayor claridad regulatoria, pueden convertirse en objetivos de alta calidad en el mercado de capitales. Las otras 7 instituciones abarcan áreas como inversión, custodia y minería, y también están buscando una revalorización y apoyo de capital en el mercado de acciones de EE.UU.

Es importante señalar que entre estas 13 instituciones, las empresas de origen asiático o europeo representan una proporción considerable. Estas instituciones eligen a Estados Unidos como su principal lugar de cotización, no solo por consideraciones de liquidez y sistema de valoración, sino que también refleja que actualmente Estados Unidos, en términos de estructura regulatoria, profundidad de capital y nivel de participación institucional, sigue siendo el terreno de capital más atractivo para las empresas de encriptación a nivel mundial.

Desde el punto de vista del tiempo, 2025 se ha convertido en la ventana objetivo para la salida a bolsa de la mayoría de las empresas de encriptación. Muchos de estos proyectos habían intentado previamente una OPI, pero se vieron obligados a retrasarse debido al entorno del mercado o a obstáculos regulatorios; hoy, aceleran nuevamente gracias a un entorno favorable de clarificación regulatoria y recuperación del mercado.

En términos de progreso, algunas instituciones han entrado en la fase sustantiva de preparación para la salida a bolsa, lo que incluye la presentación de documentos de oferta pública a los reguladores, la contratación de equipos de suscripción y la reestructuración de la estructura de capital, y se encuentran en un período clave de "último paso", esperando que se abra la ventana de capital para poder aterrizar formalmente en el mercado.

En la elección del camino de salida a bolsa, la IPO tradicional sigue siendo la principal opción, especialmente apreciada por instituciones con una fuerte capacidad de cumplimiento y una estructura de clientes madura. Sin embargo, el proceso de IPO tradicional es complejo y tiene un largo período de revisión, siendo más adecuado para plataformas medianas y grandes con modelos de negocio claros y modelos de rentabilidad sólidos.

En comparación, la fusión inversa se ha convertido en un atajo para muchas pequeñas y medianas instituciones de encriptación debido a la simplificación de procesos y la mayor rapidez. Por ejemplo, algunos proyectos han logrado entrar rápidamente en el mercado de capitales estadounidense a través de una oferta pública de adquisición, evitando efectivamente el complejo proceso de IPO, al mismo tiempo que aumentan su flexibilidad.

Otro camino que merece atención es la salida a bolsa directa. Una plataforma de intercambio líder ha optado por la salida a bolsa directa, renunciando a nuevas financiaciones y centrando su atención en la creación de liquidez y en el establecimiento de un canal de salida para los accionistas. Este modelo es adecuado para empresas tipo unicornio que tienen alta rentabilidad, un alto reconocimiento de marca y una baja dependencia de financiamiento.

La mejora del entorno regulatorio en EE. UU. ayuda a las encriptaciones que salen a bolsa, pero también hay quienes advierten que podría repetirse la historia.

La encriptación capitalización está entrando en la vía rápida, y detrás de esta ola de salidas a bolsa se encuentra una mejora significativa en el entorno regulatorio de EE. UU. Se ha informado que los banqueros de inversión de las principales instituciones de Wall Street han estado reuniéndose con ejecutivos de empresas de encriptación, con la esperanza de obtener oportunidades para que las empresas de encriptación puedan realizar una IPO.

Los expertos de la industria consideran que actualmente es el momento dorado para que las empresas de encriptación se coticen en bolsa, principalmente por dos razones clave: la primera es que las acciones de encriptación están teniendo un rendimiento sólido en Wall Street, y la segunda es que, con el cambio en la postura política, el entorno regulatorio está mejorando.

Un importante banco de inversión también señaló en un informe reciente que, debido al avance de la legislación sobre monedas estables en EE. UU., se espera que el entorno de regulación de encriptación en EE. UU. continúe mejorando, lo que está impulsando a más empresas de encriptación a buscar una OPI. Hasta la fecha, el número de OPIs de empresas de encriptación ha igualado los niveles del mercado alcista de 2021.

Hay opiniones que sostienen que los proyectos de encriptación deben establecer herramientas de negociación al cotizar en el Nasdaq, atraer a inversores tradicionales y convertirlos en poseedores de tokens a largo plazo mediante la venta de acciones, lo que contribuiría al desarrollo del mercado de encriptación.

Sin embargo, también hay expertos de la industria que advierten que el sector de la encriptación está pasando de la ola de ICO de 2017 a una ola de IPO entre 2025 y 2027. Esta nueva ola podría terminar de manera similar a algún gran IPO en la historia, es decir, el IPO atraerá una gran cantidad de capital fiduciario pero tendrá un mal rendimiento después de la apertura. Para los emisores de nuevas stablecoins que carecen de apoyo de canales, incluso si logran salir a bolsa, será difícil mantener una alta valoración y podrían acabar en cero.