La venta de bonos del Tesoro por parte del Banco de Japón podría impulsar a La Reserva Federal (FED) a emitir más moneda, lo que traería una nueva ronda de pump en el mercado de criptomonedas.

En el contexto de la agitación económica global y la volatilidad del mercado financiero, el sistema bancario japonés enfrenta importantes desafíos durante el ciclo de aumento de tasas de La Reserva Federal (FED). Al analizar las estrategias de inversión en bonos del gobierno de EE.UU. de Bank of Agriculture, Forestry and Fisheries de Japón y otros bancos comerciales japoneses, se puede observar que estas instituciones se ven obligadas a vender bonos del gobierno de EE.UU. debido a la ampliación de la diferencia de tasas de interés y el aumento de los costos de cobertura de divisas.

Recientes noticias indican que el quinto banco más grande de Japón, el Banco Norinchukin, venderá bonos estadounidenses y europeos por un valor de 630 mil millones de dólares. Este movimiento podría ser solo la punta del iceberg, ya que otros bancos comerciales japoneses también podrían enfrentar presiones similares. Según datos del Fondo Monetario Internacional, los bancos comerciales japoneses poseían aproximadamente 850 mil millones de dólares en bonos extranjeros en 2022, de los cuales casi 450 mil millones de dólares eran bonos estadounidenses.

Esta gran venta puede tener un impacto significativo en el mercado de bonos del gobierno de EE. UU. Para evitar que los rendimientos de los bonos del gobierno de EE. UU. se disparen, el secretario del Tesoro de EE. UU. puede solicitar al banco central japonés que compre estos bonos y utilizar el mecanismo de recompra de ( FIMA) establecido por la Reserva Federal (FED) en marzo de 2020. El mecanismo de recompra FIMA permite a los miembros del banco central empeñar bonos del gobierno de EE. UU. y obtener dólares recién emitidos por la noche.

Esta práctica aumentará la liquidez del dólar en el mercado monetario global, lo que podría tener un impacto positivo en el mercado de Bitcoin y encriptación. Es notable que desde el anuncio de rescate el 12 de marzo de 2023, Bitcoin ha subido más del 200%.

El motivo por el cual el Banco Agrícola y Forestal de China eligió confirmar las pérdidas en este momento es que la diferencia de tasas de interés entre el dólar estadounidense y el yen japonés se ha ampliado significativamente. A medida que se amplía la brecha, el costo de cubrir el riesgo en dólares embebido en los bonos del Tesoro de EE. UU. supera el rendimiento más alto. Desde mediados de 2022, el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. cubiertos en yenes ha sido inferior al de la compra directa de bonos japoneses denominados en yenes.

En esta situación, el Banco de Japón podría desempeñar un papel clave. Podría "sugerir suavemente" a los bancos comerciales japoneses que necesitan vender bonos del Tesoro de EE. UU. que los vendan directamente al Banco de Japón, en lugar de en el mercado abierto. Luego, el Banco de Japón podría utilizar el mecanismo de recompra FIMA para intercambiar los bonos del Tesoro de EE. UU. por dólares recién emitidos por La Reserva Federal (FED).

Esta práctica aumentará la cantidad de dólares en circulación, lo que se puede observar mediante el monitoreo del proyecto "acuerdos de recompra - oficiales extranjeros". Actualmente, el tamaño de las recompras de FIMA es pequeño, pero a medida que comience el dumping, este número podría aumentar.

Para los inversores, esta situación podría traer nuevas oportunidades al mercado de criptomonedas. A medida que aumenta la oferta de dólares, los activos encriptados podrían beneficiarse. Sin embargo, los inversores deben seguir siendo cautelosos y prestar atención a las tendencias del mercado y los cambios en las políticas.