Reestructuración del panorama industrial tras el endurecimiento de la regulación Web3 en Singapur

Recientemente, la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) emitió un comunicado exigiendo a los proveedores de servicios de tokens digitales no autorizados que cesen todas las operaciones antes del 30 de junio. Esta medida marca un cambio significativo en la política regulatoria de Singapur y tendrá un profundo impacto en la industria local de Web3.

El núcleo de esta tormenta regulatoria es la Ley de Servicios y Mercados Financieros de 2022. Esta ley proporciona un marco regulatorio integral para los servicios de tokens digitales, especialmente el artículo 137 que pone fin a la historia de Singapur como "paraíso de arbitraje regulatorio" para activos criptográficos. Las nuevas regulaciones exigen que todas las personas o instituciones que tengan un lugar de negocios en Singapur y ofrezcan servicios de tokens digitales a usuarios en el extranjero obtengan una licencia DTSP.

La definición de MAS sobre "servicios de tokens digitales" cubre casi todos los aspectos de los negocios de activos digitales, incluyendo la emisión de tokens, servicios de custodia, corretaje de transacciones, pagos por transferencia, entre otros. Esta lógica de "regulación penetrante" abarca completamente las operaciones dentro y fuera de Singapur, apuntando al espacio de arbitraje regulatorio de "Base Singapur, sirviendo al mundo".

Tras la implementación de las nuevas regulaciones, los profesionales locales de Web3 se han dividido rápidamente. Algunos equipos de pequeños proyectos han expresado que les resulta difícil soportar los altos costos de cumplimiento, y no descartan la posibilidad de mudarse de Singapur. Por otro lado, algunos profesionales locales consideran que esto es más una aclaración y un detalle del marco existente, y que los tokens utilitarios y de gobernanza actualmente no están en el centro de la regulación.

Mientras tanto, Hong Kong y Dubái aprovechan la oportunidad para extender una rama de olivo a los talentos criptográficos globales. Los miembros del Consejo Legislativo de Hong Kong han dado la bienvenida públicamente a las empresas relacionadas que se muden y han lanzado el primer marco regulatorio integral del mundo para las stablecoins respaldadas por monedas fiduciarias. Dubái, por su parte, atrae talentos gracias a su política fiscal favorable y a su organismo regulador especializado en activos digitales.

Sin embargo, la tendencia de regulación global es cada vez más evidente, y no es posible que una región esté completamente aislada del entorno global. Web3 y las stablecoins se han puesto bajo el foco de atención en el actual sistema de regulación financiera soberana, lo que es un resultado inevitable de la absorción de la innovación tecnológica.

Bajo el nuevo marco regulatorio, las stablecoins y la tokenización de activos del mundo real ( RWA ) se han convertido en los campos con mayor potencial de desarrollo. El mercado de stablecoins ha crecido más del 1100% en cinco años, y su actividad en los pagos transfronterizos sigue en aumento. RWA también se espera que se convierta en el próximo mercado de billones.

Para las instituciones que han obtenido con éxito la licencia, este cambio regulatorio ha creado una clara barrera competitiva. Actualmente, solo 33 empresas han obtenido licencias para tokens de pago digital, y los fondos y las instituciones regionales están acelerando su concentración en estas empresas. Algunas instituciones locales, como MetaComp, ya han establecido un sistema completo de cumplimiento y licencias, construyendo la próxima generación de infraestructura financiera mediante tecnología blockchain.

En la próxima década, a medida que la regulación en los diferentes países se profundice, la capacidad de cumplimiento se convertirá en un punto de inflexión para la industria. Aquellos pioneros que cuenten con licencias anticipadas, una sólida red de pagos y estructuras de emisión de RWA tendrán la oportunidad de definir las reglas y avanzar de manera constante en un nuevo orden financiero digital global.