La relajación de las relaciones entre Estados Unidos y China impulsa el calentamiento del mercado, La Reserva Federal (FED) podría ajustar el marco de política monetaria

Recientemente, la reunión entre Estados Unidos y China en Suiza logró resultados significativos, marcando un punto de inflexión en la disputa comercial entre ambas partes. Este avance superó las expectativas del mercado, y los mercados de valores estadounidenses y de criptomonedas rápidamente eliminaron la valoración negativa anterior sobre el conflicto comercial.

Los traders comienzan a prestar atención a nuevos temas del mercado: si la economía estadounidense entrará en recesión y cuándo La Reserva Federal (FED) reiniciará los recortes de tasas. Los datos de inflación y empleo publicados esta semana muestran que la inflación sigue a la baja, el empleo se mantiene temporalmente estable y el impacto del conflicto comercial parece ser inferior a lo esperado. Estos datos por encima de lo esperado impulsaron un fuerte aumento de las acciones en EE. UU. esta semana, mientras que el precio del oro experimentó una fuerte caída.

El presidente de La Reserva Federal (FED) mencionó en un importante discurso reciente que podría reconsiderar el "marco de política monetaria", lo que podría significar que el ciclo de recortes de tasas se reiniciará pronto. Sin embargo, las agencias de calificación han rebajado la calificación de la deuda pública de EE.UU., lo que destaca una vez más la crisis de deuda a largo plazo que enfrenta Estados Unidos.

Política, macrofinanzas y datos económicos

El 12 de mayo, las relaciones entre Estados Unidos y China experimentaron un giro significativo. Ambas partes anunciaron un acuerdo temporal de reducción de aranceles por un período de 90 días. Estados Unidos reducirá el arancel máximo sobre los productos chinos del 145% al 30%, mientras que China reducirá el arancel máximo sobre los productos estadounidenses del 125% al 10%, y suspenderá o cancelará algunas medidas de represalia no arancelarias que se habían implementado recientemente.

Este acuerdo preliminar indica que la disputa comercial ha entrado en una nueva fase, y su impacto podría estar disminuyendo gradualmente. A corto plazo, esta situación podría no tener un impacto mayor al esperado en la economía global.

Impulsados por esta buena noticia, las acciones de EE. UU. subieron considerablemente esta semana. El Nasdaq, el S&P 500 y el índice Dow Jones subieron un 7.15%, un 5.27% y un 3.41% respectivamente, logrando así cuatro semanas de aumento consecutivo. Si las expectativas de reducción de tasas se elevan aún más, se espera que los índices bursátiles superen sus máximos históricos.

Los datos económicos publicados esta semana muestran que la tasa de inflación intermensual ajustada (CPI) de abril fue del 2.3%, por debajo de lo esperado y con una caída durante tres meses consecutivos. En cuanto a los datos de empleo, el número de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo fue de 229,000, cumpliendo con las expectativas. El índice de precios al productor (PPI) fue del 2.4%, ligeramente por debajo de lo esperado. Estos datos sugieren que el conflicto comercial aún no ha causado un daño evidente al consumo, mientras que la inflación continúa descendiendo, creando condiciones para reiniciar los recortes de tasas.

El presidente de La Reserva Federal (FED) declaró en un discurso reciente que el marco de política monetaria introducido en 2020 puede necesitar ajustes en el actual entorno económico. Mencionó que los frecuentes choques de oferta dificultan el cumplimiento del objetivo de inflación promedio, y se requiere ajustar la política para equilibrar mejor los objetivos de inflación y empleo. Esta declaración podría significar que La Reserva Federal (FED) aumentará la flexibilidad de la política para hacer frente a la volatilidad de los datos económicos. De acuerdo con el nuevo marco, los datos actuales del IPC ya están muy cerca de las condiciones para una reducción de tasas.

Las razones subyacentes por las que La Reserva Federal (FED) está revisando el marco de política monetaria pueden estar relacionadas con el problema de la deuda en Estados Unidos. Esta semana, los rendimientos de los bonos del Tesoro a 2 y 10 años volvieron a alcanzar niveles altos del 4.0140% y 4.4840%. Los análisis muestran que Estados Unidos necesita emitir 1.9 billones de dólares en nueva deuda este año, además de tener que refinanciar aproximadamente 9.2 billones de dólares en deuda que vence. Si no se reducen las tasas de interés rápidamente, el gobierno de EE. UU. continuará asumiendo altos intereses y podría enfrentar dificultades en las subastas del mercado primario.

El 16 de mayo, una agencia de calificación bajó la calificación de emisor a largo plazo y de la deuda no garantizada senior del gobierno de EE. UU. de Aaa a Aa1. Esta es la primera vez que la agencia rebaja la calificación de la deuda pública estadounidense desde 1917, y marca la pérdida por parte de EE. UU. de la máxima calificación crediticia de las tres principales agencias de calificación.

Mercado de criptomonedas

Bitcoin mantuvo la mayor parte del tiempo esta semana en consolidación en altos niveles, y el domingo subió repentinamente a 106692.97 dólares, con un aumento del 2.24% durante la semana. Desde el punto de vista técnico, Bitcoin operó toda la semana por encima de la "primera línea de tendencia ascendente", acercándose a un importante nivel de resistencia. El indicador de sobrecompra ha tenido cierta corrección, y el volumen es comparable al de la semana pasada.

Flujo de fondos

Este week, el mercado de criptomonedas mantuvo en general un fuerte impulso de entradas de capital, con un total de 2,527 millones de dólares ingresando a través de dos canales principales, de los cuales 1,880 millones de dólares fueron en monedas estables y 647 millones de dólares en ETFs de Bitcoin y Ethereum en conjunto. Cabe destacar que, en las últimas cuatro semanas, las entradas de capital a través de ETFs han mostrado una tendencia a la baja.

Los fondos de préstamos en el mercado están en una fase de expansión, y el mercado de contratos también ha entrado en la segunda fase de expansión de este ciclo.

Presión de venta y venta

Después de que el Bitcoin regresara a los 100,000 dólares, parte del capital que compró en el fondo decidió tomar ganancias. Con la recuperación de la liquidez, algunos poseedores a largo plazo también realizaron ventas a pequeña escala. En general, la tendencia de "los poseedores a largo plazo reduciendo posiciones y los especuladores a corto plazo aumentando posiciones" aún no se ha desarrollado completamente, y los inversores a largo plazo con experiencia parecen estar esperando precios más altos.

Esta semana, el flujo de Bitcoin que ingresó a los intercambios fue de 127226 monedas, marcando una disminución durante cuatro semanas consecutivas. La salida de Bitcoin de los intercambios alcanzó las 27965 monedas, estableciendo un nuevo récord en lo que va del año. La reducción en la escala de venta y el aumento en la escala de compra, en condiciones externas favorables, a menudo presagian un posible aumento rápido en los precios en el futuro.

Indicadores de ciclo

Según los indicadores de una plataforma de datos, el indicador cíclico de Bitcoin es 0.875, y se encuentra en un período de ascenso.