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El mercado de préstamos on-chain pasa de la especulación a la utilidad, con un gran potencial de desarrollo en el futuro.
El futuro desarrollo del mercado de préstamos on-chain: de la especulación a la utilidad
El protocolo de préstamos on-chain, como piedra angular de las finanzas en Internet, tiene como objetivo proporcionar canales de acceso al capital justos para individuos y empresas en todo el mundo, construyendo así un mercado de capitales más justo y eficiente, y promoviendo el crecimiento económico. Sin embargo, actualmente, los principales usuarios de los préstamos on-chain aún se limitan a la comunidad nativa de criptomonedas, y su uso se concentra principalmente en operaciones especulativas, lo que limita enormemente su tamaño de mercado.
Este artículo explorará cómo expandir gradualmente la base de usuarios de los préstamos on-chain, haciendo la transición hacia escenarios de préstamo más productivos, al mismo tiempo que se enfrentan a los posibles desafíos.
El estado actual del préstamo on-chain
En apenas unos años, el mercado de préstamos on-chain ha pasado de la fase conceptual a convertirse en múltiples protocolos maduros probados por el mercado, habiendo experimentado varias fluctuaciones drásticas del mercado sin generar morosidad. Hasta la fecha, estos protocolos han atraído un total de 43,7 mil millones de dólares en depósitos y han otorgado 18,6 mil millones de dólares en préstamos impagos.
Actualmente, las principales fuentes de demanda para los protocolos de préstamos on-chain incluyen:
Estas aplicaciones están dirigidas principalmente a usuarios nativos de criptomonedas, con un enfoque en la especulación. Sin embargo, el potencial del préstamo on-chain va mucho más allá de esto. En comparación con el total de deuda no pagada de 320 billones de dólares a nivel mundial, o el total de préstamos de 120 billones de dólares a hogares y empresas no financieras, el actual tamaño de 18.6 mil millones de dólares en préstamos impagos de los protocolos de préstamo on-chain sigue siendo insignificante.
A medida que el préstamo en cadena se transforma gradualmente hacia usos de capital más productivos (, como la financiación de pequeñas empresas, préstamos para la compra de automóviles o hipotecas ), se espera que su tamaño de mercado logre un crecimiento de varios órdenes de magnitud.
Futuras direcciones del préstamo on-chain
Para mejorar la utilidad del préstamo on-chain, se necesitan realizar dos mejoras clave:
1. Ampliar el rango de activos colaterales
Actualmente, solo unos pocos activos criptográficos pueden utilizarse como garantía, lo que limita enormemente el número de prestatarios potenciales. Además, para compensar la alta volatilidad de los activos criptográficos, los préstamos en cadena existentes suelen exigir tasas de garantía de hasta 2 veces o más, lo que restringe aún más la demanda de préstamos.
Ampliar el rango de activos colaterales aceptables no solo puede atraer a más inversores a utilizar su cartera para préstamos, sino que también puede aumentar la capacidad de préstamo de los protocolos de préstamos on-chain.
2. Impulsar préstamos con colateral ultra bajo
Actualmente, la mayoría de los protocolos de préstamos on-chain utilizan un modelo de sobrecolateralización, es decir, el valor de los activos colaterales que debe proporcionar el prestatario es superior al monto del préstamo (. Este modelo conduce a una baja eficiencia en la utilización del capital, lo que hace que muchos escenarios de aplicación práctica ), como la financiación de pequeñas empresas (, sean difíciles de realizar.
Al adoptar préstamos con colaterales de ultra bajo monto, el préstamo on-chain puede abarcar una gama más amplia de prestatarios, aumentando aún más su utilidad.
La dificultad de implementar estas medidas de mejora varía; algunas son relativamente fáciles de llevar a cabo, mientras que otras presentan nuevos desafíos. Sin embargo, el proceso de optimización puede avanzar de lo fácil a lo difícil, de manera gradual.
Ruta de implementación para ampliar el alcance de los activos en garantía
En comparación con otras clases de activos a nivel mundial, la capitalización total del mercado de criptomonedas representa solo una pequeña parte de los activos financieros globales. Limitar el rango de colaterales a ciertos activos criptográficos restringe en gran medida el potencial de crecimiento del préstamo on-chain.
Combinar la tokenización de activos con el préstamo on-chain permite a los inversores utilizar de manera más efectiva toda su cartera de inversión para préstamos, y no solo una pequeña parte de activos criptográficos, ampliando así el alcance de los posibles prestatarios.
El primer paso para expandir el rango de activos colaterales podría comenzar con activos de alta liquidez y transacciones frecuentes como acciones, fondos del mercado monetario, bonos, etc. ). Estos activos tienen un impacto menor en los protocolos de préstamo existentes y los costos de modificación son bajos. Sin embargo, la velocidad de aprobación regulatoria será el principal factor limitante para el crecimiento en este campo.
A largo plazo, expandirse a activos físicos de menor liquidez ( como la propiedad inmobiliaria tokenizada ) ofrecerá un gran potencial de crecimiento, pero también planteará nuevos desafíos, como la forma de gestionar eficazmente las posiciones de deuda de estos activos.
Finalmente, el préstamo en cadena podría desarrollarse hasta el punto de realizar hipotecas sobre propiedades, es decir, la concesión de préstamos, la compra de propiedades y el depósito de propiedades en un acuerdo de préstamo como garantía, todo ello podría completarse de manera atómica en un solo bloque. Del mismo modo, las empresas también pueden financiarse a través de acuerdos de préstamo, por ejemplo, comprando equipos de fábrica y depositándolos simultáneamente como garantía en el acuerdo.
Perspectivas para impulsar los préstamos con garantía de bajo monto
Actualmente, la mayoría de los protocolos de préstamo on-chain adoptan un modelo de sobrecolateralización, es decir, el valor de los activos colaterales que el prestatario debe proporcionar es superior al monto del préstamo. Aunque este modelo garantiza la seguridad del prestamista, también conduce a una baja eficiencia en la utilización del capital, lo que hace que muchos escenarios de aplicación práctica (, como los préstamos para capital de trabajo de pequeñas empresas ), sean difíciles de lograr.
En la industria de las criptomonedas, la demanda inicial de préstamos con garantía baja podría provenir de los creadores de mercado y otras instituciones nativas de criptomonedas, que aún necesitan canales de financiamiento después del colapso de las plataformas de préstamo centralizadas.
Fuera de la industria de las criptomonedas, los préstamos con garantía de bajo monto se han aplicado ampliamente en préstamos personales ( como deudas de tarjetas de crédito, compra ahora y paga después ) y préstamos comerciales ( como préstamos para capital de trabajo, microcréditos, financiamiento comercial y líneas de crédito empresarial ).
La mayor oportunidad de crecimiento de los productos de préstamos en cadena radica en aquellos mercados que los bancos tradicionales no pueden cubrir de manera efectiva, por ejemplo:
Mercado de préstamos personales: En los últimos años, la cuota de mercado de las instituciones de préstamos no tradicionales en el mercado de préstamos personales con bajo monto de garantía ha seguido aumentando, especialmente entre los grupos de bajos y medianos ingresos. El préstamo on-chain puede servir como una extensión natural de esta tendencia, ofreciendo a los consumidores tasas de interés más competitivas.
Financiamiento para pequeñas empresas: Debido a que los montos de los préstamos son pequeños, los grandes bancos a menudo no están dispuestos a otorgar préstamos a pequeñas empresas, ya sea para la expansión del negocio o para capital de trabajo. El préstamo on-chain puede llenar este vacío, proporcionando canales de financiamiento más convenientes y eficientes.
Retos por resolver
A pesar de que las mejoras mencionadas ampliarán significativamente la base de usuarios potenciales del préstamo on-chain y apoyarán más aplicaciones financieras eficientes, también introducen una serie de nuevos desafíos, que incluyen:
Otros desafíos incluyen la privacidad on-chain, el ajuste de los parámetros de riesgo a medida que se expande el pool de colaterales, el cumplimiento normativo y la facilidad de utilizar las ganancias obtenidas en préstamos para la utilidad en el mundo real.
Conclusión
En los últimos años, los protocolos de préstamos on-chain han establecido una base sólida, pero aún no han logrado desplegar todo su potencial.
La próxima fase del préstamo on-chain será aún más emocionante: el protocolo pasará gradualmente de escenarios centrados en criptomonedas nativas y especulativas a aplicaciones financieras más eficientes y relacionadas con el mundo real.
En última instancia, el préstamo on-chain ayudará a eliminar la desigualdad financiera, permitiendo que todas las empresas y personas, independientemente de su ubicación, accedan al capital de manera equitativa. Esta visión construirá un sistema financiero en el que el diferencial neto de intereses se reduzca al costo de capital, lo cual es un objetivo por el que vale la pena luchar.