Desde el asombroso aumento de MSTR, nuevas ideas de inversión en Bitcoin

El precio de las acciones de una empresa tecnológica se disparó de 69 dólares a principios de año a un máximo de 543 dólares la semana pasada, con un aumento que supera con creces al de Bitcoin. Es notable que, mientras Bitcoin retrocedía debido a ciertos eventos, el precio de las acciones de la empresa continuó subiendo. Este fenómeno ha suscitado una reconsideración de su lógica de inversión: claramente, no se trata solo de una especulación basada en el concepto de Bitcoin, sino que tiene su propio modelo de operación y estrategia únicos.

Estrategia principal: financiar la compra de Bitcoin a través de bonos convertibles

Esta empresa originalmente se centraba en sistemas de informes de inteligencia comercial, pero este campo se ha vuelto saturado. Hoy en día, su estrategia principal es recaudar fondos emitiendo bonos convertibles, comprar Bitcoin a gran escala y considerarlo como una parte importante de los activos de la empresa.

Descripción del mecanismo de bonos convertibles

Los bonos convertibles son una herramienta de financiamiento especial. Las empresas recaudan fondos emitiendo bonos, y los inversionistas pueden elegir recuperar el capital y los intereses al vencimiento, o convertir los bonos en acciones de la empresa a un precio acordado.

• Si el precio de las acciones sube mucho, los inversores tienden a optar por convertir sus acciones, lo que lleva a una dilución de las acciones de la empresa.
• Si el precio de las acciones no sube, los inversores pueden optar por recuperar el capital y los intereses, y la empresa deberá asumir ciertos costos de capital.

la lógica operativa de la empresa

• Utilizar los fondos recaudados mediante bonos convertibles para comprar Bitcoin.
• A través de este método, la cantidad de Bitcoin que posee la empresa sigue aumentando, mientras que el valor de Bitcoin correspondiente a cada acción también está aumentando.

Por ejemplo, según los datos a principios de 2024, cada 100 acciones corresponden a 0.091 Bitcoin, que creció a 0.107, y el 16 de noviembre alcanzó incluso 0.12.

En los tres primeros trimestres de 2024, la empresa aumentó su tenencia de Bitcoin de 189,000 a 252,000 a través de bonos convertibles (un incremento del 33.3%), mientras que el número total de acciones solo se diluyó en un 13.2%. Cada 100 acciones corresponden a 0.091 Bitcoin, que subió a 0.107 Bitcoin, lo que indica un aumento gradual en los derechos de tenencia de Bitcoin.

Últimos avances

El 16 de noviembre, la empresa anunció la adquisición de 5.178 BTC por 4.6 mil millones de dólares, alcanzando un total de 331.200 BTC. Según esta tendencia, el valor de los BTC por cada 100 acciones se acerca a 0.12. Desde la perspectiva del estándar de moneda, los "derechos" de los accionistas en Bitcoin están aumentando constantemente.

Análisis del modelo operativo

La estrategia de la empresa es similar a "minar" utilizando el apalancamiento de Wall Street:

• Emitiendo continuamente bonos para comprar Bitcoin, aumentando la cantidad de Bitcoin por acción a través de la dilución de acciones.
• Para los inversores, comprar acciones de la empresa equivale a poseer indirectamente Bitcoin, y también pueden disfrutar de los beneficios de apalancamiento que provienen del aumento del precio de la moneda.

Este modelo tiene ciertas similitudes con un esquema Ponzi, utilizando los fondos recaudados recientemente para mejorar los derechos de los antiguos accionistas y mantener su funcionamiento a través de la recaudación continua de fondos.

los desafíos que puede enfrentar el modo

• Aumento de la dificultad de financiación: si el precio de las acciones no sube, la emisión de bonos convertibles en el futuro podría volverse complicada.
• Dilución excesiva: si la velocidad de emisión de acciones supera la velocidad de acumulación de Bitcoin, los derechos de los accionistas pueden disminuir.
• El modelo se ha copiado: si más empresas imitan este modelo, el aumento de la competencia podría llevar a la pérdida de su unicidad.

Significado estratégico y evaluación de riesgos

A largo plazo, acumular Bitcoin por parte del gran capital estadounidense tiene un significado estratégico. Dado que el suministro total de Bitcoin es de solo 21 millones de monedas, las reservas estratégicas nacionales de Estados Unidos podrían ocupar 3 millones de ellas. Para el gran capital, "acumular moneda" no solo es un acto de inversión, sino también una elección estratégica a largo plazo.

Sin embargo, los riesgos de inversión de la empresa no deben ser ignorados:

• Si el precio de Bitcoin se corrige, las acciones de la empresa pueden sufrir una mayor caída debido al efecto de apalancamiento.
• La capacidad de mantener un alto crecimiento en el futuro depende de la capacidad de recaudación de fondos y del entorno competitivo del mercado.

Reflexión y mejora del conocimiento

Al mirar hacia atrás en 2020, cuando la compañía compró Bitcoin a gran escala por primera vez, el precio de Bitcoin rebotó de 3000 dólares a 5000 dólares. En ese momento, muchas personas pensaban que el precio ya era demasiado alto, pero la compañía compró en grandes cantidades a 10000 dólares. Como resultado, Bitcoin subió hasta 20000 dólares, rompiendo las expectativas de muchas personas.

Perder esta oportunidad de inversión en las acciones de la empresa hace que uno se dé cuenta de que la lógica operativa y la profundidad cognitiva de los grandes capitalistas estadounidenses merecen ser estudiadas cuidadosamente. Aunque el modelo de la empresa parece simple, detrás de él se refleja una fuerte creencia en el valor a largo plazo de Bitcoin. No es aterrador perder oportunidades, lo clave es aprender de ellas y elevar nuestro nivel de comprensión.