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Cadena de bloques crea un ecosistema de pago de 200 mil millones de moneda estable, el canal de encriptación se convierte en el núcleo de la innovación financiera.
Encriptación de pagos: superconductor de pagos tradicionales
Para 2025, la blockchain habrá construido gradualmente un ecosistema de pagos financieros paralelo al sistema financiero tradicional. Los canales de pago encriptación soportan un volumen de 200 mil millones de dólares en stablecoins, así como un volumen de transacciones de stablecoins de 5.62 billones de dólares en 2024. Estos datos provienen de las estadísticas ajustadas de Visa, lo que se acerca más a la situación real de los pagos y se aproxima al volumen total de transacciones anuales de Mastercard.
La proliferación y la adopción masiva de la encriptación en los pagos se ha convertido en un hecho indiscutible, especialmente representada por la adquisición de Bridge, un proveedor de servicios de stablecoin, por parte de Stripe. Como dijo el CEO de Stripe, los canales de pago encriptados son los superconductores de los pagos. Constituyen la base de un sistema financiero paralelo, ofreciendo tiempos de liquidación más rápidos, costos más bajos y la capacidad de operar sin problemas a nivel transfronterizo. Esta idea tardó diez años en madurar, pero hoy vemos a cientos de empresas esforzándose por convertirla en realidad. En la próxima década, los canales encriptados se convertirán en el núcleo de la innovación financiera, impulsando el crecimiento económico global.
Hay muchas preguntas que deben resolverse, por ejemplo:
Este artículo abordará desde la perspectiva de los pagos tradicionales, explorando cómo los canales de pago encriptación basados en blockchain pueden aportar utilidad a los canales de pago tradicionales, y ofrecerá múltiples escenarios de aplicación real así como predicciones para el futuro.
I. Canales de pago existentes
Para entender la importancia de los canales de encriptación, primero es necesario comprender los conceptos clave de los canales de pago existentes y la compleja estructura de mercado y arquitectura de sistema en los que operan.
1.1 Red de organización de tarjetas
Aunque la topología de la red de organizaciones de tarjetas de crédito es muy compleja, los principales participantes en las transacciones con tarjetas de crédito no han cambiado en los últimos 70 años. En esencia, los pagos con tarjetas de crédito involucran a cuatro participantes principales:
El banco emisor o la institución emisora proporciona tarjetas de crédito o débito a los clientes y autoriza las transacciones. Al solicitar una transacción, el banco emisor decide si aprueba o no revisando el saldo de la cuenta del titular de la tarjeta, el límite de crédito disponible y otros factores. Las tarjetas de crédito son esencialmente préstamos de fondos de la institución emisora, mientras que las tarjetas de débito transfieren directamente desde la cuenta del usuario.
Si un comerciante desea aceptar pagos con tarjeta de crédito, necesita una institución adquirente (que puede ser un banco, procesador de pagos, gateway o organización de ventas independiente), que sea un miembro autorizado de la red de organizaciones de tarjetas de crédito. El término institución adquirente proviene de su papel de representar al comerciante en la recepción de pagos y asegurar que esos fondos lleguen a la cuenta del comerciante.
Las redes de organizaciones de tarjetas de crédito proporcionan un canal y reglas para los pagos con tarjeta de crédito. Conectan a las instituciones adquirentes con los bancos emisores, proporcionando funciones de liquidación, estableciendo reglas de participación y determinando tarifas de transacción. ISO 8583 sigue siendo el estándar internacional principal, definiendo cómo se construye e intercambia la información de pago con tarjeta de crédito (por ejemplo, autorización, liquidación, reembolso) entre los participantes de la red. En un entorno de red, las instituciones emisoras y las instituciones adquirentes actúan como sus distribuidores: las instituciones emisoras son responsables de entregar más tarjetas a los usuarios, mientras que las instituciones adquirentes se encargan de proporcionar tantos terminales de tarjeta y pasarelas de pago a los comerciantes como sea posible, para que puedan aceptar pagos con tarjeta de crédito.
Además, hay dos tipos de redes de organizaciones de tarjetas de crédito: "abiertas" y "cerradas". Las redes abiertas como Visa y Mastercard involucran a múltiples partes: el banco emisor, el banco adquirente y la red de organizaciones de tarjetas de crédito misma. La red de organizaciones de tarjetas de crédito facilita la comunicación y el enrutamiento de transacciones, pero se asemeja más a un mercado que depende de las instituciones financieras para emitir tarjetas de crédito y gestionar cuentas de clientes. Solo los bancos están autorizados para emitir tarjetas de crédito para redes abiertas. Cada tarjeta de débito o tarjeta de crédito tiene un número de identificación bancaria (BIN), que es proporcionado por una plataforma de comercio al banco, y entidades no bancarias como los PayFacs necesitan un "patrocinador de BIN" para emitir tarjetas de crédito o procesar transacciones.
En comparación, redes cerradas como American Express son autosuficientes, manejadas por una sola empresa que se encarga de todos los aspectos del proceso de transacción: suelen emitir sus propias tarjetas, son su propio banco y ofrecen sus propios servicios de adquisición de comerciantes. La consideración general es que los sistemas cerrados ofrecen más control y mejores ganancias, pero a costa de una aceptación más limitada por parte de los comerciantes. En contraste, los sistemas abiertos ofrecen una adopción más amplia, pero a costa del control de las partes involucradas y la compartición de ingresos.
La economía del pago es muy compleja, ya que existen múltiples tarifas en la red. La tarifa de intercambio es una parte de la tarifa de pago que cobra el banco emisor por proporcionar acceso a sus clientes. Aunque técnicamente el banco adquirente paga directamente la tarifa de intercambio, el costo generalmente se traslada a los comerciantes. Las redes de las organizaciones de tarjetas suelen establecer la tarifa de intercambio, que generalmente representa la mayor parte del costo total del pago. Estas tarifas varían considerablemente entre diferentes regiones y tipos de transacciones. Por ejemplo, en Estados Unidos, las tarifas de tarjetas de crédito para consumidores oscilan entre aproximadamente el 1.2% y el 3%, mientras que en la Unión Europea, el límite es del 0.3%. Además, la tarifa de la organización de tarjetas también es determinada por la red de la organización de tarjetas, y se utiliza para compensar a la red por conectar a las instituciones adquirentes y los bancos emisores, así como para actuar como "canal" para asegurar el flujo preciso de las transacciones y los fondos. También hay tarifas de liquidación que se deben pagar a las instituciones adquirentes, que suelen ser un porcentaje del monto de liquidación de la transacción o del volumen de transacciones.
Aunque estos son los participantes más importantes en la cadena de valor, la realidad es que la estructura del mercado actual es mucho más compleja en la práctica.
En el enlace anterior, hay varios participantes importantes:
La encriptación de la información de pago del gateway de pago y su transmisión, conecta a los procesadores de pago y las instituciones adquirentes para la autorización, y comunica en tiempo real a las empresas la aprobación o rechazo de la transacción.
Los procesadores de pagos representan a los bancos adquirentes en el manejo de pagos. Transmiten los detalles de la transacción desde la pasarela al banco adquirente, y luego el banco adquirente se comunica con el banco emisor a través de la red de la organización de tarjetas para obtener autorización. El procesador de pagos recibe la respuesta de autorización y la envía de vuelta a la pasarela para completar la transacción. También maneja la liquidación, es decir, el proceso por el cual los fondos ingresan realmente en la cuenta bancaria del comerciante. Por lo general, las empresas envían un lote de transacciones autorizadas al procesador de pagos, que luego presenta estas transacciones al banco adquirente para iniciar la transferencia de fondos desde el banco emisor a la cuenta del comerciante.
Los proveedores de servicios de pago o proveedores de servicios de pago fueron introducidos por primera vez por PayPal y Square alrededor de 2010, actuando como pequeños procesadores de pagos entre los comerciantes y los bancos adquirentes. Funciona como un agregador al agrupar a muchos comerciantes más pequeños en su sistema, logrando economías de escala y simplificando las operaciones al gestionar el flujo de fondos, procesar transacciones y garantizar los pagos. Los PayFacs poseen identificaciones directas de comerciantes de redes de organizaciones de tarjetas y asumen la responsabilidad de la incorporación, el cumplimiento (por ejemplo, las leyes contra el lavado de dinero) y la suscripción en nombre de los comerciantes con los que colaboran.
La plataforma de orquestación es una capa de tecnología de middleware que puede simplificar y optimizar el proceso de pago de los comerciantes. Conecta a múltiples procesadores, gateways y adquirentes a través de una única API, mejorando la tasa de éxito de las transacciones, reduciendo costos y aumentando el rendimiento al enrutar los pagos según factores como la ubicación o las tarifas.
1.2 Centro de liquidación automática
La Cámara de Compensación Automatizada (ACH) es una de las redes de pago más grandes de Estados Unidos, y en realidad es propiedad de los bancos que la utilizan. Se estableció originalmente en la década de 1970, pero realmente comenzó a ganar popularidad cuando el gobierno de EE. UU. comenzó a utilizarla para enviar pagos de seguridad social, lo que alentó a los bancos de todo el país a unirse a la red. Hoy en día, se utiliza ampliamente para el procesamiento de nóminas, el pago de facturas y las transacciones B2B.
Las transacciones ACH tienen principalmente dos tipos: remesas y retiros. Cuando un usuario recibe su salario o utiliza su cuenta bancaria para pagar facturas en línea, el usuario está utilizando la red ACH. Este proceso involucra a múltiples participantes: la empresa o persona que inicia el pago (iniciador), su banco (ODFI), el banco receptor (RDFI) y el operador que actúa como intermediario en todas estas transacciones. En el proceso ACH, el iniciador presenta la transacción al ODFI, luego el ODFI envía la transacción al operador ACH, y el operador ACH la transfiere al RDFI. Al final de cada día, el operador calcula el total neto de liquidación para sus bancos miembros (la Reserva Federal es responsable de gestionar la liquidación real).
Uno de los aspectos más importantes sobre ACH es cómo maneja el riesgo. Cuando una empresa inicia un pago ACH, su banco (ODFI) es responsable de asegurar que todo sea legal. Esto es especialmente importante para los retiros: imagina que alguien usa la información de tu cuenta bancaria sin permiso. Para prevenir esta situación, las regulaciones permiten presentar disputas dentro de los 60 días posteriores a la recepción del estado de cuenta, mientras que compañías como PayPal han desarrollado métodos de verificación ingeniosos, como realizar pequeños depósitos de prueba para confirmar la propiedad de la cuenta.
El sistema ACH ha estado trabajando arduamente para satisfacer las demandas modernas. En 2015, lanzaron "ACH del mismo día", que permite procesar pagos más rápido. Aun así, sigue dependiendo del procesamiento por lotes en lugar de transferencias en tiempo real, y tiene limitaciones. Por ejemplo, los usuarios no pueden enviar más de 25,000 dólares en una sola transacción, y no es adecuado para pagos internacionales.
1.3 transferencia bancaria
La transferencia electrónica es el núcleo del procesamiento de pagos de alto valor, y los dos principales sistemas en Estados Unidos son Fedwire y CHIPS. Estos sistemas manejan pagos urgentes y garantizados que requieren liquidación inmediata, como transacciones de valores, transacciones comerciales importantes y compras de bienes raíces. Una vez ejecutada, la transferencia electrónica suele ser irrevocable y no puede ser cancelada o revertida sin el consentimiento del beneficiario. A diferencia de las redes de pago convencionales que procesan transacciones por lotes, las transferencias electrónicas modernas utilizan un sistema de liquidación bruta en tiempo real (RTGS), lo que significa que cada transacción se liquida de forma individual en el momento en que ocurre. Esta es una característica importante, ya que el sistema procesa cientos de miles de millones de dólares diariamente, y el riesgo de insolvencia bancaria utilizando liquidación neta tradicional es demasiado alto.
Fedwire es un sistema RTGS que permite a las instituciones financieras participantes enviar y recibir transferencias de fondos el mismo día. Cuando una empresa inicia una transferencia electrónica, su banco verifica la solicitud, deduce el monto de la cuenta y envía un mensaje a Fedwire. Luego, el banco de la Reserva Federal deduce inmediatamente el monto de la cuenta del banco remitente y lo acredita en la cuenta del banco receptor, que a su vez acredita en la cuenta del beneficiario final. El sistema opera de 9 p.m. la noche anterior hasta las 7 p.m. hora del este de EE. UU. y está cerrado los fines de semana y días festivos federales.
CHIPS es propiedad de grandes bancos estadounidenses a través de una cámara de compensación, y es una alternativa del sector privado, aunque de menor escala, que solo atiende a algunos de los grandes bancos. A diferencia del método RTGS de Fedwire, CHIPS es un sistema de liquidación neta de compensación, lo que significa que el sistema permite múltiples pagos entre las mismas partes. Por ejemplo, si Alice quiere enviar 10 millones de dólares a Bob, y Bob quiere enviar 2 millones de dólares a Alice, CHIPS combinará esos montos en un solo pago de 8 millones de dólares de Bob a Alice. Aunque esto significa que los pagos de CHIPS tardan más que las transacciones en tiempo real, la mayoría de los pagos aún se liquidan dentro del mismo día.
Como complemento de estos sistemas, SWIFT en realidad no es un sistema de pagos, sino una red global de información orientada a instituciones financieras. Es una organización cooperativa de propiedad de sus miembros, cuyos accionistas representan a más de 11,000 organizaciones miembros. SWIFT permite que bancos y empresas de valores en todo el mundo intercambien información estructurada y segura, donde muchas de estas informaciones inician transacciones de pago a través de diversas redes. Según estadísticas, las transferencias SWIFT tardan aproximadamente 18 horas en completarse.
En un proceso general, el remitente de fondos indica a su banco que envíe una transferencia electrónica al destinatario. La siguiente cadena de valor es un caso simple en el que dos bancos pertenecen a la misma red de transferencias electrónicas.
En situaciones más complejas, especialmente en pagos transfronterizos, las transacciones deben ejecutarse a través de redes de bancos corresponsales, utilizando generalmente SWIFT para coordinar los pagos.
Dos, casos de uso reales
Ahora que tenemos una comprensión básica de los canales de pago tradicionales, podemos centrarnos en las ventajas de los canales de pago encriptación.
En el uso tradicional del dólar.