Nuevas direcciones en el desarrollo de la moneda estable: pagos globales, tokenización de acciones y asistentes de inteligencia artificial

Las monedas estables, como una forma de criptomoneda, tienen ventajas únicas en el ámbito de los pagos, y el mercado presta especial atención a su potencial de aplicación en los pagos tradicionales y transfronterizos. Aunque diferentes monedas estables están ancladas a la misma moneda fiduciaria, existen características de "no homogeneidad" entre ellas debido a las diferencias en los canales de promoción y escenarios de aplicación, lo que dará lugar a una intensa competencia en el mercado. Actualmente, la tokenización de acciones y los asistentes de inteligencia artificial son dos direcciones importantes en el desarrollo de aplicaciones de monedas estables, y se espera que tengan un impacto significativo en la liquidez del mercado financiero global.

Este artículo analiza las perspectivas de la entrada de las monedas estables en el campo de los pagos, explora el papel impulsor de la tokenización de acciones y los asistentes de inteligencia artificial en el desarrollo de las monedas estables, y explica el establecimiento de un sistema de regulación y cumplimiento.

Moneda estable y pagos tradicionales: desarrollo bidireccional

moneda estable切入传统支付领域:成本和结算模式创新

Las monedas estables, como un tipo de criptomoneda respaldada por activos de moneda fiduciaria, tienen características de transferencia entre cuentas de punto a punto y descentralizada, donde los usuarios tienen el control de sus cuentas, mientras que la infraestructura de blockchain es mantenida por mineros. Esto contrasta claramente con las cuentas financieras tradicionales. Las cuentas financieras tradicionales son proporcionadas por diversas instituciones financieras como nodos centralizados, responsables de mantener las cuentas del usuario y la infraestructura financiera, y cobran tarifas relacionadas a los usuarios. El sistema de cuentas simplificado de blockchain facilita enormemente las transferencias y remesas entre usuarios, con la característica de pago inmediato y liquidación. Esto contrasta marcadamente con el sistema financiero tradicional, donde las remesas transfronterizas, los pagos internacionales e incluso las transacciones de acciones no pueden lograr el pago inmediato y requieren cierto tiempo para completar la liquidación final. Por otro lado, establecer cuentas en instituciones financieras tradicionales es mucho más complejo que en blockchain, y la característica de cuentas ligeras de blockchain permite registrar fácilmente una cuenta siempre que haya una red y un dispositivo móvil.

Estas características de la blockchain son precisamente las ventajas de las monedas estables en el ámbito de los pagos tradicionales. Por lo tanto, en algunas comunidades de países subdesarrollados, las personas aún pueden registrarse en cuentas de blockchain a través de sus teléfonos móviles, utilizando monedas estables para remesas diarias y pagos minoristas, especialmente al usar moneda estable en dólares para enfrentar el problema de la depreciación de su moneda local. Curiosamente, en estas áreas puede que ni siquiera haya bancos que ofrezcan servicios de cuentas en dólares, pero pueden realizar pagos en dólares a través de monedas estables en dólares, lo que se podría considerar un "adelantamiento en la curva".

Los gigantes tradicionales abrazan activamente la moneda estable

Recientemente, varios gigantes de internet y retail tradicionales han mostrado un gran interés por las monedas estables. Walmart y Amazon de Estados Unidos están explorando la emisión de su propia moneda estable en dólares para reducir la fricción en los pagos, acelerar la velocidad de liquidación y disminuir los costos asociados con los canales financieros tradicionales. La "Regulación de Monedas Estables" de Hong Kong entrará en vigor el 1 de agosto, Ant Group y Ant Technology han expresado su intención de solicitar una licencia de moneda estable en Hong Kong, y la moneda estable de JD.com ha entrado en la segunda fase de pruebas en un entorno controlado. Las grandes empresas tradicionales están adoptando activamente las monedas estables.

Tomando como ejemplo al gigante de pagos Paypal, a finales de 2024, sus cuentas de consumidores y comerciantes activos superarán los 430 millones, y el volumen de pagos superará los 1.68 billones de dólares. La moneda estable PYUSD( de Paypal, lanzada en colaboración con Paxos, permite pagos en moneda estable en millones de tiendas en línea. Sin embargo, hasta el 17 de junio de 2025, el suministro de PYUSD es de solo aproximadamente 950 millones de dólares, y su desarrollo no va como se esperaba. Esto está relacionado con la ventaja competitiva de las monedas estables.

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La competencia en el mercado de moneda estable será muy intensa

) "no fungible" determina la versatilidad de la cadena de escenarios como clave de competencia

Aunque los stablecoins de la misma moneda son equivalentes en valor, los stablecoins de diferentes emisores aún presentan características de "no fungibilidad". Tomando como ejemplo el stablecoin respaldado por el dólar, USDT y USDC, como productos líderes, muestran diferencias significativas en el volumen de transacciones dentro del intercambio de Coinbase. USDT, como el stablecoin más grande, su versatilidad es clave para su competitividad en el mercado. USDT no solo se utiliza ampliamente en intercambios centralizados y en plataformas DeFi de múltiples cadenas de bloques, sino que también ha sido ampliamente reconocido y utilizado en comunidades de países en desarrollo.

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) Oportunidades y desafíos de la moneda estable para desarrollar un nuevo sistema de pagos

En los sistemas de pago tradicionales, el proceso de pago internacional es el más complejo, involucrando múltiples intermediarios financieros y conversiones entre varias monedas. El pago con blockchain, es decir, el sistema de cuentas ligeras de liquidación, presenta diferencias claras con respecto al pago tradicional; integrar moneda estable en el sistema de pago tradicional requiere construir la infraestructura y los servicios correspondientes.

La integración de las monedas estables con los sistemas de pago tradicionales requiere la construcción de infraestructuras de hardware y servicios. Actualmente, las monedas estables se utilizan principalmente en pagos minoristas y remesas, y el mercado con mayor potencial en el futuro es la expansión hacia los pagos B2B y los sistemas de pago del comercio transfronterizo. El gigante de los pagos Stripe adquirió la empresa de intercambio de monedas estables Bridge por 1.100 millones de dólares, y las cuentas financieras de monedas estables que utilizan la tecnología de Bridge ya están disponibles en 101 países/regiones. Estas instituciones pueden recibir pagos a través de criptomonedas o transferencias bancarias, y utilizar monedas estables para pagos globales.

Otro desafío de los pagos con moneda estable es la eficiencia de los pagos. La estructura de pago tradicional es centralizada, lo que favorece el aumento de la eficiencia. Por otro lado, la estructura descentralizada de la blockchain limita naturalmente la eficiencia. La eficiencia de los pagos en una red blockchain que soporte millones de usuarios se convertirá en un problema clave de infraestructura tecnológica que necesita ser superado.

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Sifón financiero de liquidez: tokenización de acciones y asistente de inteligencia artificial

La tokenización de acciones como una dirección importante en la tokenización de activos físicos ) RWA (, se espera que acelere su implementación y promueva el crecimiento de la demanda de moneda estable. Al mismo tiempo, la fusión de asistentes de inteligencia artificial con las monedas estables tendrá un efecto de succión en la liquidez financiera global.

) tokenización de acciones: un nuevo catalizador esperado para la segunda mitad del año

La moneda estable en sí misma es un RWA respaldado por efectivo, y actúa como una herramienta de infraestructura importante en la cadena como "moneda fiduciaria". Además de los escenarios de aplicación mencionados, la tokenización de acciones se espera que se convierta en el próximo gran mercado de aplicación para la moneda estable.

En los últimos años, la tokenización de acciones apareció brevemente en el desarrollo del mercado de criptomonedas, siendo el más representativo el protocolo Mirror. Hoy en día, con el rápido impulso de la regulación en los activos del mundo real (RWA), el mercado ya no se satisface con los rendimientos de los tokens de bonos del Estado, sino que busca una tokenización de acciones más flexible. Esta dirección ha obtenido el consenso de las instituciones financieras tradicionales y de las instituciones de criptomonedas, y se espera que la tokenización de acciones reciba un apoyo regulatorio más sólido.

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) La asistencia de inteligencia artificial para pagos es otro mercado potencial

La moneda estable es una opción muy amigable para los pagos de asistentes de inteligencia artificial. En el futuro mundo de la inteligencia artificial general ###AGI(, los asistentes de IA reemplazarán a las personas para completar muchas tareas, que inevitablemente incluirán el proceso de pagos. El proceso de pago de las cuentas financieras tradicionales a menudo requiere la autorización del usuario, la revisión de las instituciones financieras y otros pasos; este complejo flujo de trabajo de autorización de múltiples nodos no es amigable para los asistentes de IA. La moneda estable se construye sobre cuentas ligeras de blockchain, lo que la hace muy adecuada para que los asistentes de IA controlen cuentas y realicen pagos.

La introducción de contratos inteligentes en Ethereum no solo abrió las capacidades de scripting de blockchain, sino que también fusionó perfectamente la toma de decisiones inteligentes de IA con los pagos de cuentas. El asistente de IA ya no es solo un asistente inteligente que proporciona análisis y recomendaciones, sino que puede combinarse directamente con las cuentas de los usuarios, logrando el control sobre las cuentas. Este aspecto se refleja en muchas aplicaciones de blockchain.

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Regulación y cumplimiento de las monedas estables: aún se necesita establecer un sistema de pagos conforme

El establecimiento de un sistema de pago de moneda estable es un proyecto sistemático. ¿Cómo deben los usuarios individuales y las empresas custodiar los activos de criptomonedas? Los usuarios individuales pueden gestionar los activos de la cadena de bloques a través de claves privadas, pero considerando la barrera de entrada, esta no es una solución universal. Para las empresas, la gestión de claves privadas es un problema aún más complejo, que involucra la seguridad de los activos, el control interno, el cumplimiento y la construcción sistemática de la coordinación entre múltiples países.

Los pagos con moneda estable traen numerosos desafíos regulatorios, especialmente la deslocalización de la moneda fiduciaria. Actualmente, la regulación sobre las monedas estables en el proceso de flujo de pagos está en un estado de vacío. La consecuencia más directa del uso generalizado de las monedas estables en los pagos es la deslocalización de la moneda fiduciaria. Las monedas estables en dólares emitidas en blockchain tienen características como "pago inmediato y liquidación" y descentralización, y su pago y liquidación se realizan a través de un libro mayor descentralizado de blockchain. Estados Unidos no tiene medios de regulación y control efectivos sobre las criptomonedas basadas en blockchain.

En resumen, las monedas estables se encuentran actualmente en una etapa de aplicación inicial y al mismo tiempo de ajuste con la regulación. De todos modos, la demanda de aplicación y la lógica empresarial de las monedas estables están básicamente maduras, y las políticas regulatorias de las autoridades de EE. UU. y Hong Kong solo servirán para regular el desarrollo de las monedas estables, proporcionando una lógica de negocio más clara para las instituciones financieras tradicionales.

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Sugerencias de inversión: Prestar atención a los sectores relacionados con RWA y moneda estable

Bajo el impulso de los proyectos de ley de regulación de monedas estables en Estados Unidos y Hong Kong, se espera que el mercado de RWA y monedas estables se desarrolle rápidamente. Actualmente, las monedas estables y RWA se centran principalmente en las inversiones temáticas; el mercado debe estar atento a la implementación de la tokenización de acciones y a la emisión de licencias para monedas estables en Hong Kong como catalizadores. Se sugiere prestar atención a los activos relacionados con la cadena de suministro de RWA y monedas estables. Al mismo tiempo, en cuanto a las aplicaciones innovadoras nativas de blockchain, se debe prestar atención a su catalización y transformación del mercado financiero.

Aviso de riesgo

El desarrollo de la tecnología blockchain no cumple con las expectativas: la tecnología y los proyectos relacionados con la blockchain subyacente de Bitcoin se encuentran en una etapa inicial de desarrollo, lo que conlleva el riesgo de que el desarrollo tecnológico no cumpla con las expectativas.

Incertidumbre en las políticas regulatorias: Durante el funcionamiento real de los proyectos de blockchain y Web3.0, se involucran varias políticas regulatorias financieras, de redes y otras, actualmente las políticas regulatorias de los diferentes países aún se encuentran en una fase de investigación y exploración, y no hay un modelo regulatorio maduro, la industria enfrenta el riesgo de incertidumbre en las políticas regulatorias.

El modelo comercial de Web3.0 no se materializa como se esperaba: las infraestructuras y proyectos relacionados con Web3.0 se encuentran en una etapa inicial de desarrollo, y existe el riesgo de que el modelo comercial no se materialice como se esperaba.