Los ejecutivos de Circle y los inversores malinterpretan el mercado y pierden 2000 millones de dólares en ganancias

Durante las primeras etapas de la cotización de una empresa de stablecoin, algunos altos ejecutivos e inversores optaron por vender acciones, perdiéndose así un asombroso aumento en el precio de las acciones. Hasta el 6 de junio de 2025, las ganancias potenciales que estos que vendieron anticipadamente dejaron de obtener alcanzan los 2 mil millones de dólares.

Estos altos ejecutivos e inversores se retiraron en ese momento a un precio de 29.30 dólares por acción, obteniendo un total de aproximadamente 270 millones de dólares. Sin embargo, si hubieran podido mantener sus acciones unas semanas más, el valor de las acciones habría aumentado a decenas de miles de millones de dólares.

Tomando como ejemplo al director de productos y tecnología de la empresa, él vendió 300,000 acciones ordinarias de clase A al momento de la salida a bolsa. Si hubiera mantenido estas acciones, al cierre del viernes pasado, cada acción habría alcanzado un valor de 240.28 dólares, lo que equivale a una pérdida personal de aproximadamente 63 millones de dólares en ganancias potenciales.

El director financiero de la empresa también vendió 200,000 acciones al mismo precio en el momento de la salida a bolsa, perdiendo ingresos por aproximadamente 42 millones de dólares.

El fundador tampoco escapó. Vendió 1.58 millones de acciones al salir a bolsa, cada una a 29.30 dólares. Si hubiera optado por mantenerlas, hoy tendría hasta 333 millones de dólares en ganancias en papel.

Las pérdidas de las empresas de capital de riesgo son aún más graves. En la oferta pública inicial (OPI) de la empresa, las firmas de capital de riesgo, ejecutivos y otros internos vendieron un total de al menos 9,22 millones de acciones ordinarias a un precio de 29.30 dólares por acción.

Aunque estas acciones les generaron 270 millones de dólares en ingresos en efectivo, solo dos semanas después, el "costo de oportunidad" de esta transacción es asombroso. Si hubieran optado por seguir manteniendo estas acciones, hoy podrían haber ganado 2 mil millones de dólares más.

Es importante señalar que algunos capitalistas de riesgo solo redujeron parcialmente su participación en la OPI. Por ejemplo, una conocida firma de capital de riesgo vendió solo alrededor del 10% de las acciones que poseía. Según los documentos más recientes presentados a las autoridades reguladoras, esta firma todavía posee más de 20 millones de acciones.

La situación del fundador es similar; actualmente todavía posee más de 17 millones de acciones y tiene opciones y acciones restringidas. Muchas otras firmas de capital de riesgo y ejecutivos de empresas también han mantenido una proporción considerable de la inversión inicial.

A pesar de esto, la decisión de vender a 29.30 dólares resulta bastante embarazosa en el contexto de que el precio de las acciones ha alcanzado ahora los 240.28 dólares. Aunque nadie puede predecir el futuro, un sesgo de predicción del 88% es, sin duda, un gran error de juicio, dejando también una huella única en la historia financiera.