¿Por qué la alt season aún no ha llegado? Análisis del estado del mercado de criptomonedas

En los últimos meses, los traders de activos encriptados han estado esperando la llegada de la "alt season", con la esperanza de presenciar un gran aumento en los altcoins. Sin embargo, a pesar de las predicciones alcistas y de un breve repunte en el mercado, la alt season aún no ha llegado como se esperaba.

Bitcoin continúa dominando el mercado, lo que lleva a los partidarios de los altcoins a preguntarse: ¿por qué se ha retrasado la alt season? ¿Volverá a llegar?

El fuerte dominio de Bitcoin: posición en el mercado y preferencia institucional

El dominio de Bitcoin en el mercado de criptomonedas se ha mantenido recientemente alrededor del 60%, el nivel más alto desde el mercado alcista de 2017. Este dominio refleja la preferencia del mercado por Bitcoin, que proviene principalmente de su estabilidad y la amplia adopción por parte de las instituciones.

• Atención institucional: El reciente ETF de Bitcoin aprobado ha atraído una gran afluencia de fondos hacia BTC, convirtiéndolo en un "activo refugio" en el mercado de criptomonedas. Las grandes instituciones financieras priorizan Bitcoin, ignorando otras criptomonedas.
• Efecto de reducción a la mitad: El evento de reducción a la mitad de Bitcoin refuerza su narrativa de escasez, atrayendo fondos que podrían haber ido a criptomonedas de mayor riesgo.

Como señaló un analista, "otras altcoins generalmente comienzan a subir solo después de que Bitcoin completa su aumento parabólico". Dado que BTC sigue alcanzando nuevos máximos, los inversores no tienen incentivos para volverse hacia otros activos encriptación.

Resistencia macroeconómica: restricción de liquidez

El actual entorno macroeconómico representa una amenaza invisible para la alt season. A diferencia del mercado alcista de 2020-2021 (impulsado por políticas monetarias expansivas), el mercado actual enfrenta un entorno de contracción cuantitativa y altas tasas de interés.

• Contracción de liquidez: La contracción cuantitativa ha reducido la liquidez y la aversión al riesgo en los mercados financieros. Otras criptomonedas, como activos especulativos, dependen del capital excedente, y la falta de liquidez ha llevado a un estancamiento en su desarrollo.
• Retraso en la reducción de tasas: A pesar de que el mercado espera un cambio en la política monetaria, el momento de la reducción de tasas sigue siendo incierto. Antes de que los costos de préstamo disminuyan, los inversores no están dispuestos a arriesgarse en activos encriptación de alto riesgo.

Este contexto macroeconómico contrasta marcadamente con la abundancia de liquidez durante la temporada de altcoins anterior.

Exceso de suministro de criptomonedas: falta de demanda

El mercado de criptomonedas cuenta con más de 15,000 tipos de tokens, pero la liquidez no está a la altura. Nuevos proyectos surgen constantemente, y el capital total se dispersa, lo que lleva a una dilución de los beneficios potenciales.

• Capital disperso: más tokens compiten por la limitada liquidez, lo que dificulta que los proyectos con potencial obtengan atención.
• Inversión cautelosa: la inversión de riesgo en proyectos de encriptación ha disminuido drásticamente, lo que ha llevado a una grave escasez de fondos de desarrollo.

Este exceso de suministro ha creado un mercado altamente competitivo, donde solo los tokens con una utilidad destacada o popularidad pueden sobresalir.

La participación de los inversores minoristas es baja

La temporada de altcoin suele ser impulsada por la psicología de compra y venta de los inversores minoristas. Sin embargo, la participación de los minoristas actualmente es claramente más baja que en ciclos anteriores.

• Emoción social fría: los indicadores de actividad en redes sociales relacionadas con la encriptación muestran que el mercado carece del fervor de períodos anteriores con tokens populares.
• Inversión cautelosa: Tras la corrección del mercado en 2022, los inversores minoristas tienden a elegir Bitcoin en lugar de otras criptomonedas.

Sin la participación entusiasta de los minoristas, otras criptomonedas carecen de la motivación para un aumento sostenido.

Incertidumbre regulatoria: efecto de doble filo

La claridad regulatoria es crucial para otras encriptaciones, especialmente para aquellos tokens que podrían ser considerados como valores. A pesar de que el mercado se mantiene optimista sobre las perspectivas regulatorias, el progreso sigue siendo lento.

• Retraso en la aprobación de ETF: Las solicitudes de ETF para varias criptomonedas aún se encuentran en la fase de revisión regulatoria. A pesar de que los analistas son optimistas acerca de la aprobación, la cronología específica aún no está clara.
• Regulación de DeFi y stablecoins: La incertidumbre regulatoria de los protocolos de finanzas descentralizadas y las stablecoins suprime la innovación y obstaculiza la entrada de fondos institucionales.

La incertidumbre del mercado continuará existiendo hasta que los reguladores aprueben más ETFs de criptomonedas o establezcan reglas claras.

Ciclo histórico: la paciencia es clave

El mercado de criptomonedas tiene características cíclicas, la temporada de altcoin suele aparecer en la última fase del ciclo de cuatro años de Bitcoin. Aunque se espera que la próxima temporada de altcoin llegue en el próximo año, los retrasos no son infrecuentes.

• Comparación histórica: las temporadas de altcoin anteriores han ocurrido después de que Bitcoin alcanzara un nuevo máximo histórico y entrara en consolidación. Si BTC se mantiene estable en niveles altos, es posible que los fondos finalmente fluyan hacia otras criptomonedas.
• Ratio ETH/BTC: El bajo rendimiento de Ethereum en comparación con Bitcoin indica que la alt season aún no ha comenzado. Históricamente, Ethereum suele liderar el aumento de otras criptomonedas, pero su ratio frente a BTC sigue cerca de mínimos de varios años.

Conclusión

La alt season no ha desaparecido, solo está esperando las condiciones adecuadas. La dominancia de Bitcoin, la presión macroeconómica y las barreras regulatorias han reprimido temporalmente el entusiasmo por otras encriptaciones. Sin embargo, la historia muestra que una vez que BTC entra en un periodo de estabilidad, la liquidez regresa y otras encriptaciones tendrán su momento.

Actualmente, es una elección inteligente invertir pacientemente en proyectos con fundamentos sólidos, como la inteligencia artificial, DeFi o soluciones de Layer-2. Como dice el dicho del mercado de criptomonedas: "Es más importante mantener la paciencia en el mercado que intentar captar el momento perfecto."

Mantente alerta, actúa con prudencia y sigue de cerca la dominancia del mercado de Bitcoin. La llegada de la alt season es solo cuestión de tiempo, no de si ocurrirá.