Tether lanza un Token de oro, análisis de la política de regulación de activos digitales en Tailandia

Recientemente, el emisor de la moneda estable más grande del mundo, USDT, anunció que lanzará el token de oro (XAU₮) en un intercambio de activos digitales en Tailandia. Según se informa, 1 XAU₮ corresponde a 1 onza de oro en el mundo real.

Anteriormente, la Comisión de Valores de Tailandia (SEC) había clasificado a USDT como una criptomoneda reconocida, y el gobierno tailandés también ha expresado su intención de utilizar criptomonedas y tecnología blockchain para promover el desarrollo de la industria turística local.

El emisor de USDT colaboró a finales de 2023 con un importante intercambio de criptomonedas en Tailandia para llevar a cabo un proyecto educativo sobre stablecoins y conocimientos sobre blockchain en la localidad. Es importante destacar que USDT es también la stablecoin con mayor volumen de transacciones en ese intercambio.

Según el último informe financiero publicado del primer trimestre de 2025, hasta el 31 de marzo, la capitalización de mercado de las monedas estables emitidas por el emisor de USDT es de aproximadamente 143,7 mil millones de dólares, y el tamaño de las tenencias de bonos del gobierno de EE. UU. es de aproximadamente 120 mil millones de dólares. En el primer trimestre, la nueva oferta de USDT fue de aproximadamente 7 mil millones de dólares, con 46 millones de nuevos monederos de usuarios.

A pesar de ser el líder del mercado de monedas estables, el emisor de USDT ha estado abrazando la regulación en los últimos años, con la esperanza de obtener más respaldo regulatorio y participación en el mercado. A principios de este año, la compañía anunció que trasladaría su sede y entidades relacionadas a El Salvador después de obtener la licencia de proveedor de servicios de activos digitales (DASP) emitida por el país, y los ejecutivos de la empresa también compraron propiedades en el lugar y obtuvieron la residencia.

Como una de las economías más activas del sudeste asiático, Tailandia es un destino turístico de renombre mundial, con una economía orientada a la exportación y un flujo frecuente de capital y personas a través de las fronteras. Varios factores han llevado al gobierno tailandés a adoptar políticas relativamente amigables hacia los activos digitales, atrayendo a numerosos gigantes de la industria y startups para llevar a cabo negocios de activos digitales en el país. En un ranking de países del índice global de adopción de criptomonedas publicado en 2024, Tailandia ocupó el puesto 16.

A continuación, se explorará la estrategia de la emisora de USDT en Tailandia y se discutirán las características de la regulación de activos digitales en el mercado tailandés.

Actitud regulatoria de Tailandia hacia los activos digitales

La actitud de Tailandia hacia la regulación de los activos digitales ha pasado de una observación cautelosa a un abrazo activo, y esta evolución está estrechamente relacionada con las tendencias de desarrollo de la economía digital global y los ajustes estratégicos de la economía nacional de Tailandia.

En mayo de 2018, Tailandia promulgó el "Decreto sobre Negocios de Activos Digitales", que clasifica los activos digitales en dos grandes categorías: criptomonedas y tokens digitales. El decreto regula los activos criptográficos desde dos dimensiones: primero, la emisión de tokens digitales; segundo, el desarrollo de negocios de activos digitales, que incluye intercambios, creadores de mercado, proveedores de servicios, gestores de fondos, asesores de inversión y proveedores de servicios de billetera de custodia.

Regulación de la emisión de Token en Tailandia

1. Emisión de tokens regulados: tokens de inversión, tokens de utilidad preparados para cotizar en intercambios, criptomonedas.

La Comisión de Valores de Tailandia clasifica los activos digitales en tokens de bienes raíces, tokens de infraestructura, tokens relacionados con el desarrollo sostenible, tokens de deuda, entre otros. En 2022, una empresa inmobiliaria recaudó aproximadamente 300 millones de baht (aproximadamente 8 millones de dólares) a través de una STO, convirtiéndose en el primer caso aprobado.

Los inversionistas que emitan tokens regulados deben cumplir con las siguientes condiciones:

• Obtener la licencia de la Comisión de Valores de Tailandia
• Presentar la solicitud de registro para la emisión de bonos y el prospecto ante la Comisión de Valores de Tailandia.
• Cumplir con los requisitos regulatorios de calificación

2. Emisión de tokens exentos de regulación: tokens digitales emitidos por el Banco de Tailandia (BOT), tokens utilitarios de tipo consumo, emisión limitada que cumple con condiciones específicas.

Los Token de utilidad de tipo consumible incluyen:

• Token basado en el propósito de consumo o como certificado digital
• Tokens utilitarios utilizados en sistemas de contabilidad distribuida específicos, como los tokens utilizados internamente en CeFi y DeFi, los tokens de descuento de los intercambios, los tokens que representan derechos de voto, etc.

Emisión limitada que cumple con los requisitos de divulgación de información de la SEC y que cumple con ciertas condiciones:

• Dirigido a inversores institucionales o clientes de ultra alto patrimonio neto
• Dirigido a inversionistas específicos, el ciclo de emisión no supera los 12 meses, no más de 50 personas
• El ciclo de emisión no supera los 12 meses, y el valor total no excede 20 millones de baht tailandés.

Regulación de los intercambios de activos digitales en Tailandia

Ámbito regulado: centros o redes que ofrecen servicios de compra, venta y intermediación de activos digitales.

Condiciones que debe cumplir el intercambio:

1. Registrar una entidad en Tailandia y obtener la licencia del Ministerio de Finanzas.
2. No se debe participar en actividades de comercio de activo digital.
3. El capital registrado pagado no debe ser inferior a 100 millones de baht tailandeses.
4. Mantener el nivel de activo neto requerido por la regulación
5. Cumplir con las regulaciones de prevención de lavado de dinero y financiamiento del terrorismo
6. Cumplir con la obligación de KYC, CDD y reportar transacciones sospechosas de manera oportuna.

Sugerencias para llevar a cabo negocios de activo digital en Tailandia

1. Realizar la emisión de Tokens mediante el registro de una entidad empresarial en Tailandia, evaluando si se necesita obtener una licencia de la comisión de valores según las características del Token.
2. La alta dirección de la empresa no puede tener antecedentes de quiebra o de casos penales.
3. La empresa debe tener un plan de negocio sólido y estados financieros auditados.
4. Divulgar oportunamente los datos operativos y financieros de la empresa según lo exige la SEC