Revisión macroeconómica de enero de 2024: Nuevos máximos en el mercado de valores de EE. UU., el mercado de criptomonedas bajo presión a corto plazo

A principios de 2024, la economía de Estados Unidos mostró un rendimiento destacado. Aunque el ligero repunte de los indicadores de inflación podría retrasar el tiempo de recortes de tasas, los datos económicos generales siguen siendo fuertes, inyectando confianza al mercado y a los consumidores. En enero, las acciones estadounidenses continuaron subiendo a nuevos máximos, y las acciones tecnológicas, especialmente las relacionadas con la inteligencia artificial, volvieron a ser el foco del mercado. Sin embargo, un fabricante de vehículos eléctricos experimentó una caída en su margen de ganancia por primera vez en años. Los mercados de valores de Asia-Pacífico tuvieron un buen desempeño, mientras que los mercados europeos se mantuvieron estables.

El ETF de Bitcoin fue aprobado como se esperaba, pero el mercado sufrió una breve presión debido a la venta por parte de cierta institución. Sin embargo, a medida que la venta se debilita, el mercado está estabilizándose gradualmente y mostrando cierto grado de rebote.

Los datos económicos de EE. UU. superan las expectativas

Los datos de empleo no agrícola publicados a principios de año mostraron que en diciembre se crearon 216,000 empleos, superando con creces la expectativa de 175,000. El sector privado también añadió 164,000 empleos, superando igualmente las estimaciones. Este buen comienzo ha traído señales positivas para los inversores.

Sin embargo, los sólidos datos de empleo también han suscitado preocupaciones sobre la inflación. El índice de precios al consumidor de diciembre (CPI) aumentó un 3.4% interanual, superando las expectativas del 3.2% y muy por encima del objetivo de inflación del 2% de la Reserva Federal. Aunque la inflación ha repuntado, el mercado en general considera que es poco probable que haya un aumento de tasas, solo que el momento para una reducción de tasas podría retrasarse en comparación con lo esperado anteriormente.

Actualmente, el mercado espera que la probabilidad de que la Reserva Federal baje las tasas de interés en marzo ha disminuido del 75.6% anterior al 42.4%, y la mayoría de las opiniones consideran que podría comenzar a bajar las tasas a mediados de año. El rendimiento de los bonos del gobierno de EE. UU. a diez años mostró una tendencia general al alza en enero, lo que refleja las expectativas del mercado sobre un aumento del CPI.

Otros indicadores económicos también han mostrado un rendimiento brillante. El índice PMI compuesto de Markit para enero es de 52.3, superando la expectativa de 51. El PMI manufacturero alcanzó 50.3, marcando un nuevo máximo en 15 meses. La tasa de crecimiento anualizada del PIB en el cuarto trimestre fue del 3.3%, muy por encima de la expectativa del 2%, lo que lleva el crecimiento del PIB anual a un 2.5%.

El índice de confianza del consumidor también ha mostrado un aumento significativo, alcanzando su punto más alto en un año y medio según la Universidad de Michigan. Estos datos reflejan en conjunto que la economía estadounidense mantiene una tendencia de crecimiento bastante fuerte.

Desempeño del mercado de valores

El índice S&P 500 ha superado este mes su máximo histórico, superando el anterior máximo alcanzado el 4 de enero de 2022. El índice Dow Jones ya había alcanzado un nuevo máximo anteriormente, y actualmente solo falta que el índice compuesto Nasdaq supere su máximo histórico, aunque la diferencia es de aproximadamente el 5%. El índice Nasdaq 100 ya ha alcanzado un nuevo máximo.

El enfoque del mercado se ha vuelto a centrar en las acciones tecnológicas, especialmente en las empresas relacionadas con la inteligencia artificial. Un gigante de los semiconductores y un gigante del software han alcanzado nuevos máximos históricos. La revolución de la inteligencia artificial se considera ampliamente que continuará durante muchos años, incluso décadas, convirtiéndose en un consenso del mercado.

Sin embargo, un conocido fabricante de automóviles eléctricos ha experimentado una caída en el margen bruto por primera vez en muchos años. La compañía entregó 484,500 automóviles en el cuarto trimestre, aunque superó las expectativas, no alcanzó la cifra de 526,400 vehículos eléctricos puros entregados por un competidor chino en el mismo periodo. El margen bruto total de la compañía en 2023 disminuyó un 15% en comparación con 2022, y el flujo de caja también mostró una disminución del 42%.

Otros mercados internacionales también tienen un buen desempeño. El índice Sensex30 de Mumbai, India, alcanzó un máximo histórico, y el índice Nikkei 225 de Japón está cerca del máximo de 1990. El índice DAX de Alemania y el índice CAC40 de Francia actualmente están en un rango alto, sin riesgos técnicos evidentes.

mercado de criptomonedas

El 11 de enero, se aprobaron los ETF de bitcoin al contado de 11 empresas. Esto permite a los inversores comunes invertir en bitcoin de manera tan conveniente como comprar acciones, lo que se espera que traiga una gran cantidad de fondos incrementales al mercado de criptomonedas.

Sin embargo, el mercado no ha subido como se esperaba, sino que ha disminuido. La principal razón es que los primeros inversores de un gran fondo de encriptación han comenzado a vender a gran escala. Este fondo había tenido una prima durante mucho tiempo, lo que atrajo a muchos arbitrajistas. Pero debido a que el fondo suspendió el mecanismo de reembolso, los inversores no pudieron salir. Ahora que el fondo ha logrado transformarse en un ETF, estos primeros inversores finalmente pueden vender a través del ETF, lo que ha generado una enorme presión de venta.

A partir de los datos de posiciones, se puede ver que el fondo ha comenzado a reducir significativamente sus participaciones desde el día 11. Es notable que, aparte de este fondo, otros ETFs de bitcoin recientemente aprobados están comprando activamente. Una gran banca de inversión estima que las salidas netas de este fondo han alcanzado los 4,3 mil millones de dólares, y considera que la fase de toma de ganancias ha terminado en su mayoría, por lo que la presión a la baja sobre el bitcoin debería haber concluido.

Como resultado, el precio de Bitcoin comenzó a estabilizarse en torno a los 40,000 a 41,000 dólares, y se observó cierto grado de recuperación. Aunque el precio a corto plazo está influenciado por varios factores, el ETF proporciona a los inversores minoristas e institucionales un canal de inversión más conveniente, y la lógica de la entrada de fondos adicionales sigue siendo válida a largo plazo.

Perspectivas

Al inicio del nuevo año, los inversores en acciones han sentido un ambiente de mercado positivo, mientras que los inversores en criptomonedas han experimentado un comienzo no muy favorable. Actualmente, la liquidez del mercado en general no presenta riesgos evidentes, y la economía de EE. UU. se mantiene en buena forma. En este entorno, se espera que el mercado de criptomonedas pueda digerir gradualmente la presión de venta y reiniciar una tendencia alcista. La lógica fundamental de la entrada de capital no ha cambiado, por lo que después de pasar un enero frío, se espera que el mercado dé la bienvenida a una primavera más cálida.