VanEck propone una herramienta financiera innovadora "Bit Bonos" para hacer frente a la demanda de refinanciamiento en Estados Unidos

El departamento de investigación de activos digitales de VanEck ha propuesto recientemente un concepto innovador de herramienta financiera llamado "Bit Bono", que tiene como objetivo abordar la necesidad de refinanciamiento de 14 billones de dólares que el gobierno de EE. UU. enfrentará pronto. Este concepto combina los bonos del gobierno de EE. UU. tradicionales con exposición a Bit, ofreciendo a los inversores una potencial protección contra la inflación.

Los bonos Bit están diseñados como valores a 10 años, con un 90% expuestos a bonos del gobierno de EE. UU. tradicionales y un 10% expuestos a Bitcoin. Los inversores recibirán el valor total de la parte de bonos del gobierno al vencimiento, así como el valor de la asignación de Bitcoin. Antes de que el rendimiento al vencimiento alcance el 4.5%, los inversores pueden obtener todas las ganancias de apreciación de Bitcoin, y las ganancias que superen este umbral serán compartidas entre el gobierno y los tenedores de bonos.

Esta estructura tiene como objetivo equilibrar los intereses de los inversores con la necesidad del Departamento del Tesoro de los Estados Unidos de refinanciar a tasas competitivas, al mismo tiempo que ofrece a los inversores la oportunidad de protegerse contra la devaluación del dólar y la inflación de activos.

El punto de equilibrio de los inversores depende de la tasa de interés fija del bono y de la tasa de crecimiento anual compuesta de Bit, (CAGR). Por ejemplo, para un bono con una tasa de interés del 4%, el punto de equilibrio de la CAGR de Bit es del 0%. Sin embargo, para bonos con tasas de interés más bajas, el umbral de equilibrio es más alto.

Desde la perspectiva del gobierno de EE. UU., la principal ventaja de los bonos Bit es que podrían reducir los costos de financiamiento. Incluso en el caso de que el Bitcoin se aprecie ligeramente o se mantenga estable, el gobierno podría ahorrar en gastos de intereses en comparación con la emisión de bonos tradicionales con una tasa de interés fija del 4%. Según el análisis, la tasa de equilibrio del gobierno es de aproximadamente el 2.6%.

Sin embargo, esta estructura innovadora también presenta algunas desventajas potenciales. Los inversores deben asumir todo el riesgo a la baja del Bit, mientras que las ganancias al alza pueden estar limitadas. Además, el Tesoro puede necesitar emitir deuda adicional para compensar los fondos utilizados para comprar Bit.

A pesar de ello, los bonos Bit, como una nueva herramienta financiera, podrían proporcionar al gobierno de EE. UU. una exposición asimétrica al alza del Bitcoin, al mismo tiempo que reduce la deuda denominada en dólares. El efecto práctico y la viabilidad de este concepto innovador aún deben ser explorados y verificados.