El ecosistema TRON intenta Iniciar sesión en Nasdaq: la intersección de estrategias financieras e influencia política

En el mundo de Web3, el ecosistema TRON está intentando Iniciar sesión en Nasdaq de una manera especial. Esto no es solo una operación comercial ordinaria, sino más bien una gran obra que fusiona criptomonedas, estrategias financieras e incluso influencia política.

TRON y su fundador siempre han dado una sensación de contradicción: por un lado, ha estado rodeado de controversias en el círculo de criptomonedas, como el evento de desanclaje de USDD y la controversia de TUSD; por otro lado, la red TRON y el token TRX han crecido rápidamente, especialmente como la cadena de emisión más grande de USDT, lo que ha traído una gran riqueza al fundador. Esta contradicción es clave para entender las perspectivas de cotización de TRON.

Influencia de factores políticos

La elección de TRON de impulsar su salida a bolsa en este momento no es casualidad, sino el resultado de múltiples factores entrelazados. Primero, parece ser una imitación del modelo de alguna conocida empresa que cotiza en bolsa, al incorporar activos criptográficos en su balance, convirtiendo las acciones de la empresa en "agentes" de activos criptográficos negociables en bolsas de valores tradicionales. Sin duda, TRON espera replicar este modelo, permitiendo que la nueva empresa que se cotiza en bolsa se convierta en un canal conforme para que los inversores estadounidenses accedan e inviertan en TRX, atrayendo una gran cantidad de fondos institucionales.

Sin embargo, el factor más crítico radica en la "ventana de oportunidad" del clima político actual. El fundador de TRON ha enfrentado una enorme presión regulatoria, especialmente con las demandas de 2023. Pero cuatro meses antes del anuncio de la adquisición, esta demanda fue sorprendentemente "suspendida". Esta suspensión coincide en el tiempo con la gran inversión estratégica del fundador en una empresa vinculada a una familia política.

Esto significa que TRON ha conseguido para sí mismo una "ventana de seguridad" protegida por factores políticos. Debe aprovechar esta oportunidad y utilizar la fusión inversa (RTO), que es la forma más rápida y con una revisión relativamente laxa para completar la salida a bolsa. Debido a que la ruta de IPO tradicional, teniendo en cuenta las acusaciones detalladas y confiadas de los reguladores anteriores, es casi inviable. Por lo tanto, se puede decir que el "período de seguridad" regulatorio que actualmente disfruta TRON no se basa en el cumplimiento legal, sino en el capital político.

Pero esto también siembra un gran riesgo político. Una vez que cambie el rumbo político, las demandas regulatorias pueden ser reactivadas en cualquier momento, lo que podría causar un golpe devastador a la empresa que cotiza en bolsa.

Diferencias esenciales en el modo de imitación

La estrategia central de la empresa pública TRON es emular a una conocida compañía, a través de la posesión de tokens TRX como reserva del tesorería de la empresa. Sin embargo, existen diferencias fundamentales y riesgos inherentes en esto.

Bitcoin es un bien digital descentralizado que está ampliamente distribuido y no tiene un emisor centralizado, cuyo valor no depende de ninguna entidad única. Por otro lado, TRX es un activo creado por el fundador, que es ampliamente poseído y profundamente controlado por entidades asociadas.

Esto lleva a el conflicto de intereses más crítico. Cuando una empresa que cotiza en bolsa usa los fondos de los inversores del mercado público para comprar TRX, equivale a que una empresa use el dinero de los inversores para comprar activos emitidos por su fundador. Esto puede formar un peligroso ciclo de auto-refuerzo: la empresa que cotiza en bolsa compra TRX, lo que puede sostener directamente el precio de TRX, y el aumento del precio de TRX a su vez elevará el valor en libros de la tesorería de la empresa, al mismo tiempo que hará que el valor de TRX que poseen los insiders se dispare. Esta estructura ha suscitado serias preocupaciones sobre la gobernanza corporativa y la gestión financiera. Los inversores tienen razones para cuestionar si las decisiones de gestión de la tesorería de la empresa priorizarán el precio del token TRX, en lugar de los máximos intereses de los accionistas.

La distinción entre herramientas y confianza

Para entender el futuro de las acciones de la empresa cotizada en TRON, necesitamos distinguir entre dos tipos de negocios que tuvo en el pasado:

1. Un negocio exitoso ( como la cadena TRON ): la razón por la que TRON puede atraer un gran volumen de transacciones, especialmente convertirse en la cadena con la mayor emisión de USDT, es porque ofrece un extremo "valor de herramienta". Sus principales usuarios, especialmente en mercados emergentes, tienen la necesidad central de realizar transferencias de monedas estables en dólares ( principalmente USDT ) al costo más bajo y con la mayor rapidez posible. Las características técnicas de la cadena TRON satisfacen perfectamente esta demanda: las tarifas de transacción son casi despreciables y la velocidad de transacción supera con creces a la competencia. En este simple proceso de transacciones de punto a punto, la reputación personal del fundador, las controversias pasadas e incluso el grado de descentralización de la red se vuelven menos importantes. Lo que los usuarios confían es en el propio USDT ( respaldado por la empresa emisora ) y la fiabilidad del protocolo de blockchain. Por lo tanto, el éxito de la cadena TRON es la victoria de la adecuación del producto al mercado ( Product-Market Fit ) y no la victoria del carisma personal del fundador. Es una infraestructura exitosa.

2. Negocios fallidos o controvertidos ( como el stablecoin USDD, las controversias de TUSD, etc. ): Estos son productos financieros / negocios basados en la confianza. La clave de su éxito radica en la necesidad de que los usuarios confíen en gran medida en su gobernanza, transparencia y capacidad de gestión de riesgos. Y precisamente en estos ámbitos, la reputación del fundador se convierte en un punto débil fatal. Tomemos como ejemplo el USDD, que ha despegado varias veces, su método de cálculo de colaterales ha sido señalado como poco transparente y, sin la votación de la comunidad, se han ajustado unilateralmente los componentes de las reservas. Estas acciones destruyeron directamente la confianza de los usuarios en su valor como un activo "estable". Lo que les preocupa a los usuarios no es que se transfieran fondos, sino que operaciones poco transparentes lleven al colapso del valor de los activos que tienen en sus manos.

sobre las lecciones para los inversores

Las acciones de la empresa que cotiza en TRON son, en esencia, más cercanas a un "negocio basado en la confianza" fallido, en lugar de un "negocio basado en herramientas" exitoso. Los inversores que compran estas acciones están invirtiendo en una empresa controladora influenciada profundamente por el fundador, quien actúa como "asesor". Esta empresa utiliza el dinero de la empresa que cotiza en bolsa para comprar y mantener tokens creados y controlados por su fundador. Esto requiere que los inversores confíen en que la dirección administrará este tesoro de manera que maximice los intereses de los accionistas, en lugar de manipular el precio de TRX para beneficiar a los insiders. Esto es completamente una propuesta de valor basada en la confianza.

Para los especuladores o fondos de cobertura: esta salida a bolsa sin duda ofrece una oportunidad de especulación de alto riesgo y alta recompensa. El hecho de que una acción haya aumentado más del 500% en unos días demuestra el enorme entusiasmo especulativo del mercado. Para los operadores que buscan herramientas de inversión de alta volatilidad, esta acción, debido a su escasez, su gran notoriedad y su relación con la política, podría crear oportunidades de negociación a corto plazo, ofreciendo una exposición regulada al ecosistema de TRX.

Para los inversores de valor a largo plazo o fondos institucionales ( como los fondos de pensiones ): Las perspectivas de las empresas que cotizan en TRON están llenas de desafíos, pareciendo más una apuesta de alto riesgo. El éxito a largo plazo de una empresa depende de una gobernanza sólida, un equipo de gestión confiable y un modelo de negocio sostenible. Las empresas que cotizan en TRON tienen defectos inherentes en estos aspectos, su estrategia central del "tesoro TRX" está llena de conflictos de interés, su supervivencia depende en gran medida de alianzas políticas inestables. Fondos institucionales como los fondos de pensiones pueden invertir en empresas lideradas por un equipo de gestión con una imagen positiva que utilice activos externos como reservas. Pero para acciones como las de las empresas que cotizan en TRON, donde el fundador ya enfrenta controversias y los activos centrales están altamente vinculados a los intereses del fundador, los inversores de valor racionales, especialmente aquellos que buscan rendimientos estables, probablemente se mantendrán alejados.

Conclusión

Esta salida a bolsa coincide con las habilidades de marketing y promoción del fundador. Desde conseguir un almuerzo con un conocido inversor hasta comprar una obra de arte de plátano a precio exorbitante, ha sido un "performer" que sabe cómo aprovechar los eventos de noticias para atraer atención y capital. Esta salida a bolsa en sí misma es un evento de relaciones públicas que ha causado sensación en todo el mundo.

Independientemente de cómo sea el futuro de la empresa que cotiza en bolsa de TRON, el fundador y sus partes relacionadas ya han obtenido enormes beneficios a corto plazo en este "espectáculo". El precio de las acciones de la empresa fantasma se disparó más de un 500% en pocos días. Según el acuerdo, las partes relacionadas pueden adquirir una gran cantidad de acciones preferentes convertibles y warrants a un precio muy bajo. Esto significa que, solo con el aumento del precio de las acciones, ya han obtenido ganancias sorprendentes en el papel.

Por lo tanto, impulsar la salida a bolsa de TRON probablemente sea una estrategia que mata dos pájaros de un tiro. No solo es una imitación del modelo de cierta empresa conocida, sino también una arbitraje regulatorio aprovechando el periodo de ventana política. Pero su núcleo, probablemente, sea una "performance financiera" destinada a maximizar los beneficios a corto plazo. Los fundadores pueden no desear que la empresa tenga éxito a largo plazo, pero este puede no ser su objetivo principal. El objetivo principal podría ser utilizar la gran narrativa de "salida a bolsa" para, bajo el paraguas de la protección política, atraer rápidamente el capital especulativo de Wall Street, creando un gran fervor en el mercado para ellos mismos y el token TRX, y en este proceso, aumentar su riqueza personal a través de herramientas financieras cuidadosamente diseñadas. En cuanto al destino a largo plazo de la empresa que sale a bolsa, parece más un guion posterior lleno de incertidumbres que puede ajustarse en cualquier momento según el clima político y el sentimiento del mercado.

En resumen, el negocio de la empresa que cotiza en bolsa de TRON consiste en empaquetar una "herramienta" exitosa: la cadena TRON, como un producto financiero que requiere una alta "confianza". Su futuro, más que depender de cuán útil sea la tecnología de la cadena TRON, depende de si el mercado está finalmente dispuesto a creer, o mejor dicho, a apostar, que el fundador puede convertirse en un capitán de empresa cotizada calificado y confiable. Y, basado en su historial en "negocios basados en la confianza", sin duda esta es una apuesta de alto riesgo.