Análisis del ciclo de liquidez: etapa actual del mercado y perspectivas futuras

La acumulación de riqueza a menudo ocurre en períodos clave en los que la economía pasa de la contracción a la expansión. Por lo tanto, comprender con precisión la posición del ciclo de Liquidez es crucial para optimizar la asignación de activos. Profundicemos en el entorno económico actual y las tendencias futuras.

Importancia del ciclo de liquidez

La liquidez controlada por el banco central es como un lubricante para el motor económico. Una inyección excesiva puede llevar a un sobrecalentamiento del mercado, mientras que un exceso de restricción puede hacer que la actividad económica se detenga. Comprender con precisión los cambios en la liquidez ayuda a prever burbujas y colapsos del mercado.

Cuatro etapas de liquidez de 2020 a 2025

1. Etapa de explosión (2020-2021)

   • El banco central inyecta liquidez a gran escala
   • Implementación de la política de tasa de interés cero
   • Expansión cuantitativa sin precedentes
   • Plan de estímulo fiscal masivo

2. Etapa de agotamiento (2021-2022)

   • Aumento significativo de la tasa de interés
   • Comienza la contracción cuantitativa
   • Terminación del plan de rescate
   • El mercado de bonos ha sufrido un duro golpe

3. Fase estable (2022-2024)

   • La política se mantiene restrictiva
   • Los tomadores de decisiones están a la espera de los efectos de la política

4. Fase de transición inicial (2024-2025)

   • El mundo comienza a reducir las tasas de interés
   • Relajación de las restricciones políticas
   • Las tasas de interés siguen siendo relativamente altas pero muestran una tendencia a la baja

Situación económica a mitad de 2025

La economía se encuentra actualmente en un período de transición estable y de cambio inicial. Las tasas de interés se mantienen altas y la contracción cuantitativa continúa. A menos que surjan nuevos choques económicos, la tendencia de la política seguirá desarrollándose en dirección a la expansión.

Estado de apalancamiento de liquidez

Grado de activación del apalancamiento de liquidez en diferentes períodos:

• 2017: La mayoría de los apalancamientos no estaban activados
• 2021: La mayoría de los apalancamientos se activaron fuertemente
• 2025: Activación leve de algunos apalancamientos, en general en un estado intermedio

Análisis de políticas clave

1. Política de tasas de interés

   • 2017: Constricción global generalizada
   • 2021: Reducción de tasas de interés de emergencia a niveles cercanos a cero
   • 2025: Las tasas de interés se mantendrán altas, pero se planea una pequeña reducción a finales de año.

2. Políticas cuantitativas

   • 2017: La Reserva Federal de EE. UU. reduce su balance, mientras que otros bancos centrales continúan comprando deuda.
   • Años 2020-2021: Expansión cuantitativa a gran escala en todo el mundo
   • 2025: Estados Unidos continúa con la contracción cuantitativa, Japón mantiene la flexibilización, China inyecta liquidez de manera selectiva.

Indicadores económicos a mitad de 2025

• Tasa de interés: se mantiene alta, podría haber un primer recorte en el cuarto trimestre
• Política cuantitativa: continúa ajustándose, pero aparecen señales tempranas de estímulo

Señales económicas que merecen atención

1. La tasa de inflación cae al 2% y la postura de la política se vuelve neutral
2. La contracción cuantitativa se pausa o se convierte en neutral
3. El aumento de los indicadores de presión de liquidez en los mercados financieros (como el diferencial FRA-OIS)
4. China reduce de manera integral la tasa de reserva de depósitos

Perspectivas

Actualmente, el mercado no ha entrado en una nueva fase de aumento. Antes de que la mayoría de la Liquidez apalancada se vuelva activa, el mercado podría continuar mostrando características de volatilidad en la aversión al riesgo, y aún no se ha presentado un verdadero estado de euforia. Los inversores deben prestar atención a los cambios en los indicadores económicos y prepararse para un posible giro en el mercado.