Análisis de las tres principales tendencias del mercado de capital de riesgo en encriptación: dominación de Token, desarrollo integrado e inversión en Liquidez

El entorno de financiamiento actual se vuelve cada vez más difícil, principalmente debido a los desafíos que enfrentan las tasas de retorno de capital en la parte superior y los fondos de los socios limitados. En el ámbito general del capital de riesgo, los fondos en todas las etapas han devuelto menos dinero a los socios limitados en comparación con años anteriores. Esto ha llevado a una reducción en las reservas de capital disponibles para invertir por parte de las instituciones de capital de riesgo existentes y nuevas, lo que a su vez ha agravado la dificultad de financiamiento para los emprendedores.

¿Qué impacto ha tenido esta tendencia en el ámbito de la inversión de riesgo en encriptación?

En 2025, a pesar de que la cantidad de transacciones ha disminuido, el ritmo de despliegue de capital se mantiene prácticamente al mismo nivel que en 2024. La reducción en el número de transacciones puede estar relacionada con muchos fondos de capital riesgo que se acercan al final de su ciclo de vida, lo que reduce los fondos disponibles. Sin embargo, algunos grandes fondos todavía están realizando transacciones significativas, por lo que la velocidad general de despliegue de capital se mantiene en línea con los dos años anteriores.

En los últimos dos años, las actividades de fusiones y adquisiciones en el campo de la encriptación han mejorado continuamente, creando condiciones favorables para la liquidez y las oportunidades de salida. Varios casos recientes de grandes fusiones y adquisiciones han proporcionado más garantías para la consolidación de la industria y la salida de capital de riesgo en criptomonedas.

En el último año, el número de transacciones se ha mantenido en general estable, y algunas de las transacciones más grandes se anunciaron como completadas en el cuarto trimestre de 2024 y el primer trimestre de 2025. Esto se debe principalmente a que más transacciones se concentran en las etapas de pre-semilla, semilla y acelerador, donde el capital ha sido relativamente abundante.

Según las etapas de financiamiento, los aceleradores y las plataformas de lanzamiento ocupan el primer lugar en cuanto al número de transacciones. Desde 2024, ha surgido una gran cantidad de aceleradores y plataformas de lanzamiento en el mercado, lo que podría reflejar un entorno de financiamiento más ajustado, donde los fundadores tienden a emitir tokens para iniciar proyectos con anticipación.

El tamaño medio de las rondas de financiación temprana muestra una tendencia al alza. El tamaño de la financiación en la ronda previa a la semilla ha crecido de forma continua en comparación interanual, lo que indica que el capital en la fase más temprana sigue siendo abundante. El tamaño medio de la financiación en las rondas de semilla, Serie A y Serie B se ha acercado o ha vuelto a los niveles de 2022.

Predicciones de las tres principales tendencias futuras de la encriptación en capital de riesgo

Tendencia uno: los Token se convertirán en el principal mecanismo de inversión

El mercado pasará de una estructura dual de "Token + acciones" a un modelo de "valor soportado por un único activo". Un activo, una lógica de acumulación de valor.

Tendencia dos: La fusión acelerada del capital de riesgo en tecnología financiera y en encriptación.

Cada inversor en tecnología financiera está convirtiéndose gradualmente en un inversor en encriptación, prestando atención a la próxima generación de redes de pago, nuevos bancos digitales y plataformas de tokenización de activos basadas en blockchain. El capital de riesgo en encriptación enfrenta presiones competitivas, y aquellos que no han invertido en monedas estables o en el ámbito de los pagos tendrán dificultades para competir con los capitales de riesgo en tecnología financiera que tienen una rica experiencia en pagos.

Tendencia tres: "Liquidez Venture" (Liquid Venture) en auge

"Liquidez de capital de riesgo" se refiere a buscar oportunidades de inversión similares a capital de riesgo en el mercado de tokens negociables:

• Liquidez: Los activos o Tokens que se negocian públicamente tienen una mayor liquidez, lo que significa un camino de salida más rápido.
• Disponibilidad: A diferencia de las altas barreras de entrada del capital de riesgo privado, la liquidez de capital de riesgo permite a los inversores comprar tokens directamente, y también a través de operaciones fuera de bolsa.
• Gestión de posiciones: la empresa emite anticipadamente Tokens para que los fondos pequeños también puedan establecer posiciones significativas, mientras que los fondos grandes también pueden invertir en monedas de alta capitalización de mercado.
• Operación de fondos: Los fondos de capital de riesgo en encriptación que se destacan suelen asignar activos de reserva a monedas encriptadas de primera línea, obteniendo rendimientos extraordinarios. Se espera que durante el ciclo del mercado bajista, los fondos de capital de riesgo llamen a los fondos con mayor frecuencia y los inviertan en Tokens de calidad.

El campo de la encriptación seguirá liderando la vanguardia de la innovación en capital de riesgo. La fusión de los mercados de capitales públicos y privados es la tendencia de desarrollo del capital de riesgo, y cada vez más fondos de capital de riesgo tradicionales eligen posicionarse en mercados de liquidez o en el mercado secundario de acciones, mientras que el círculo de encriptación ya ha tomado la delantera en este aspecto. A medida que más activos se coloquen en la cadena, más empresas optarán por el método de financiamiento "prioridad en la cadena".

Por último, es importante señalar que los resultados del mercado de encriptación a menudo presentan una "distribución de potencia" que es más pronunciada que la de las inversiones de capital de riesgo tradicionales: los principales activos de encriptación no solo compiten por convertirse en monedas soberanas digitales, sino que también buscan ser la capa base de la nueva economía financiera. Aunque la distribución de retornos es más extrema, precisamente por eso, el capital de riesgo en encriptación seguirá atrayendo grandes flujos de capital, buscando oportunidades de retornos asimétricos.