Nuevas tendencias MEV en Solana: el auge del arbitraje atómico, ¿una tesorería oculta o una nueva trampa?

Con el inicio de DEX para ofrecer opciones de tarifas prioritarias personalizadas y medidas contra trampas, los beneficios de los ataques sándwich en Solana han disminuido notablemente. Hasta el 6 de mayo, esta cifra había caído a 582 SOL, mientras que hace unos meses, el ingreso diario promedio de un solo bot de ataque sándwich podía alcanzar los 10,000 SOL. Sin embargo, este no es el final de MEV, ya que un nuevo tipo de arbitraje atómico se está convirtiendo en la principal fuente de transacciones en la cadena de Solana.

Los datos muestran que la proporción de arbitraje atómico en la cadena ha alcanzado un nivel impresionante. El 8 de abril, la proporción de propinas contribuidas por el arbitraje atómico alcanzó el 74.12%, y en otros momentos se mantiene por encima del 50%. En otras palabras, ahora en la cadena de Solana, en cada dos transacciones, es posible que una sea utilizada para el arbitraje atómico.

Sin embargo, en las redes sociales, casi no se ve discusión sobre el arbitraje atómico. ¿Es esta nueva oportunidad de arbitraje un tesoro oculto o una trampa más?

Arbitraje atómico: nueva perspectiva en el comercio MEV

El arbitraje atómico se refiere a la ejecución de operaciones de arbitraje que contienen múltiples pasos en una única transacción de blockchain atómica. Un arbitraje atómico típico implica comprar un activo a un precio más bajo en un DEX y luego vender ese activo a un precio más alto en otro DEX, todo en la misma transacción. Dado que todo el proceso está encapsulado en una única transacción atómica, elimina de forma natural el riesgo de contraparte y el riesgo de ejecución parcial que existe en el arbitraje tradicional entre intercambios o en el arbitraje no atómico.

La atomicidad no fue diseñada para el arbitraje, sino que es una propiedad fundamental inherente a la blockchain para garantizar la consistencia del estado. Los arbitrajistas aprovechan hábilmente esta garantía, agrupando operaciones que originalmente requerían ser ejecutadas en pasos y que conllevaban riesgos de ejecución dentro de una unidad atómica, eliminando así el riesgo de ejecución a nivel técnico.

Los ataques de sándwich o los robots de trading automatizado solían centrarse en el mismo par de operaciones para encontrar oportunidades rentables. En cambio, el arbitraje atómico se enfoca más en descubrir discrepancias en múltiples fondos de liquidez para obtener oportunidades de arbitraje.

El mito de las ganancias exorbitantes y la cruel realidad

Según los datos actuales, este tipo de arbitraje atómico parece tener un buen margen de beneficio. En el último mes, el arbitraje atómico en la cadena de Solana ha generado 120,000 SOL (por un valor aproximado de 17 millones de dólares), la dirección con mayor ganancia solo gastó 128.53 SOL, obteniendo un beneficio de 14,129 SOL, lo que representa un rendimiento de 109 veces. La mayor ganancia en una sola transacción costó solo 1.76 SOL, ganando 1,354 SOL, con un rendimiento de 769 veces.

Actualmente hay 5656 bots de arbitraje atómico en el conteo, con una ganancia promedio de 24.48SOL (3071 dólares) por dirección, y un costo promedio de aproximadamente 870 dólares. La tasa de rendimiento mensual puede alcanzar el 352%, parece ser un buen negocio.

Sin embargo, el costo mostrado aquí es solo el costo de las transacciones on-chain. Detrás del arbitraje atómico se necesita una mayor inversión. Las condiciones de hardware para ejecutar arbitraje atómico incluyen RPC privado y un servidor de 8 núcleos y 8 GB. El costo mensual del servidor está entre 100-300 dólares, y configurar un servidor privado cuesta al menos alrededor de 50 dólares al mes. El costo mensual total está entre 150-500 dólares, y esto es solo el umbral mínimo. Para realizar arbitraje más rápidamente, normalmente también se requiere configurar servidores con múltiples direcciones IP.

La situación real puede no ser optimista. Un sitio web de implementación de arbitraje atómico muestra que en la última semana solo 15 direcciones tuvieron ganancias superiores a 1 SOL, siendo la mayor de 15 SOL, y la mayoría de las demás están por debajo de 1 SOL, e incluso muchas están en estado de pérdida. Considerando los costos de servidores y nodos, todos los robots de esa plataforma podrían estar en estado de pérdida.

¿Quién está ganando? Desenmascarando la niebla del arbitraje "sin pérdidas"

A pesar de que la realidad y los grandes datos parecen estar en conflicto, desde el punto de vista de los datos generales, los robots de arbitraje atómico en Solana siguen siendo rentables. Esto también se ve afectado por la "ley del 80/20", donde unos pocos robots de arbitraje de alto nivel obtienen grandes ganancias, mientras que otros se convierten en nueva hierba.

Al revisar la lógica general del arbitraje atómico, lo más importante para lograr ganancias es descubrir oportunidades de arbitraje. Tomando como ejemplo la operación de arbitraje más rentable, esta transacción inicialmente compró 3679 tokens de cierta criptomoneda por 2.13 SOL (con un precio unitario de aproximadamente 0.08 dólares) y luego se vendió por 199,000 dólares (con un precio unitario de aproximadamente 54.36 dólares). Claramente, este arbitraje logró aprovechar una brecha en la liquidez escasa de algún grupo de operaciones, debido a la compra de grandes órdenes que no prestaron atención a la profundidad del grupo.

Pero, en esencia, estas oportunidades son raras y los robots on-chain casi siempre están atentos a oportunidades similares. Estas grandes oportunidades de arbitraje ocasionales son más como ganar la lotería.

El arbitraje atómico ha surgido recientemente, posiblemente porque algunos desarrolladores han empaquetado esta oportunidad de arbitraje como un negocio seguro y han desarrollado una versión gratuita para que los usuarios novatos la utilicen, además de ofrecer tutoriales. Cobran un 10% de participación en las ganancias obtenidas del arbitraje y también cobran una tarifa de suscripción por ayudar a construir nodos y servidores, así como por ofrecer más servicios de IP.

En realidad, la mayoría de los usuarios no tienen un profundo entendimiento de la tecnología, y las herramientas de monitoreo de oportunidades de arbitraje que utilizan son similares, lo que resulta en ganancias limitadas y la incapacidad de cubrir los costos básicos.

A menos que se tenga una cierta base técnica, herramientas únicas de monitoreo de Arbitraje y un servidor y nodos de alto rendimiento, la mayoría de los jugadores que desean participar en Arbitraje atómico solo están cambiando de ser estafados por el comercio de criptomonedas a ser estafados por la compra de servidores y tarifas de suscripción. A medida que aumenta el número de participantes, también aumenta la probabilidad de fracaso en el Arbitraje. Actualmente, la tasa de fracaso de un programa con los mayores rendimientos alcanza más del 99%, prácticamente todas las transacciones han fallado, mientras que los robots participantes aún deben pagar tarifas on-chain.

Antes de lanzarse a esta aparentemente tentadora ola de "Arbitraje atómico", cada potencial participante debe mantener la mente clara, evaluar plenamente sus propios recursos y habilidades, estar alerta ante aquellas promesas "a prueba de pérdidas" que están sobreenvueltas, y evitar convertirse en otra ola de cebollas bajo esta nueva "fiebre del oro".