Perspectiva de VC sobre la fiebre de los Memecoins: ¿nuevo campo de inversión o trampa de salida de liquidez?

TL;DR

1. Meme experimentó una lenta fase de germinación desde 2013 hasta 2019, seguida de un período caótico de rápidos cambios desde 2020 hasta 2022, y finalmente, entre 2023 y 2024, llegó a un período de rápido desarrollo, siendo oficialmente reconocida como una pista única y obteniendo una amplia base de reconocimiento y audiencia.

2. La tasa de rotación diaria promedio de Meme es de aproximadamente 11%, en comparación, DeFi es de 5%, Layer2 es de 7%, y la tasa de rotación diaria promedio de Layer1 es de 4%. Esta proporción no solo destaca la alta Liquidez de Meme, sino que también indica que los usuarios tienen un alto interés y frecuencia de trading en Meme.

3. Hasta finales del tercer trimestre de 2024, la participación de mercado de Meme en todo el mercado de criptomonedas ha aumentado del 0.87% de hace dos años al 2.58% actual, y sigue mostrando una tendencia de crecimiento constante. Si realizamos una simulación simple de regresión lineal, esta participación alcanzará el 3.54% en 2025 y el 7.81% en 2030.

4. Meme es un Layer1 apalancado, es decir, cuando las condiciones del mercado mejoran, habrá un aumento de aproximadamente 5 a 10 veces en el Layer1.

5. Los memes de tipo animal y los memes de cultura cult son tipos que son adecuados para un seguimiento a largo plazo. En comparación, otras categorías de memes a menudo están relacionadas con tendencias de corto plazo, y su atención y popularidad pueden aumentar rápidamente y luego caer.

En 2024, la industria y el mercado están experimentando una intensa reestructuración. En medio de un gran número de proyectos que no han tenido un buen rendimiento al ser lanzados, Meme ha logrado destacar y convertirse en una nueva fuerza que no se puede ignorar. El surgimiento del modo PvP, el efecto de riqueza generado por los golpes de un solo token, y la muy amistosa Solana hacia Meme, han mostrado un brillo único durante este año. Murad, un representante de la nueva generación de Meme, se ha convertido rápidamente en una figura popular en el mundo de Meme gracias a su discurso sobre el Superciclo. Sin embargo, detrás de esta ola de Meme, ¿qué cambios ha experimentado realmente Meme? Desde la perspectiva de VC, ¿cómo deberíamos participar en esto? Estas preguntas merecen un análisis profundo.

Panorama del mercado de Meme: orígenes, evolución y análisis de datos del mercado

Origen e impacto

El Meme, como fenómeno de difusión cultural, está estrechamente vinculado a la historia de la humanidad. Originado en las lenguas, creencias y costumbres de las sociedades tempranas, se propaga en los grupos a través de la imitación y el aprendizaje. La aparición de Internet ha acelerado enormemente la difusión de los Memes, que se difunden rápidamente entre los usuarios en forma de imágenes, videos, texto y emoticonos, debido a su humor, ironía o resonancia. Los Memes satisfacen la necesidad de las personas de expresar emociones, compartir opiniones y establecer resonancia en la interacción social, siendo un fenómeno cultural que refleja tendencias sociales, psicología de grupos y cambios culturales. Su difusión y popularidad se ven influenciadas por factores como la atracción del contenido, el entorno de difusión, la aceptación de la comunidad y la influencia de los KOL.

En Web2, la cultura Meme nació y se desarrolló principalmente en las plataformas 4chan y Reddit. 4chan es el lugar de origen del popular Meme Pepe the Frog, donde se agrupan numerosos contenidos relacionados con el Meme de Pepe y su cultura derivada. Al mismo tiempo, 4chan también es un caldo de cultivo para el cómic Boy's Club, que nos proporciona una perspectiva importante para entender la cultura Meme. Por otro lado, Reddit ha dado vida a clásicos como Dogecoin y Success Kid. Gracias a la activa atmósfera comunitaria y a la sólida base de usuarios de estas dos plataformas, hasta el día de hoy, siguen siendo lugares de nacimiento para muchos nuevos Memes. Además de estas dos plataformas, otras redes sociales con muchos usuarios también han dado lugar a algunos Memes populares. Por ejemplo, el perro dogwifhat, una imagen de un perro con un gorro de lana rosa, que desde sus inicios ha formado una cultura de tótem "gorro" en la comunidad, donde numerosos usuarios admiradores y personalidades conocidas han compartido imágenes relacionadas con el perro gorro.

evolución y desarrollo

Comenzó en Web2, obsesionado con Web3. En este artículo, nos referiremos a Meme y sus monedas relacionadas como "Meme", sin hacer distinciones específicas. Al revisar el desarrollo de Meme, notamos que en sus inicios no era prominente y no recibió suficiente atención. Haciendo referencia a los ciclos de mercado de la industria, podemos dividir la línea de desarrollo de Meme en tres etapas: etapa inicial (2013 a 2019), etapa caótica (2020 a 2022), etapa de rápido desarrollo (2023 a 2024). A través de la consulta de los datos históricos de instantáneas de CoinMarketCap, los datos de monedas individuales de Coingecko, la información histórica de motores de búsqueda y el contenido en redes sociales, podemos comprender de manera más integral la evolución de Meme.

Hasta el 31 de diciembre de 2019, en la fase embrionaria, Dogecoin era la única moneda tipo Meme en la lista de las 100 principales por capitalización de mercado, ocupando el puesto 34. Al revisar el período de 2013 a 2019, las monedas tipo Meme no ocuparon una posición significativa en el mercado. Durante este tiempo, la industria se encontraba en una rápida fase de construcción de infraestructura, y todos estaban explorando varios nuevos conceptos. Las nuevas monedas principales suelen ser aquellas que tienen una mayor capacidad de procesamiento de transacciones y tiempos de confirmación más rápidos en cadenas de bloques de pago, o nuevas cadenas de bloques que cuentan con potentes funciones de contratos inteligentes. Para las monedas tipo Meme, el desafío radica en que no solo requieren un costo elevado para establecer un soporte adjunto, sino que, debido a la dificultad en la construcción de liquidez, esto resulta en un volumen de transacciones bajo, dificultando obtener un amplio apoyo de los intercambios centralizados. Por lo tanto, en la fase embrionaria de las monedas Meme, además de monedas como Dogecoin, que se caracteriza por el meme "Doge" y tiene un notable efecto de difusión, no había muchas otras monedas Meme que pudieran sobrevivir en el mercado.

El período caótico que comenzó en 2020, más específicamente a partir de agosto de 2020, fue iniciado por la ola de IDO provocada por el DeFi Summer. El DeFi Summer lideró los IDO, permitiendo a las personas construir liquidez en la cadena a bajo costo, ofrecer transacciones y crear escenarios de comercio rápidamente. Esto permitió la emisión de tokens a bajo costo y su circulación directa en el mercado secundario sin pasar por una lista en un intercambio, lo que dio lugar a varios Meme en la cadena. Durante este período, los tokens Meme que sobrevivieron incluyen SHIB, FLOKI y PEOPLE. Sin embargo, a pesar de esto, estos primeros tokens Meme no recibieron atención del mercado, y su popularidad se basó principalmente en conceptos especulativos. Además, la popularidad de los Meme durante el período caótico a menudo surgió en un contexto de exceso de liquidez en la industria, y generalmente aparecieron como el último relevo después de que varios sectores aumentaran alternativamente. Cabe mencionar que los Meme en este período también ganaron amplia atención debido a su asociación con celebridades, especialmente por las continuas declaraciones de Elon Musk sobre Dogecoin en 2021, que no solo hicieron que la volatilidad del precio de Dogecoin fuera extremadamente significativa, sino que también impulsaron a Dogecoin a un nuevo nivel en términos de capitalización de mercado, y la comunidad también experimentó una expansión significativa.

Con la llegada de 2023, la fiebre de las Meme monedas sigue en aumento, surgiendo diversas monedas Meme como BONK, PEPE, CHEEMS, y BITCOIN y SPX relacionados con la cultura Cult, así como WIF y MOG. Durante este periodo, las variedades de las Meme monedas comenzaron a diversificarse, y otras cadenas públicas como Solana también comenzaron a destacar. Para 2024, el desarrollo de las Meme monedas entró en una fase de aceleración, con nuevas monedas como BOME, neiro en minúsculas y GOAT apareciendo continuamente, cada una con características únicas. Las Meme han sido ampliamente reconocidas y han ganado una base de audiencia como una pista única.

Al analizar los datos sobre la participación de mercado y el desempeño del mercado de Meme en el mercado de criptomonedas entre 2013 y 2024, podemos ver claramente el crecimiento en la capitalización de mercado de Meme, así como la expansión en su variedad y cantidad. Durante este período, la capitalización de mercado de Meme no solo ha experimentado un crecimiento significativo, sino que también ha aumentado en tipos y cantidades. Hasta finales del tercer trimestre de 2024, la participación de mercado de Meme en todo el mercado de criptomonedas ha aumentado del 0.87% de hace dos años al 2.58% actual, y todavía muestra una tendencia de crecimiento constante. Si realizamos una simple simulación de regresión lineal, esta participación alcanzará el 3.54% en 2025 y el 7.81% en 2030.

Quizás, alguna vez dudamos si los Meme eran solo un fenómeno efímero, que rápidamente se desvanecería después de la ola de entusiasmo. Sin embargo, con el estudio y entendimiento de los Meme, creemos que nuestra perspectiva ha cambiado. Los Meme no solo no desaparecerán, sino que continuarán evolucionando, y cada ciclo de era podría dar lugar a nuevos Meme líderes. Sin embargo, detrás de estos brillantes Meme líderes, se oculta una dura realidad, que nos recuerda que debemos mantener siempre la calma y la claridad mental.

Análisis de datos del mercado

A través del análisis del desarrollo de Meme y los datos históricos, podemos tener una idea general de su tendencia de desarrollo. Entonces, estudiar la estructura actual del mercado puede proporcionarnos una perspectiva intuitiva para observar los cambios en los puntos calientes del mercado y el flujo de capital. A continuación, profundizamos en los indicadores macroeconómicos del sector Meme, incluidos la capitalización de mercado, la actividad comercial y el volumen promedio diario de transacciones, entre otros indicadores clave. Este análisis no solo revela las últimas dinámicas del sector Meme, sino que también muestra su trayectoria de desarrollo futura.

Cambios en la capitalización de mercado y cantidad: Los cambios en la capitalización de mercado y la cantidad en circulación de Meme pueden reflejar la demanda y el grado de aceptación del mercado. Aunque algunos tokens de Meme tienen una capitalización de mercado baja, el aumento en la cantidad de Meme indica que el interés de la comunidad en todo el sector está creciendo. En comparación con otros sectores, Meme ha estado muy por delante en términos de capitalización de mercado total y cantidad nueva en los últimos dos años.

Actividad de negociación: La actividad de negociación y la rotación de los Meme suelen ser más altas que las de otros sectores. Según los datos de CoinMarketCap, la capitalización total de mercado de los tokens Meme es de aproximadamente 50 mil millones de dólares, con un volumen de negociación diario de alrededor de 5 mil millones de dólares, lo que representa un nivel de actividad de negociación mucho más alto que el de otros sectores. En promedio, la rotación diaria de los tokens Meme es de aproximadamente 11%, en comparación con la rotación diaria del DeFi de aproximadamente 5%, la rotación diaria del Layer2 de aproximadamente 7%, y la rotación diaria del Layer1 de 4%. Esta proporción no solo resalta la alta liquidez de los Meme, sino que también indica un gran interés y frecuencia de negociación por parte de los usuarios. Para los tokens Meme que se encuentran por encima del nivel del sector, especialmente aquellos con un mayor volumen de negociación, a menudo se convierten en objetos de búsqueda para el capital del mercado.

El aumento de las nuevas monedas Meme y la baja tasa de éxito: en el mercado de Meme, constantemente surgen nuevos tipos de monedas, cuyo aumento a veces incluso supera al de criptomonedas de referencia como BTC. Esto indica que el área de los tokens Meme tiene una alta volatilidad y oportunidades especulativas. Sin embargo, entre los numerosos nuevos Memes, tomando como ejemplo los datos de Pump fun, solo menos del 2% de los Memes lanzados tienen éxito, y solo el 0.23% mantiene una capitalización de mercado por encima de 1M, lo que significa que la probabilidad de sobrevivir y resistir la prueba del tiempo es extremadamente baja.

Gran volumen de transacciones y nuevos usuarios: Meme puede generar un gran volumen de transacciones y cuenta con un grupo relativamente leal de usuarios. Por lo tanto, para los intercambios centralizados, listar monedas Meme puede convertirse en una estrategia importante para atraer tráfico y usuarios. Tomando como ejemplo el mercado spot de Binance, el 20% de los pares de negociación en el top 30 por volumen son Meme.

Escasez de Memes de primera categoría: Los Memes de nivel blue-chip son bastante escasos. Frente a la enorme cantidad de cientos y miles de tokens Meme, aquellos que realmente pueden considerarse blue-chip son menos del 1%. Tomando como ejemplo los Memes registrados en el sitio web Coinmarketcap, aunque constantemente surgen nuevos Memes en el mercado, pocos logran resistir la prueba del tiempo y finalmente destacar. Además, la distribución de la capitalización de mercado en el sector de Memes también muestra una notable ley del 80/20: la capitalización de mercado total del sector está impulsada principalmente por menos del 10% de los Memes de primer nivel. Esta distribución de capitalización de mercado altamente concentrada, sin duda, aumenta la dificultad de encontrar verdaderas oportunidades de inversión en valor en el ámbito de los Memes. Si se participa en la inversión en Memes desde la perspectiva de VC, esto coincide con la regla empírica en capital de riesgo "Regla del 2-8": aproximadamente el 10% de las inversiones exitosas en Memes pueden compensar las pérdidas de otras inversiones en Memes.

Resumen

Combinando la reciente y aclamada charla de Murad en el mundo de los memes, predice que la capitalización de mercado de los memes alcanzará los $1T en el futuro, lo que significa que hay un espacio de aumento de 25 veces, y se espera que más de 25 memes entren en el Top 100 de la industria, así como