La Reserva Federal (FED) inicia un nuevo ciclo de reducción de tasas de interés, los precios de los activos podrían experimentar cambios.

La Reserva Federal (FED) anunció el 19 de septiembre una reducción de 50 puntos básicos, bajando el rango objetivo de la tasa de fondos federales del 5.25%-5.50% al 4.75%-5.0%, iniciando oficialmente un nuevo ciclo de reducción de tasas. Esta decisión está en línea con las expectativas del mercado, pero superó las predicciones de muchos bancos de inversión de Wall Street.

Históricamente, la primera reducción de tasas de interés de 50 puntos básicos suele ocurrir en situaciones de emergencia económica o de mercado, como la burbuja tecnológica de enero de 2001, la crisis financiera de septiembre de 2007 y la pandemia de COVID-19 de marzo de 2020. Para aliviar las preocupaciones del mercado sobre una recesión económica, el presidente de la Reserva Federal (FED) enfatizó en su discurso que no se han observado signos de recesión.

La Reserva Federal (FED) también presentó un gráfico de puntos relativamente agresivo, que prevé dos recortes de tasas adicionales de 50 puntos básicos en total este año, 4 recortes de tasas de 100 puntos básicos en 2025, y 2 recortes de tasas de 50 puntos básicos en 2026, alcanzando un total de 250 puntos básicos en recortes. El punto final de la tasa de interés será del 2.75%-3%. Este ritmo de recorte es más lento de lo que el mercado esperaba. El presidente de la Reserva Federal (FED) enfatizó que este recorte de tasas de 50 puntos básicos no debe ser visto como una nueva norma, y los futuros ajustes de tasas dependerán de la situación específica de cada reunión.

En cuanto a las previsiones económicas, la Reserva Federal (FED) ha reducido su expectativa de crecimiento del PIB de este año del 2.1% al 2.0%, ha aumentado significativamente su expectativa de tasa de desempleo del 4.0% al 4.4%, y ha rebajado su expectativa de inflación PCE del 2.6% al 2.3%. Estos datos muestran que la Reserva Federal (FED) tiene más confianza en la contención de la inflación, al mismo tiempo que se preocupa más por la situación laboral.

Al revisar los ciclos de reducción de tasas desde la década de 1990, se pueden clasificar en dos tipos: reducciones de tasas por recesión y reducciones de tasas preventivas. Las reducciones de tasas por recesión se implementan generalmente durante períodos de recesión económica o crisis financiera, como la crisis de ahorro y préstamo de 1989-1992, la explosión de la burbuja de Internet de 2001-2003, la crisis financiera de 2007-2008 y la pandemia de COVID-19 en 2020. Las reducciones de tasas preventivas se implementan cuando el crecimiento económico se desacelera pero aún no ha entrado en recesión, como en 1995-1996, 1998 y 2019.

Durante un ciclo de reducción de tasas, el rendimiento de diferentes activos varía. La deuda pública estadounidense muestra una tendencia general al alza antes y después de la reducción de tasas, pero el aumento antes de la reducción es más seguro y de mayor magnitud. El rendimiento del oro es similar al de la deuda pública estadounidense, pero su relación con si la economía tiene un "aterrizaje suave" es relativamente incierta. El índice Nasdaq no se desempeña bien durante las reducciones de tasas por recesión, pero muestra una tendencia al alza a largo plazo después de las reducciones de tasas preventivas.

Bitcoin experimentó un canal a la baja después de un breve aumento durante el ciclo de recortes de tasas de 2019. A diferencia del último ciclo de recortes de tasas, debido a las repetidas expectativas de recortes de tasas, este año la corrección de Bitcoin llegó más temprano. Desde la experiencia histórica, se espera un mercado alcista a largo plazo, pero a corto plazo podría haber fluctuaciones o correcciones, aunque la intensidad y la duración de la corrección podrían ser menores y más cortas que en 2019.

En general, la Reserva Federal (FED) ha comenzado un nuevo ciclo de reducción de tasas de interés, lo que podría provocar cambios en los precios de diversos activos en diferentes grados. Los inversores deben prestar atención a los datos económicos y a los ajustes de políticas posteriores de la Reserva Federal (FED) para tomar decisiones de inversión razonables.