Análisis de la industria de cadenas de bloques públicas en febrero de 2025: Desafíos e innovaciones en un mercado en ajuste

En febrero, el mercado de blockchain experimentó un ajuste notable, lo que supuso un desafío tanto para las cadenas públicas maduras como para las emergentes. Bitcoin mostró un rendimiento relativamente sólido, fortaleciendo aún más su posición dominante, mientras que la mayoría de las cadenas, incluidas Solana, Avalanche y Ethereum, experimentaron caídas significativas. A pesar de esto, la actividad de desarrollo en el ámbito de las cadenas públicas no se ha desacelerado: el lanzamiento de la red principal de Berachain, la actualización de la infraestructura de Base y el lanzamiento de Layer 2 de Uniswap se convirtieron en los puntos destacados de este mes.

Visión general del mercado

El mercado experimentó una clara corrección en febrero: Bitcoin cayó de 98,768 dólares a 84,177 dólares, con una disminución del 14.8%, mientras que Ethereum tuvo una caída aún mayor, pasando de 3,065 dólares a 2,216 dólares, con un descenso del 27.7%. En la última semana del mes, con el aumento de las preocupaciones de seguridad, la presión de venta se intensificó aún más.

Este retroceso sigue de cerca el mercado alcista de enero, pero las señales del mercado son mixtas, los inversores oscilan entre el optimismo y las preocupaciones causadas por vulnerabilidades de seguridad. El sentimiento del mercado se deteriora, la aversión al riesgo disminuye, especialmente en áreas especulativas como Memecoin. A nivel global, el mercado de Norteamérica muestra un optimismo cauteloso debido a cambios en las políticas, mientras que el mercado de Asia-Pacífico siente más intensamente el impacto de los ataques de hackers.

Regulación y cambios de políticas

La orden ejecutiva sobre criptomonedas del gobierno de EE. UU. se centra en el desarrollo de la autogestión y las stablecoins, proporcionando una rara claridad política para la industria. Sin embargo, el incidente de piratería en una plataforma de intercambio ocurrido el 21 de febrero, que resultó en pérdidas de 1.500 millones de dólares, estableció un nuevo récord histórico de pérdidas en criptomonedas, generando nuevas preocupaciones de seguridad y cambiando rápidamente el sentimiento del mercado. Al mismo tiempo, la actitud de la SEC se ha suavizado, suspendiendo las investigaciones sobre ciertas empresas de criptomonedas y abandonando la apelación sobre las "reglas de comerciantes". La Ley GENIUS, respaldada por ambos partidos (Ley de Innovación y Establecimiento Nacional de Stablecoins de EE. UU.), refuerza aún más el marco regulatorio para las stablecoins, mostrando una tendencia amigable en el entorno regulatorio de EE. UU.

El comportamiento de los inversores refleja esta turbulencia. La oleada de Memecoins impulsada por el token relacionado con el presidente argentino Milei se enfrió rápidamente debido a noticias negativas relacionadas, provocando una caída drástica en la valoración y una reducción significativa en el volumen de transacciones. Este cambio sugiere que el mercado se está retirando de los activos de alto riesgo.

Capa 1

Las cadenas de bloques de Capa 1 enfrentan una presión general, con una caída del 20.8% en el valor total de mercado, que se sitúa en 2.3 billones de dólares. La dominancia de Bitcoin ha aumentado del 71.3% al 74.2%, mientras que la participación de Ethereum ha disminuido del 14.0% al 11.9%. La participación de la cadena BNB ha aumentado ligeramente al 3.7%, pero Solana, tras una caída de precios del 36.3%, ha visto su participación descender del 4.0% al 3.3%.

Litecoin se ha movido en contra de la tendencia, aumentando un 1.0% hasta 128.7 dólares, mientras que Solana (-36.3%), Avalanche (-35.7%) y otros han tenido un rendimiento inferior.

El TVL de DeFi ha disminuido un 20.0% hasta 82,900 millones de dólares, con Ethereum en 44,900 millones de dólares (una disminución del 21.7%) y Solana en 8,600 millones de dólares (una disminución del 34.1%).

Berachain ha surgido rápidamente, alcanzando el sexto lugar después del lanzamiento de su mainnet el 6 de febrero, con un TVL de 3.2 mil millones de dólares. Esta cadena ha emitido 80 millones de tokens BERA, utilizando un modelo de "prueba de liquidez" — una forma innovadora de staking que convierte la liquidez en seguridad de red. Tras una financiación de 100 millones de dólares en 2024, el airdrop de este mes y los incentivos de los derechos de gobernanza han entusiasmado al mercado. A diferencia de las pruebas de participación tradicionales, este método podría redefinir cómo las cadenas públicas equilibran el crecimiento y la estabilidad, haciendo de Berachain un proyecto digno de atención.

La locura de Memecoin de Solana ha disminuido claramente. Casos de fracaso muy publicitados, como el token relacionado con el presidente argentino Milei, han dañado la confianza en el mercado, provocando una caída drástica en el volumen de operaciones de ciertas plataformas DEX. Aunque los Memecoins no desaparecerán y se pueden considerar como tarjetas de colección digitales, su pico de fervor puede haber pasado, y los comerciantes comienzan a centrarse más en los fundamentos que en la especulación.

Bitcoin Layer 2 & Sidechains

El TVL de Bitcoin L2 y las cadenas laterales se redujo en un 24.5% de 2,700 millones de dólares a 2,100 millones de dólares. Core lidera con un TVL de 460 millones de dólares (una disminución del 42.0%), seguido de Bitlayer (350 millones de dólares) y BSquared (320 millones de dólares). BOB tuvo un rendimiento destacado, con una caída de solo el 7.9% a 220 millones de dólares.

En plataformas de tamaño medio, Merlin tuvo un buen desempeño, con un descenso leve del TVL del 9.3% hasta 150 millones de dólares. Las plataformas pequeñas enfrentan una mayor presión, con SatoshiVM cayendo un 31.5%, MAP Protocol bajando un 29.6% e Interlay disminuyendo un 27.4%.

La desaceleración en este sector coincide con la opinión de Muneeb Ali, cofundador de Stacks, en Consensus 2025: "A medida que el entusiasmo inicial se apaga, más de dos tercios de los proyectos de Layer 2 de Bitcoin existentes desaparecerán en tres años." Él predice que el mercado enfrentará desafíos severos, y la desaceleración de la industria en febrero sugiere que la consolidación podría haber comenzado. Mirando hacia el futuro, aquellas plataformas que puedan demostrar utilidad real pueden ser más duraderas que los proyectos que solo se mantienen por impulso.

Ethereum Capa 2

El TVL de Ethereum L2 ha caído un 23.4% hasta 14,000 millones de dólares. Una plataforma Layer 2 mantiene su posición de liderazgo con un TVL de 4,500 millones de dólares (una disminución del 33.4%), mientras que Base sube al segundo lugar con un TVL de 4,200 millones de dólares (una disminución del 10.6%), desplazando a otra plataforma Layer 2 (2,100 millones de dólares) al tercer lugar. Polygon zkEVM ha aumentado un 104.1% hasta 300 millones de dólares, convirtiéndose en el raro punto destacado de este mes.

Base ha lanzado Flashblocks (confirmaciones de transacción más rápidas), Appchains (L3 personalizadas) y subcuentas de billetera inteligente, con el objetivo de mantener la retención de usuarios. Unichain lanzó su red principal el 16 de febrero, habiendo procesado previamente 95 millones de transacciones en su red de prueba, posicionándose como un cambiador de reglas en el rendimiento de escalabilidad, con importantes instituciones como Circle ya a bordo. La cadena de aplicaciones Nums de Starknet, como una innovación de juego en Layer 3, muestra el futuro del diseño modular.

Al mismo tiempo, Sonic EVM, aunque no es un Layer 2 de Ethereum, atrajo mucha atención con su lanzamiento en la red principal Mobius el 27 de febrero como la primera cadena de expansión SVM de Solana, logrando 10,000 TPS y generando 47.6 millones de dólares en fondos para Aave en unos pocos días. Estas iniciativas demuestran que los proyectos de Layer 2 están invirtiendo más en tecnología, en lugar de ser solo un truco.

Vitalik Buterin comentó el 19 de febrero, enfatizando que Ethereum necesita definir su posición en medio de la competencia cada vez más feroz. Promovió que Layer 2 asuma un papel de liderazgo en escalabilidad (como una mejora de 17 veces en las transacciones) e interoperabilidad, señalando que han evolucionado de "multifirma avanzada" a una red poderosa. Aunque no comentó directamente sobre Sonic EVM, su compatibilidad con EVM y velocidad resuenan con su visión de una conexión fluida en el "universo Ethereum". Sin embargo, también expresó su descontento con la tendencia similar a un casino en el ecosistema, llamando a enfocarse en el valor real en lugar de en burbujas especulativas.

Situación de financiamiento

Las actividades de financiamiento se han desacelerado, en febrero se completaron un total de 6 transacciones por un monto de 32.4 millones de dólares. Mango Network recaudó 13.5 millones de dólares para su cadena híbrida EVM-MoveVM, con planes de lanzamiento en el primer trimestre de 2025. Fluent Labs obtuvo 8 millones de dólares en financiamiento para desarrollar una Layer 2 multivirtual máquina que conecte Ethereum y Solana.

El contenido de este artículo es solo para investigación y comunicación en la industria, no constituye ningún consejo de inversión. El mercado tiene riesgos, la inversión debe ser prudente.