Segmentos del RWA que no se pueden ignorar: el valor, la exploración y la práctica de la tokenización de fondos
Al discutir sobre RWA, nos centramos más en activos subyacentes como bonos del gobierno, ingresos fijos y valores. De hecho, actualmente, aparte de las monedas estables, el proyecto RWA con mayor tamaño de activos es el fondo del mercado monetario. Los tres proyectos con mayor tamaño de activos son: Franklin Templeton: 312 millones de dólares ( bonos del gobierno ); en segundo lugar, Centrifuge: 247 millones de dólares ( colateral de activos ); Ondo Finance: 183 millones de dólares ( bonos del gobierno ).
Franklin Templeton es completamente un fondo tokenizado, Ondo Finance también tiene dos fondos tokenizados, y Centrifuge está estableciendo fondos tokenizados en el proyecto RWA en colaboración con Aave. Se puede ver la importancia de los fondos tokenizados en la conexión entre TradFi y DeFi, creemos que esta forma de activo, debido a (1) su propia regulación; (2) una forma de expresión digital relativamente estandarizada, es el mejor vehículo para los activos RWA.
Actualmente, la RWA de la que hablamos se centra más en la necesidad de captura de valor unidireccional del mundo real por parte de Crypto( o DeFi). Sin embargo, desde la perspectiva de las finanzas tradicionales (TradFi), una vez que los fondos se tokenizan a través de la tecnología blockchain y los libros de contabilidad distribuidos, pueden liberar un valor mucho mayor.
Por lo tanto, este artículo analizará gradualmente el valor de los fondos tras la tokenización, así como la exploración y práctica activa de los participantes del mercado, a través de los casos observados actualmente en el mercado.
Uno, tokenización del fondo
La tokenización ( Tokenization ) generalmente es la expresión de activos digitalizados en la blockchain, y utiliza las ventajas de la tecnología de contabilidad distribuida para el registro y la liquidación. Los activos aplicados a la tokenización no solo pueden incluir instrumentos financieros como acciones, bonos, fondos, sino también activos tangibles como bienes raíces, así como activos intangibles como derechos de autor de música en streaming. Los tokens generados después de la tokenización de un activo son el portador del valor del activo y son el comprobante de los derechos sobre el activo.
Esta innovación y disrupción también se aplica a los fondos. Después de la tokenización de los fondos, se formó el fondo tokenizado (Tokenized Fund), que se refiere a que las participaciones del fondo se registran en forma digital de token en un libro mayor distribuido de blockchain, y los tokens están disponibles para el comercio en el mercado secundario. Este fondo tokenizado se diferencia de los fondos de criptomonedas (Token Fund) que solo invierten en los mercados primario y secundario.
La industria de gestión de activos global enfrenta numerosos desafíos. Aunque el tamaño total de la gestión de activos en la industria ha crecido a medida que el mercado se eleva, las tarifas de gestión de fondos se han visto presionadas por la competencia entre pares y el cambio de la industria hacia estrategias de inversión pasiva. Además de la presión de inversión, el mercado también ha planteado mayores exigencias sobre la capacidad digital de los fondos, para satisfacer la creciente demanda de los inversores en distribución online, informes de activos, cumplimiento regulatorio y personalización. La velocidad de crecimiento de los costos de gestión de fondos supera a la de los ingresos, lo que está presionando los márgenes de beneficio de los fondos.
Para los fondos de inversión privada, debido a su baja liquidez y altos umbrales de inversión, sus inversores a largo plazo se limitan a un pequeño número de inversores institucionales. El mercado de fondos de inversión privada necesita urgentemente reducir los umbrales de inversión, mediante un diseño de producto adecuado, para lanzar productos alternativos que puedan satisfacer las necesidades de inversión de clientes no institucionales, como pequeñas y medianas instituciones, oficinas familiares e incluso individuos de alto patrimonio.
La tokenización de fondos puede resolver muchos problemas en la industria de gestión de activos global. Los defensores de los fondos tokenizados creen firmemente que, en el futuro, los fondos basados en blockchain y tecnología de libro mayor distribuido no solo pueden aumentar la escala de gestión de activos de los fondos (Asset Under Management, AuM), invertir en una gama más amplia de clases de activos (RWA tokenización de activos ); también pueden atraer a nuevas categorías de inversores (inversores no bancarizados en regiones de África, Asia y América Latina para invertir a través de activos criptográficos ), mejorar la experiencia de inversión del usuario (KYC incorporado en contratos inteligentes ); y pueden ayudar a los fondos a sobresalir en la competencia de la digitalización industrial (actualización digital ), al mismo tiempo que reducen drásticamente sus costos operativos y de marketing (ventajas de blockchain y libro mayor distribuido ).
Dos, la tokenización tendrá un profundo impacto en el mercado de fondos.
2.1 La tokenización impulsa la digitalización del mercado de fondos.
Actualmente, los fondos y los inversores están separados por una gran cantidad de intermediarios. El lado de distribución de fondos (Distribuidores de Fondos) incluye: asesores financieros, plataformas de fondos (Plataforma de Fondos) y redes de enrutamiento de pedidos (Redes de Enrutamiento de Pedidos); el lado de servicios de fondos incluye: agentes de pago (Agentes de Pago), bancos custodios (Bancos Custodios) y contadores de fondos (Contadores de Fondos).
Los agentes de transferencia ( asisten a los fondos coordinando ambos extremos, son responsables de entender al cliente ) KYC (, la lucha contra el lavado de dinero ) AML (, la financiación del terrorismo ) CFT ( y la verificación de sanciones económicas, así como la liquidación de suscripciones y reembolsos de fondos, informar a los administradores y mantener los registros de registro de inversores.
El proceso de funcionamiento de los fondos tradicionales es esencialmente ineficiente:)1( Las participaciones del fondo se establecen para satisfacer las suscripciones y se anulan para satisfacer los reembolsos; )2( La fijación de precios del fondo no se basa en las compras y ventas, sino en el valor neto de los activos establecido por el contador del fondo; )3( El agente de transferencia establece precios sobre la base del valor neto de los activos mediante la recepción e integración de pedidos, y liquida los pedidos en el registro central mediante el método de contabilización, luego verifica los pedidos con las posiciones de efectivo de los inversores y del fondo; )4( Tres días antes de la liquidación de las participaciones del fondo y del efectivo, el fondo y los inversores se enfrentarán a la volatilidad del mercado y al riesgo de contraparte; )5( La liquidez del fondo también obliga a los administradores del fondo a mantener posiciones de efectivo para asumir el costo de reequilibrar el valor neto del fondo.
En comparación, la tokenización puede simplificar drásticamente los procesos complejos mencionados anteriormente: ) Cuando los fondos tokenizados se emiten y negocian en la blockchain, los procesos de suscripción y rescate se liquidarán directamente a través de los tokens del fondo y los tokens de pago, y se ingresarán en la cuenta del inversor ( billetera electrónica ), las transacciones tienen finalización de liquidación, eliminando así el riesgo de mercado y contrapartida; ( ) Dado que todas las transacciones se registran en el libro mayor distribuido de la blockchain, cualquier cambio de propiedad se registrará automáticamente, eliminando así la necesidad de un registro centralizado; ( ) Como todas las instituciones intermediarias pueden acceder y ver los datos en la blockchain, no es necesario realizar informes y conciliaciones de múltiples partes.
Al mismo tiempo, la tokenización ayudará a los gestores de fondos y a los inversores a lograr una digitalización de la interacción: ( ) Debido a la integración de la verificación de KYC, AML, CFT y sanciones económicas, la velocidad de apertura de cuentas para los inversores aumentará; ( ) Un asentamiento atómico más eficiente basado en blockchain permitirá la fijación de precios en tiempo real y el asentamiento en tiempo real las 24 horas; ( ) El acceso a un libro mayor unificado por múltiples partes permitirá el intercambio de datos en tiempo real, los inversores podrán acceder directamente a los datos del fondo y realizar transacciones; ( ) Los gestores de fondos obtendrán información más rica sobre los inversores, así como información sobre las transacciones.
( 2.2 Plataforma de emisión y recaudación de fondos en cadena de Solv Protocol
El Protocolo Solv, fundado en 2020, se dedica a proporcionar herramientas financieras basadas en blockchain y una infraestructura de gestión de activos diversificada para la industria de las criptomonedas, y recientemente completó una financiación de 6 millones de dólares. El último producto del Protocolo Solv, Solv V3, establece un nuevo estándar para la emisión de fondos en cadena. Los fondos tokenizados creados a través del Protocolo Solv pueden realizar la recaudación, emisión, suscripción, redención, negociación y liquidación de fondos en cadena, logrando una eficiente circulación de capital de los fondos tokenizados.
Hemos visto en el sitio web oficial que Solv Protocol ha implementado la emisión y recaudación de 74 fondos de tokenización, incluyendo fondos abiertos Open-end Funds y fondos cerrados Close-end Funds ), sirviendo a más de 25,000 inversores y gestionando más de 160 millones de dólares en activos.
![Segmentos del RWA que no se pueden ignorar: el valor, la exploración y la práctica de la tokenización de fondos]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-adf5d826fadcd2d3ec77bf01791fe45a.webp(
El mecanismo central de Solv Protocol permite a los gestores de fondos crear fondos en la cadena, depositando los fondos recaudados ) en moneda estable, BTC, ETH, etc., en el contrato inteligente del protocolo Solv, y generando para los inversores un NFT/SFT que representa el certificado de participación en el fondo, lo que permite al gestor del fondo invertir según su estrategia de inversión utilizando los fondos recaudados.
Por ejemplo, vemos que el Blockin GMX Delta Neutral Pool es un fondo abierto que gestiona aproximadamente 2.6 millones de dólares en activos, y se posiciona de acuerdo con la estrategia de inversión del administrador del fondo, Blockin; además, otro fondo abierto, RWA: Generate Yield On Your Stable Coins, es iniciado por el administrador del fondo Solv RWA, que recauda monedas estables USDT y se invierte en activos de deuda pública de EE. UU., proporcionando ingresos de intereses en deuda pública a los tenedores de monedas estables.
Los fondos abiertos se refieren a que, al establecer el fondo, el tamaño total de las unidades o acciones del fondo no es fijo, el fondo puede emitir acciones en cualquier momento y permite a los inversores redimir periódicamente, los gestores de fondos que utilizan una estrategia de inversión de alta liquidez suelen establecer el fondo utilizando una estructura de sociedad anónima abierta.
Fondo tokenizado completamente en cadena emitido a través del Protocolo Solv, cuya fuente de financiación proviene de BTC/ETH/monedas estables, y los activos en los que invierte también pertenecen a activos criptográficos nativos o activos tokenizados ( como RWA de bonos del gobierno de EE. UU. ). Esta estructura de fondo tokenizado completamente en cadena puede disfrutar al máximo del valor que aporta la tokenización. Por ejemplo, el fondo tokenizado del Protocolo Solv, (1) permite a los gestores de fondos interactuar directamente con los inversores, obteniendo más datos de los inversores y información de transacciones; (2) elimina muchas fricciones de intermediarios en los servicios de fondos, reduciendo costos; (3) la recaudación, emisión, negociación y liquidación del fondo tokenizado se realizan a través de la blockchain y se registran en un libro mayor distribuido, de manera eficiente y transparente; (4) el valor neto de los fondos (NAV) se actualiza en tiempo real, la suscripción/reembolso de participaciones del fondo es posible en cualquier momento y lugar 7/24, entre muchas otras ventajas.
Solv Protocol indica: actualmente, la mayoría de los servicios de gestión de activos criptográficos provienen de instituciones CeFi, cuyos procesos de creación de activos y gestión de fondos son opacos, lo que genera problemas de confianza. Las soluciones descentralizadas ofrecen una experiencia de inversión transparente y segura, al mismo tiempo que ayudan a las empresas de gestión de activos a ganar confianza y liquidez. Solv está construyendo la infraestructura y el ecosistema para proporcionar servicios integrales, incluyendo creación, emisión, marketing y gestión de riesgos. Esto reduce las barreras para participar en Web3, al mismo tiempo que promueve la madurez del mercado criptográfico.
El inversor de Solv Protocol, Olivier Deng de Nomura Securities, declaró: "Solv ha construido una plataforma DeFi de nivel institucional sin necesidad de confianza, que integra corredores, suscriptores, creadores de mercado y custodios, creando la primera infraestructura financiera de liquidez que conecta DeFi, CeFi y TradFi en la blockchain."
Tres, liquidación de fondos tokenizados
La tokenización de fondos puede, en cierta medida, reemplazar a algunos intermediarios ( como distribuidores de fondos ), y mejorar el nivel de digitalización del mercado de fondos, pero el mercado no se construye de la noche a la mañana. Para los gestores de fondos y los inversores, lo más realista es que la tokenización inevitablemente cambiará la forma de liquidación de suscripciones y reembolsos de fondos.
( 3.1 liquidación de fondos de tokenización
Los fondos actuales generalmente se valoran a precios basados en el valor neto de los activos, y el administrador del fondo realiza la liquidación mediante la forma de cobrar o pagar efectivo a través del sistema bancario, tres días después de )T+3(, de acuerdo con la emisión o cancelación de participaciones del fondo. En cambio, los fondos tokenizados calculan el precio más de una vez al día, y dado que las suscripciones y recompensas se liquidarán "automáticamente" en la blockchain, el método de liquidación basado en el sistema bancario )T+3### será sustituido. Podemos ver en el caso de Solv Protocol que los fondos tokenizados, completamente basados en blockchain, pueden lograr precios en tiempo real y liquidaciones en tiempo real en un mercado accesible las 24 horas del día (7/24).
Este método de liquidación que utiliza la tecnología blockchain y los libros de contabilidad distribuidos se conoce como: Liquidación Atómica (Atomic Settlement), lo que significa que el intercambio de equivalentes en efectivo y participaciones en fondos está directamente relacionado, es decir,
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hodl_therapist
· 07-19 22:03
Esto es otra vez dinero caliente aprovechándose de la tendencia.
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ProofOfNothing
· 07-19 16:52
Solo estoy esperando a que el alcista nos lleve a jugar.
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0xSherlock
· 07-17 15:18
¿Tan estables son los bonos? Intenta jugar un poco.
Tokenización de fondos: valor y exploración práctica de una nueva pista de RWA
Segmentos del RWA que no se pueden ignorar: el valor, la exploración y la práctica de la tokenización de fondos
Al discutir sobre RWA, nos centramos más en activos subyacentes como bonos del gobierno, ingresos fijos y valores. De hecho, actualmente, aparte de las monedas estables, el proyecto RWA con mayor tamaño de activos es el fondo del mercado monetario. Los tres proyectos con mayor tamaño de activos son: Franklin Templeton: 312 millones de dólares ( bonos del gobierno ); en segundo lugar, Centrifuge: 247 millones de dólares ( colateral de activos ); Ondo Finance: 183 millones de dólares ( bonos del gobierno ).
Franklin Templeton es completamente un fondo tokenizado, Ondo Finance también tiene dos fondos tokenizados, y Centrifuge está estableciendo fondos tokenizados en el proyecto RWA en colaboración con Aave. Se puede ver la importancia de los fondos tokenizados en la conexión entre TradFi y DeFi, creemos que esta forma de activo, debido a (1) su propia regulación; (2) una forma de expresión digital relativamente estandarizada, es el mejor vehículo para los activos RWA.
Actualmente, la RWA de la que hablamos se centra más en la necesidad de captura de valor unidireccional del mundo real por parte de Crypto( o DeFi). Sin embargo, desde la perspectiva de las finanzas tradicionales (TradFi), una vez que los fondos se tokenizan a través de la tecnología blockchain y los libros de contabilidad distribuidos, pueden liberar un valor mucho mayor.
Por lo tanto, este artículo analizará gradualmente el valor de los fondos tras la tokenización, así como la exploración y práctica activa de los participantes del mercado, a través de los casos observados actualmente en el mercado.
Uno, tokenización del fondo
La tokenización ( Tokenization ) generalmente es la expresión de activos digitalizados en la blockchain, y utiliza las ventajas de la tecnología de contabilidad distribuida para el registro y la liquidación. Los activos aplicados a la tokenización no solo pueden incluir instrumentos financieros como acciones, bonos, fondos, sino también activos tangibles como bienes raíces, así como activos intangibles como derechos de autor de música en streaming. Los tokens generados después de la tokenización de un activo son el portador del valor del activo y son el comprobante de los derechos sobre el activo.
Esta innovación y disrupción también se aplica a los fondos. Después de la tokenización de los fondos, se formó el fondo tokenizado (Tokenized Fund), que se refiere a que las participaciones del fondo se registran en forma digital de token en un libro mayor distribuido de blockchain, y los tokens están disponibles para el comercio en el mercado secundario. Este fondo tokenizado se diferencia de los fondos de criptomonedas (Token Fund) que solo invierten en los mercados primario y secundario.
La industria de gestión de activos global enfrenta numerosos desafíos. Aunque el tamaño total de la gestión de activos en la industria ha crecido a medida que el mercado se eleva, las tarifas de gestión de fondos se han visto presionadas por la competencia entre pares y el cambio de la industria hacia estrategias de inversión pasiva. Además de la presión de inversión, el mercado también ha planteado mayores exigencias sobre la capacidad digital de los fondos, para satisfacer la creciente demanda de los inversores en distribución online, informes de activos, cumplimiento regulatorio y personalización. La velocidad de crecimiento de los costos de gestión de fondos supera a la de los ingresos, lo que está presionando los márgenes de beneficio de los fondos.
Para los fondos de inversión privada, debido a su baja liquidez y altos umbrales de inversión, sus inversores a largo plazo se limitan a un pequeño número de inversores institucionales. El mercado de fondos de inversión privada necesita urgentemente reducir los umbrales de inversión, mediante un diseño de producto adecuado, para lanzar productos alternativos que puedan satisfacer las necesidades de inversión de clientes no institucionales, como pequeñas y medianas instituciones, oficinas familiares e incluso individuos de alto patrimonio.
La tokenización de fondos puede resolver muchos problemas en la industria de gestión de activos global. Los defensores de los fondos tokenizados creen firmemente que, en el futuro, los fondos basados en blockchain y tecnología de libro mayor distribuido no solo pueden aumentar la escala de gestión de activos de los fondos (Asset Under Management, AuM), invertir en una gama más amplia de clases de activos (RWA tokenización de activos ); también pueden atraer a nuevas categorías de inversores (inversores no bancarizados en regiones de África, Asia y América Latina para invertir a través de activos criptográficos ), mejorar la experiencia de inversión del usuario (KYC incorporado en contratos inteligentes ); y pueden ayudar a los fondos a sobresalir en la competencia de la digitalización industrial (actualización digital ), al mismo tiempo que reducen drásticamente sus costos operativos y de marketing (ventajas de blockchain y libro mayor distribuido ).
Dos, la tokenización tendrá un profundo impacto en el mercado de fondos.
2.1 La tokenización impulsa la digitalización del mercado de fondos.
Actualmente, los fondos y los inversores están separados por una gran cantidad de intermediarios. El lado de distribución de fondos (Distribuidores de Fondos) incluye: asesores financieros, plataformas de fondos (Plataforma de Fondos) y redes de enrutamiento de pedidos (Redes de Enrutamiento de Pedidos); el lado de servicios de fondos incluye: agentes de pago (Agentes de Pago), bancos custodios (Bancos Custodios) y contadores de fondos (Contadores de Fondos).
Los agentes de transferencia ( asisten a los fondos coordinando ambos extremos, son responsables de entender al cliente ) KYC (, la lucha contra el lavado de dinero ) AML (, la financiación del terrorismo ) CFT ( y la verificación de sanciones económicas, así como la liquidación de suscripciones y reembolsos de fondos, informar a los administradores y mantener los registros de registro de inversores.
El proceso de funcionamiento de los fondos tradicionales es esencialmente ineficiente:)1( Las participaciones del fondo se establecen para satisfacer las suscripciones y se anulan para satisfacer los reembolsos; )2( La fijación de precios del fondo no se basa en las compras y ventas, sino en el valor neto de los activos establecido por el contador del fondo; )3( El agente de transferencia establece precios sobre la base del valor neto de los activos mediante la recepción e integración de pedidos, y liquida los pedidos en el registro central mediante el método de contabilización, luego verifica los pedidos con las posiciones de efectivo de los inversores y del fondo; )4( Tres días antes de la liquidación de las participaciones del fondo y del efectivo, el fondo y los inversores se enfrentarán a la volatilidad del mercado y al riesgo de contraparte; )5( La liquidez del fondo también obliga a los administradores del fondo a mantener posiciones de efectivo para asumir el costo de reequilibrar el valor neto del fondo.
En comparación, la tokenización puede simplificar drásticamente los procesos complejos mencionados anteriormente: ) Cuando los fondos tokenizados se emiten y negocian en la blockchain, los procesos de suscripción y rescate se liquidarán directamente a través de los tokens del fondo y los tokens de pago, y se ingresarán en la cuenta del inversor ( billetera electrónica ), las transacciones tienen finalización de liquidación, eliminando así el riesgo de mercado y contrapartida; ( ) Dado que todas las transacciones se registran en el libro mayor distribuido de la blockchain, cualquier cambio de propiedad se registrará automáticamente, eliminando así la necesidad de un registro centralizado; ( ) Como todas las instituciones intermediarias pueden acceder y ver los datos en la blockchain, no es necesario realizar informes y conciliaciones de múltiples partes.
Al mismo tiempo, la tokenización ayudará a los gestores de fondos y a los inversores a lograr una digitalización de la interacción: ( ) Debido a la integración de la verificación de KYC, AML, CFT y sanciones económicas, la velocidad de apertura de cuentas para los inversores aumentará; ( ) Un asentamiento atómico más eficiente basado en blockchain permitirá la fijación de precios en tiempo real y el asentamiento en tiempo real las 24 horas; ( ) El acceso a un libro mayor unificado por múltiples partes permitirá el intercambio de datos en tiempo real, los inversores podrán acceder directamente a los datos del fondo y realizar transacciones; ( ) Los gestores de fondos obtendrán información más rica sobre los inversores, así como información sobre las transacciones.
( 2.2 Plataforma de emisión y recaudación de fondos en cadena de Solv Protocol
El Protocolo Solv, fundado en 2020, se dedica a proporcionar herramientas financieras basadas en blockchain y una infraestructura de gestión de activos diversificada para la industria de las criptomonedas, y recientemente completó una financiación de 6 millones de dólares. El último producto del Protocolo Solv, Solv V3, establece un nuevo estándar para la emisión de fondos en cadena. Los fondos tokenizados creados a través del Protocolo Solv pueden realizar la recaudación, emisión, suscripción, redención, negociación y liquidación de fondos en cadena, logrando una eficiente circulación de capital de los fondos tokenizados.
Hemos visto en el sitio web oficial que Solv Protocol ha implementado la emisión y recaudación de 74 fondos de tokenización, incluyendo fondos abiertos Open-end Funds y fondos cerrados Close-end Funds ), sirviendo a más de 25,000 inversores y gestionando más de 160 millones de dólares en activos.
![Segmentos del RWA que no se pueden ignorar: el valor, la exploración y la práctica de la tokenización de fondos]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-adf5d826fadcd2d3ec77bf01791fe45a.webp(
El mecanismo central de Solv Protocol permite a los gestores de fondos crear fondos en la cadena, depositando los fondos recaudados ) en moneda estable, BTC, ETH, etc., en el contrato inteligente del protocolo Solv, y generando para los inversores un NFT/SFT que representa el certificado de participación en el fondo, lo que permite al gestor del fondo invertir según su estrategia de inversión utilizando los fondos recaudados.
Por ejemplo, vemos que el Blockin GMX Delta Neutral Pool es un fondo abierto que gestiona aproximadamente 2.6 millones de dólares en activos, y se posiciona de acuerdo con la estrategia de inversión del administrador del fondo, Blockin; además, otro fondo abierto, RWA: Generate Yield On Your Stable Coins, es iniciado por el administrador del fondo Solv RWA, que recauda monedas estables USDT y se invierte en activos de deuda pública de EE. UU., proporcionando ingresos de intereses en deuda pública a los tenedores de monedas estables.
Los fondos abiertos se refieren a que, al establecer el fondo, el tamaño total de las unidades o acciones del fondo no es fijo, el fondo puede emitir acciones en cualquier momento y permite a los inversores redimir periódicamente, los gestores de fondos que utilizan una estrategia de inversión de alta liquidez suelen establecer el fondo utilizando una estructura de sociedad anónima abierta.
Fondo tokenizado completamente en cadena emitido a través del Protocolo Solv, cuya fuente de financiación proviene de BTC/ETH/monedas estables, y los activos en los que invierte también pertenecen a activos criptográficos nativos o activos tokenizados ( como RWA de bonos del gobierno de EE. UU. ). Esta estructura de fondo tokenizado completamente en cadena puede disfrutar al máximo del valor que aporta la tokenización. Por ejemplo, el fondo tokenizado del Protocolo Solv, (1) permite a los gestores de fondos interactuar directamente con los inversores, obteniendo más datos de los inversores y información de transacciones; (2) elimina muchas fricciones de intermediarios en los servicios de fondos, reduciendo costos; (3) la recaudación, emisión, negociación y liquidación del fondo tokenizado se realizan a través de la blockchain y se registran en un libro mayor distribuido, de manera eficiente y transparente; (4) el valor neto de los fondos (NAV) se actualiza en tiempo real, la suscripción/reembolso de participaciones del fondo es posible en cualquier momento y lugar 7/24, entre muchas otras ventajas.
Solv Protocol indica: actualmente, la mayoría de los servicios de gestión de activos criptográficos provienen de instituciones CeFi, cuyos procesos de creación de activos y gestión de fondos son opacos, lo que genera problemas de confianza. Las soluciones descentralizadas ofrecen una experiencia de inversión transparente y segura, al mismo tiempo que ayudan a las empresas de gestión de activos a ganar confianza y liquidez. Solv está construyendo la infraestructura y el ecosistema para proporcionar servicios integrales, incluyendo creación, emisión, marketing y gestión de riesgos. Esto reduce las barreras para participar en Web3, al mismo tiempo que promueve la madurez del mercado criptográfico.
El inversor de Solv Protocol, Olivier Deng de Nomura Securities, declaró: "Solv ha construido una plataforma DeFi de nivel institucional sin necesidad de confianza, que integra corredores, suscriptores, creadores de mercado y custodios, creando la primera infraestructura financiera de liquidez que conecta DeFi, CeFi y TradFi en la blockchain."
Tres, liquidación de fondos tokenizados
La tokenización de fondos puede, en cierta medida, reemplazar a algunos intermediarios ( como distribuidores de fondos ), y mejorar el nivel de digitalización del mercado de fondos, pero el mercado no se construye de la noche a la mañana. Para los gestores de fondos y los inversores, lo más realista es que la tokenización inevitablemente cambiará la forma de liquidación de suscripciones y reembolsos de fondos.
( 3.1 liquidación de fondos de tokenización
Los fondos actuales generalmente se valoran a precios basados en el valor neto de los activos, y el administrador del fondo realiza la liquidación mediante la forma de cobrar o pagar efectivo a través del sistema bancario, tres días después de )T+3(, de acuerdo con la emisión o cancelación de participaciones del fondo. En cambio, los fondos tokenizados calculan el precio más de una vez al día, y dado que las suscripciones y recompensas se liquidarán "automáticamente" en la blockchain, el método de liquidación basado en el sistema bancario )T+3### será sustituido. Podemos ver en el caso de Solv Protocol que los fondos tokenizados, completamente basados en blockchain, pueden lograr precios en tiempo real y liquidaciones en tiempo real en un mercado accesible las 24 horas del día (7/24).
Este método de liquidación que utiliza la tecnología blockchain y los libros de contabilidad distribuidos se conoce como: Liquidación Atómica (Atomic Settlement), lo que significa que el intercambio de equivalentes en efectivo y participaciones en fondos está directamente relacionado, es decir,