La détente des relations sino-américaines entraîne un rebond du marché, les attentes de baisse des taux s'intensifient

Récemment, le premier contact entre les États-Unis et la Chine en Suisse a obtenu des résultats importants, marquant une nouvelle étape dans les relations commerciales entre les deux parties. Ce développement a dépassé les attentes du marché, les marchés boursiers américains et les marchés de cryptomonnaies ont rapidement digéré les facteurs négatifs précédents, affichant un fort rebond.

Les traders commencent à se concentrer sur un nouveau point focal - l'économie américaine va-t-elle entrer en récession et quand la Réserve fédérale relancera-t-elle son cycle de baisse des taux d'intérêt ? Les données sur l'inflation et l'emploi publiées cette semaine montrent que l'inflation continue de diminuer, l'emploi restant temporairement stable, et l'impact des frictions commerciales semble inférieur aux attentes. Ces données meilleures que prévu ont propulsé les indices boursiers américains à la hausse cette semaine, tandis que le prix de l'or a connu une baisse significative.

Il est à noter que le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a mentionné lors d'un discours important récent qu'il allait réexaminer le "cadre de la politique monétaire", ce qui pourrait préparer le terrain pour un redémarrage rapide du cycle de baisse des taux. Cependant, Moody's a abaissé la note de la dette souveraine des États-Unis de Aaa à Aa1, soulignant encore une fois la gravité des problèmes de dette à long terme aux États-Unis.

Analyse des politiques et des données économiques

Le 12 mai, les États-Unis et la Chine ont annoncé avoir conclu un accord temporaire de réduction des droits de douane d'une durée de 90 jours. Les États-Unis abaisseront le taux de droit de douane maximum sur les produits chinois de 145 % à 30 %, tandis que la Chine réduira le taux de droit de douane maximum sur les produits américains de 125 % à 10 %. Cela marque une nouvelle étape dans les relations commerciales entre les deux parties, et l'économie mondiale ne devrait pas subir d'impact excessif à court terme.

Soutenues par cette bonne nouvelle, les trois principaux indices boursiers américains ont tous enregistré une hausse cette semaine. L'indice Nasdaq a augmenté de 7,15 %, l'indice S&P 500 de 5,27 % et l'indice Dow Jones de 3,41 %, maintenant une tendance haussière pendant quatre semaines consécutives.

Les données de l'IPC américain de avril montrent un taux mensuel ajusté de 2,3 %, inférieur aux attentes et en baisse pendant trois mois consécutifs. En ce qui concerne les données sur l'emploi, le nombre de premières demandes d'allocations chômage est de 229 000, conforme aux attentes. L'indice des prix à la production (PPI) est de 2,4 %, légèrement inférieur aux prévisions. Ces données indiquent que les frictions commerciales n'ont pas encore eu d'impact substantiel sur la consommation, tandis que l'inflation continue de baisser, créant des conditions favorables pour relancer une baisse des taux d'intérêt.

Lors de son discours, Powell a indiqué que le cadre de politique monétaire introduit en 2020 pourrait nécessiter des ajustements dans l'environnement économique actuel. Il a mentionné que des chocs d'approvisionnement fréquents rendent difficile la mise en œuvre d'un objectif d'inflation moyenne, nécessitant des politiques plus flexibles pour équilibrer les objectifs d'inflation et d'emploi. Cette déclaration pourrait signifier que la Réserve fédérale prendra des décisions en fonction des données CPI à plus court terme, augmentant la flexibilité de la politique pour faire face aux fluctuations économiques.

Cependant, le problème de la dette américaine demeure un risque non négligeable. On estime que les États-Unis vont ajouter 1,9 trillion de dollars de dette cette année, et le montant de la dette qui doit être refinancé pourrait atteindre 9,2 trillions de dollars. Si les taux d'intérêt ne sont pas réduits rapidement, le gouvernement américain continuera non seulement à supporter des intérêts élevés, mais pourrait également faire face à des difficultés lors des enchères sur le marché primaire.

Moody's a abaissé la note de crédit à long terme du gouvernement américain de Aaa à Aa1, ce qui constitue la première baisse depuis 1917. Auparavant, Standard & Poor's et Fitch avaient respectivement abaissé la note des États-Unis en 2011 et en 2023. Cette série d'actions souligne la gravité des problèmes de dette à long terme des États-Unis, qui pourrait devenir un facteur clé influençant les taux d'intérêt à moyen et long terme ainsi que la stabilité des marchés financiers.

Performance du marché des cryptomonnaies

Le Bitcoin est resté principalement dans une consolidation élevée cette semaine, jusqu'à ce qu'il grimpe soudainement à 106692,97 dollars dimanche, enregistrant finalement une augmentation de 2,24 % sur la semaine. D'un point de vue technique, le Bitcoin a évolué toute la semaine au-dessus de la "première ligne de tendance haussière", se rapprochant de son sommet historique. L'indicateur de surachat a été partiellement corrigé, et le volume des transactions est comparable à celui de la semaine précédente.

Cette semaine, le marché des cryptomonnaies a globalement maintenu un fort afflux de capitaux, avec un total de 2,527 milliards de dollars entrés via deux canaux : les stablecoins et les ETF. Parmi eux, les stablecoins ont enregistré un flux de 1,880 milliard de dollars, tandis que les ETF Bitcoin et Ethereum ont totalisé un flux de 647 millions de dollars. Il convient de noter que, au cours des quatre dernières semaines, les flux de capitaux dans les ETF montrent une tendance à la baisse, ce qui mérite une attention particulière.

Les fonds de prêt sur le marché et le marché des contrats sont tous deux en phase d'expansion, ce qui montre que le sentiment du marché est relativement optimiste. Après que le Bitcoin soit revenu à 100 000 dollars, certains fonds de rachat ont choisi de prendre des bénéfices, tandis que quelques investisseurs à long terme ont également procédé à des ventes mineures. Cependant, dans l'ensemble, les investisseurs à long terme expérimentés semblent attendre des prix plus élevés.

Les données montrent que cette semaine, 127226 bitcoins ont été injectés dans les échanges, marquant une baisse continue pendant quatre semaines. En revanche, 27965 bitcoins ont quitté les échanges, atteignant le niveau le plus élevé de l'année. Cette tendance indique une diminution de la pression de vente et un renforcement de la demande d'achat, ce qui pourrait présager une hausse rapide des prix lorsque les conditions extérieures sont favorables.

Selon les données d'eMerge Engine, l'indicateur EMC BTC Cycle Metrics est de 0,875, en phase de rebond. Cela confirme davantage le sentiment positif du marché.