Plongée dans la fraude du TVL : les opérations secrètes entre le projet de fête et les Grands investisseurs

La possibilité de falsification des données TVL a suscité des discussions parmi les professionnels de l'industrie. Un point de vue soutient que le même fonds pourrait être recompté comme le TVL de différents projets. Cependant, d'un point de vue technique, cette situation n'existe pas. Un UTXO ne peut être verrouillé qu'une seule fois et ne peut pas être approuvé pour une utilisation multiple.

En réalité, la plupart des projets publient leur adresse de staking, et même si ce n'est pas le cas, il est possible de suivre les flux de fonds en chaîne. Ces adresses sont non seulement visibles pour les utilisateurs, mais servent également à permettre aux investisseurs de vérifier le contrôle du projet par ses fondateurs.

Les opérations de données TVL sont principalement concentrées sur ces adresses publiques. Les équipes de projet ont généralement tendance à collaborer avec de grands investisseurs, promettant des rendements élevés pour attirer des investissements, afin d'augmenter le TVL. Cette pratique est courante dans le domaine de la DeFi, que ce soit pour des projets en Europe, aux États-Unis ou en Chine.

Prenons un exemple de projet qui utilise un portefeuille MPC pour la gestion des signatures multiples. Les gros investisseurs déposent des fonds dans l'adresse de portefeuille MPC du projet, mais les fonds sont gérés conjointement par les deux parties. Le portefeuille MPC réalise la collaboration multi-parties grâce à des fragments de plusieurs clés privées, garantissant qu'aucune partie unique ne peut utiliser les fonds de manière autonome.

Cette pratique a conduit à ce qu'on appelle le "TVL fictif". Cependant, le "TVL fictif" ne fait pas référence à une falsification des données, mais signifie que ces fonds sont en réalité statiques, ne pouvant pas créer de véritable valeur, et ne servant qu'à attirer les investisseurs de détail et à promouvoir des projets.

Le TVL peut être divisé en deux catégories : réel et faux. Le TVL réel est la liquidité qui peut être utilisée efficacement, comme les fonds dans les projets de prêt ou d'échanges décentralisés. Le TVL faux, en revanche, est constitué de fonds statiques qui ne sont pas pleinement utilisés, souvent rencontrés dans les projets de staking.

Pour les projets de staking, le TVL n'est pas un indicateur d'évaluation approprié. Un TVL élevé peut n'être qu'une apparence, sans apporter d'aide substantielle à l'exploitation du projet.

Il est nécessaire de réfléchir à l'excès d'attention porté au TVL dans l'industrie. Les investisseurs et les utilisateurs devraient se concentrer davantage sur la valeur réelle des projets : résolvent-ils les problèmes des utilisateurs ? Sont-ils capables de générer des flux de trésorerie positifs pour prouver la viabilité du modèle commercial ?

Un véritable projet de qualité devrait pouvoir créer de la valeur pour les utilisateurs et l'ensemble de l'industrie, et pas seulement rechercher des données attrayantes en surface.