Bitcoin Stratégie de Réserve : Opportunités et Risques Coexistants

Récemment, de plus en plus d'entreprises cotées en bourse commencent à inclure le Bitcoin dans leur bilan, cette tendance suscite un large intérêt sur le marché. Des producteurs de vin aux producteurs de cannabis, en passant par des entreprises de stockage d'énergie, des sociétés de divers secteurs essaient cette nouvelle stratégie. Cependant, les experts mettent en garde contre les risques potentiels associés à cette pratique.

Si le prix du Bitcoin chute fortement ou si la capacité de financement des entreprises est limitée, ces entreprises pourraient être contraintes de vendre leurs avoirs en Bitcoin à prix réduit, et pourraient même faire face au risque d'une acquisition complète de leur société. Un expert du secteur a déclaré que pour les entreprises disposant de fonds suffisants, cela pourrait représenter une opportunité d'intégration dans le secteur, surtout si le marché baissier dure longtemps.

Cette stratégie de réserve de Bitcoin a été initialement pionnière par une entreprise technologique, qui a connu un énorme succès grâce à cette approche. Avec l'envolée des prix du Bitcoin et la montée en flèche des actions de certaines nouvelles entreprises de Bitcoin, les risques potentiels de cette stratégie ont été largement ignorés.

Un responsable de recherche bancaire a souligné que la stratégie de réserve en Bitcoin a actuellement accru la pression d'achat sur le Bitcoin, mais cette situation pourrait s'inverser avec le temps. Dans l'environnement politique actuel, le nombre d'entreprises essayant d'imiter les pratiques des pionniers a explosé, finançant l'acquisition de Bitcoin par l'émission d'obligations convertibles, d'actions ordinaires et d'actions privilégiées.

Selon les statistiques de la plateforme de données, 130 entreprises cotées détiennent actuellement des Bitcoin, mais aucune d'entre elles ne possède plus de 0,25 % de l'offre totale de Bitcoin. Par rapport au début de l'année, ce chiffre a considérablement augmenté.

Un cadre d'une société de gestion d'actifs a déclaré que si les sociétés de réserve de Bitcoin faisaient faillite en masse, cela pourrait entraîner une perte d'environ 50 % du capital. Bien que ce risque soit actuellement relativement faible, il mérite néanmoins une attention particulière.

Pour les entreprises adoptant une stratégie de réserve en Bitcoin, l'objectif est souvent de maximiser la valeur pour les actionnaires en augmentant le nombre de Bitcoins détenus par action. Cependant, cette approche entraîne également de nouveaux défis, notamment en matière de gestion de la dette et de sources de financement.

Les experts soulignent que le mNAV (ratio de la capitalisation boursière à la valeur nette d'actif) est devenu un indicateur populaire pour évaluer les sociétés de réserve Bitcoin, mais cet indicateur peut ne pas refléter pleinement la situation réelle de l'entreprise.

Avec de plus en plus d'entreprises rejoignant le camp des réserves de Bitcoin, les investisseurs pourraient commencer à classer ces entreprises en "croissance" et "valeur" en fonction de la vitesse de croissance attendue par action de Bitcoin. Bien que les entreprises de plus petite taille puissent être confrontées au risque d'acquisition, leur trajectoire de développement pourrait évoluer avec le Bitcoin, devenant ainsi une nouvelle catégorie d'actifs.

Cette tendance émergente reflète la méfiance de certaines entreprises envers le système financier traditionnel, ainsi que leurs attentes concernant l'avenir du paysage financier. Cependant, les impacts à long terme et la durabilité de cette stratégie restent à observer.