RWA : Les nouvelles opportunités de DeFi 2.0 et la transformation d'Ondo Finance

Les RWA (actifs du monde réel) sont considérés comme une composante clé de la DeFi 2.0, mais ils restent éloignés pour les investisseurs ordinaires. Les produits RWA traditionnels nécessitent généralement une KYC et un seuil d'actifs élevé, ce qui est difficile d'accès pour la plupart des investisseurs particuliers.

Cependant, alors que le domaine des RWA n'a pas encore explosé de manière complète, les investisseurs ont encore deux façons d'y participer : d'une part, acheter des tokens de projets RWA ; d'autre part, choisir des produits RWA avec des barrières d'entrée plus faibles. Pour les investisseurs en cryptomonnaie, acheter des tokens de projets est généralement le moyen d'investissement principal et potentiellement le plus rentable. Mais cela nécessite une compréhension approfondie des fondamentaux du projet, de la conception des produits et des mécanismes de contrôle des risques, en particulier la légitimité des SPV (entités à but spécial) et leur capacité à isoler les risques.

D'autre part, certains produits RWA ont tokenisé des actifs réels comme le dollar américain et les obligations d'État américaines. Bien que ces produits offrent des rendements relativement stables et présentent un risque plus faible, les options actuellement disponibles sont limitées, et la plupart des exigences en matière de KYC et d'actifs restent encore élevées.

Dans ce contexte, Ondo Finance est devenu un projet RWA digne d'intérêt. Ce projet a été fondé en 2021, initialement axé sur le domaine des Laas (services de liquidité). Cependant, alors que le marché entrait dans un marché baissier, la capitalisation du marché DeFi et la liquidité sur chaîne se contractaient, Ondo Finance a décidé de se réorienter vers la voie RWA en janvier 2023. Après une année de développement, le projet se classe actuellement troisième en termes de valeur totale verrouillée (TVL) dans le secteur RWA, atteignant 183 millions de dollars.

Le succès de la transformation d'Ondo Finance est principalement dû à la conception de ses produits. Actuellement, le projet a lancé trois produits RWA principaux : OUSG, USDY et OMMF.

OUSG est le produit phare d'Ondo Finance, dont les actifs sous-jacents proviennent principalement de l'ETF de bons du Trésor américain à court terme (SHV) géré par BlackRock. Le rendement annuel d'OUSG est d'environ 4,69 % et prend en charge les achats multi-chaînes. Il convient de noter qu'Ondo I LP, en tant que gestionnaire de fonds et SPV, aide à réaliser une isolation des risques. Cependant, le seuil d'investissement d'OUSG est relativement élevé, exigeant que les investisseurs détiennent au moins un portefeuille de 5 millions de dollars, avec un montant minimum d'achat de 100 000 USDT.

USDY est un titre tokenisé garanti par des obligations d'État américaines à court terme et des dépôts bancaires à vue, destiné aux investisseurs particuliers, avec un montant minimum d'achat de 500 dollars. USDY utilise plusieurs mesures de contrôle des risques, y compris la surcollatéralisation, l'isolement des actifs, et le droit de priorité, afin d'assurer la sécurité des fonds des investisseurs.

OMMF est un jeton RWA basé sur le fonds du marché monétaire du gouvernement américain, qui n'a pas encore été officiellement lancé.

En plus de ces produits RWA, Ondo Finance a également lancé en février 2023 la plateforme de prêt Flux Finance, offrant aux utilisateurs des options de rachat de produits RWA plus flexibles.

Bien qu'Ondo Finance ait connu un certain succès dans le domaine des actifs réels (RWA), l'avenir de l'utilisation de son jeton ONDO reste flou. Le jeton ONDO est actuellement principalement utilisé comme jeton de gouvernance pour Ondo DAO et Flux Finance, mais son lien potentiel avec les produits RWA n'est pas encore clair. À l'avenir, si le jeton ONDO peut être associé aux produits RWA, cela pourrait davantage promouvoir la popularité des produits RWA parmi les investisseurs en cryptomonnaies.

Dans l'ensemble, la transformation d'Ondo Finance illustre le potentiel et les défis des RWA dans le domaine de la Finance décentralisée. Avec l'émergence de plus de produits innovants et la clarification progressive de l'environnement réglementaire, les RWA devraient devenir un pont important entre la finance traditionnelle et le monde des cryptomonnaies.