L'amélioration des relations sino-américaines stimule le rebond du marché, La Réserve fédérale (FED) pourrait reconsidérer le cadre de la politique monétaire

Récemment, la première réunion entre les États-Unis et la Chine en Suisse a abouti à des résultats significatifs, marquant une nouvelle étape dans le différend commercial sur les droits de douane. Ce progrès a dépassé les attentes du marché, et les marchés boursiers américains ainsi que le marché des cryptomonnaies ont rapidement absorbé les précédentes évaluations négatives.

Les traders commencent à se concentrer sur un nouveau thème de marché : l'économie américaine va-t-elle entrer en récession, et quand la Réserve fédérale (FED) relancera-t-elle son cycle de baisse des taux ? Les données sur l'inflation et l'emploi publiées cette semaine montrent que l'inflation continue de diminuer, l'emploi reste temporairement stable, et l'impact des droits de douane est inférieur aux attentes. Ces données supérieures aux attentes ont propulsé les indices boursiers américains à la hausse cette semaine, tandis que le prix de l'or a diminué.

Il est à noter que le président de la Réserve fédérale (FED), Jerome Powell, a mentionné lors d'un discours important récemment la nécessité de réévaluer le "cadre de la politique monétaire", ce qui pourrait signifier qu'un cycle de baisse des taux d'intérêt sera bientôt relancé. Cependant, une agence de notation a abaissé la note des obligations d'État américaines de Aaa à Aa1, mettant à nouveau en lumière la crise de la dette à long terme à laquelle les États-Unis sont confrontés.

Sur le plan macroéconomique, les États-Unis et la Chine ont conclu un accord temporaire de réduction des droits de douane d'une durée de 90 jours. Les États-Unis abaisseront les droits de douane sur les produits chinois de 145 % à 30 %, tandis que la Chine réduira les droits de douane sur les produits américains de 125 % à 10 %. Cette avancée indique que l'impact du différend tarifaire s'affaiblit progressivement et ne devrait pas avoir d'impact excessif sur l'économie mondiale à court terme.

Propulsé par cette bonne nouvelle, le marché boursier américain a fortement augmenté cette semaine. Le NASDAQ, le S&P 500 et l'indice Dow Jones ont respectivement augmenté de 7,15 %, 5,27 % et 3,41 %, enregistrant tous quatre semaines consécutives de hausse. Si les attentes de baisse des taux d'intérêt augmentent davantage, le marché boursier pourrait atteindre de nouveaux sommets historiques à court terme.

Les données économiques publiées cette semaine montrent que le taux d'inflation mensuel ajusté de l'IPC d'avril est de 2,3 %, en dessous des attentes et en baisse pour le troisième mois consécutif. En ce qui concerne les données sur l'emploi, le nombre de nouvelles demandes d'allocations de chômage est de 229 000, conforme aux attentes. L'IPP est de 2,4 %, légèrement en dessous des prévisions. Ces données indiquent que le conflit tarifaire n'a pas encore causé de dommages substantiels à la consommation, tandis que l'inflation continue de diminuer, créant des conditions propices à La Réserve fédérale (FED) pour relancer une baisse des taux d'intérêt.

Lors de son discours, Powell a indiqué que le cadre de politique monétaire introduit en 2020 pourrait ne plus être entièrement applicable dans l'environnement économique actuel. Il a mentionné que les chocs d'approvisionnement fréquents rendent difficile l'atteinte de l'objectif d'inflation moyenne, nécessitant un ajustement de la politique pour mieux équilibrer les objectifs d'inflation et d'emploi. La Réserve fédérale (FED) pourrait agir en fonction des données de l'IPC sur de plus courtes périodes, voire mensuellement, ce qui augmentera sa flexibilité politique.

Derrière la révision par La Réserve fédérale (FED) du cadre de la politique monétaire, il pourrait y avoir des raisons plus profondes, à savoir le problème de la dette américaine. Cette semaine, les rendements des obligations américaines à 2 ans et à 10 ans ont de nouveau grimpé à des sommets de 4,0140 % et 4,4840 %. Selon les analyses, les États-Unis pourraient ajouter 1,9 trillion de dollars de nouvelles dettes cette année, et le montant de la dette à remplacer qui arrive à échéance pourrait atteindre 9,2 trillions de dollars. Si une baisse des taux d'intérêt n'est pas rapidement lancée, le gouvernement américain devra non seulement continuer à supporter des intérêts élevés, mais il pourrait également faire face à des difficultés lors des enchères sur le marché primaire.

Dans le marché des cryptomonnaies, le bitcoin est resté en consolidation à un niveau élevé pendant la majeure partie de la semaine, avant de s'envoler soudainement à 106692,97 dollars dimanche, enregistrant une hausse de 2,24 % sur la semaine. Les indicateurs techniques montrent que le bitcoin a évolué au-dessus de "la première ligne de tendance haussière" tout au long de la semaine, se rapprochant de la limite supérieure de "la base Trump". L'indicateur de surachat a connu une certaine correction, et le volume des transactions est comparable à celui de la semaine précédente.

En ce qui concerne les flux de capitaux, le marché dans son ensemble a maintenu un afflux de capitaux relativement fort cette semaine, avec un total de 2,527 milliards de dollars entrant par deux principaux canaux, dont 1,880 milliard de dollars en stablecoins et 647 millions de dollars pour les ETF Bitcoin et Ethereum. Il convient de noter que les flux de capitaux via les ETF ont diminué au cours des quatre dernières semaines. Les fonds de prêt sur le marché sont en phase d'expansion, et le marché des contrats entre dans une phase d'expansion secondaire de ce cycle.

En ce qui concerne la pression de vente et la vente, après le retour du Bitcoin à 100 000 dollars, certains fonds de rachat ont réalisé des profits. Avec le rétablissement de la liquidité, certains détenteurs à long terme ont également effectué des ventes modestes. Dans l'ensemble, la phase de "réduction des positions longues et d'augmentation des positions courtes" n'est pas encore complètement déployée, et les investisseurs à long terme expérimentés attendent toujours des prix plus élevés.

Cette semaine, les bitcoins entrants sur les échanges s'élèvent à 127226 jetons, marquant une baisse continue pendant quatre semaines, tandis que le volume sortant atteint 27965 jetons, le plus élevé de l'année. La réduction des ventes et l'augmentation des achats, lorsquelles sont accompagnées de conditions extérieures favorables, prédisent généralement une hausse rapide des prix à venir.

Selon un certain indicateur, l'indicateur de cycle du bitcoin est de 0,875, en période de Rebond.