TProtocol V2 : Solution innovante pour le prêt de jetons d'obligations d'État à effet de levier élevé

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Analyse du marché des jetons d'obligations d'État RWA et solution TProtocol V2

Les produits de jetons de dette souveraine RWA sur le marché actuel présentent certains problèmes. Une plateforme de prêt populaire offre des taux d'intérêt élevés, mais le portefeuille d'investissement est relativement complexe. Une autre plateforme dédiée aux obligations d'État fait face à des problèmes de KYC fastidieux, de seuil d'entrée élevé et de liquidité insuffisante. Par conséquent, le marché a un besoin urgent d'un produit de jeton de dette souveraine pur, destiné aux utilisateurs ordinaires. TProtocol V2 est né pour résoudre ces points douloureux.

TProtocol est essentiellement un produit de prêt. Prenons l'exemple d'une plateforme RWA bien connue qu'il supporte, cette plateforme peut utiliser ses jetons de dette publique émis comme garantie pour emprunter des USDC. Les utilisateurs de dépôts USDC peuvent alors obtenir des jetons rUSDP générateurs d'intérêt similaires à ceux d'une plateforme de prêt bien connue.

Analyse de TProtocol : le centre de liquidité RWA, réalisant un taux d'utilisation élevé des rendements des obligations d'État

Un des points forts de ce produit est le taux de levier élevé pour le prêt de jetons d'obligations d'État, atteignant 100,5 %. Cela signifie qu'en cas de situation extrême, le taux d'utilisation peut atteindre 99,5 %, ce qui permet de transmettre la majorité des revenus des obligations d'État aux détenteurs de rUSDP. Pour faire face à d'éventuels retraits importants, la plateforme a adopté un modèle de négociation de gré à gré avec les emprunteurs, accordant un certain temps pour vendre les obligations d'État et rembourser. Les petits retraits peuvent être effectués par le biais de retraits réguliers ou en vendant des USDP sur des échanges décentralisés.

Analyse du TProtocol : le centre de liquidité RWA, réalisant un taux d'utilisation élevé des rendements des obligations d'État

Pour des raisons de conformité, certains produits de jetons de titres publics sur le marché sont actuellement ouverts uniquement aux investisseurs qualifiés. Même les produits aux conditions relativement flexibles nécessitent de compléter un KYC et d'attendre un long cycle de minting. L'innovation de TProtocol réside dans le fait de maximiser les rendements des jetons de titres publics en les transmettant aux utilisateurs ordinaires de dépôts USDC par le biais de prêts garantis par des institutions, permettant ainsi aux utilisateurs généraux de profiter des rendements des titres publics.

Analyse de TProtocol : le centre de liquidité RWA, réalisant un taux d'utilisation élevé des rendements des obligations d'État

Contrairement aux prêts de crédit institutionnels qui ont souvent rencontré des problèmes auparavant, TProtocol se concentre sur des produits dédiés à un usage spécifique. Par exemple, les conditions d'investissement d'un jeton d'obligation d'État précisent que l'objet de l'investissement est des obligations d'État à court terme et des opérations de reverse repo sur obligations d'État, et s'engagent à publier régulièrement des rapports d'actifs, tout en collaborant avec un oracle réputé pour fournir des preuves de réserve.

Néanmoins, ce modèle repose encore dans une certaine mesure sur la confiance envers les dépositaire d'actifs sous-jacents en obligations d'État. Par conséquent, TProtocol prévoit de lancer des pools de fonds indépendants pour différents actifs RWA afin d'isoler les risques. À l'avenir, en cas de collaboration avec d'autres plateformes, de nouveaux pools de fonds indépendants seront établis pour garantir l'isolation des risques.

Analyse de TProtocol : Le centre de liquidité RWA, réalisant un taux d'utilisation élevé des rendements des obligations d'État

TProtocol a également un design assez audacieux dans d'autres aspects. Par exemple, la conception de son jeton de gouvernance est similaire à celle d'une plateforme de négociation de dérivés bien connue : plus le temps de dépôt est long, plus les dividendes sont élevés. De plus, la plateforme a conçu une structure de jetons à deux niveaux, similaire à celle d'un jeton de staking bien connu, où un type de jeton accumule automatiquement des revenus, tandis que l'autre est utilisé pour fournir de la liquidité sur une bourse décentralisée.

Ce design permet à TProtocol d'améliorer l'efficacité du capital en incitant d'autres protocoles et d'augmenter les rendements de son jeton, rendant possible de dépasser les rendements des obligations d'État ordinaires.

Analyse de TProtocol : Le centre de liquidité RWA, réalisant un rendement élevé des obligations d'État

Actuellement, la concurrence dans le domaine des RWA est féroce. Bien qu'une plateforme de prêt de premier plan ait déjà un avantage absolu, en tant que stablecoin surcollatéralisé, la proportion d'actifs utilisés pour acheter des obligations d'État est limitée. Si le nombre de déposants est trop élevé, ses intérêts peuvent même être inférieurs au taux des obligations d'État.

Dans l'ensemble, TProtocol transmet les revenus purs des jetons d'obligations d'État aux utilisateurs ordinaires sans KYC à travers un modèle de prêt d'actifs RWA par le biais de dépôts institutionnels. En s'inspirant de la conception de certains jetons de staking connus, TProtocol devrait pouvoir réaliser un rendement supérieur à celui des obligations d'État de base.

Analyse succincte de TProtocol : le centre de liquidité RWA, réalisant un taux d'utilisation élevé des rendements des obligations d'État

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LayerZeroHerovip
· 07-11 07:26
Les buddies disent que c'est fiable.
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FalseProfitProphetvip
· 07-09 12:26
Pas optimiste sur la spéculation et l'aveuglement.
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ChainDoctorvip
· 07-09 12:26
À quoi bon rendre les choses si compliquées ? Il y a de fortes chances que ça échoue.
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NestedFoxvip
· 07-09 12:19
C'est tellement compliqué que je ne comprends pas du tout.
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FlashLoanKingvip
· 07-09 12:18
Cette vague permet aussi aux investisseurs détaillants de jouer avec l'effet de levier. Je file, je file.
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rug_connoisseurvip
· 07-09 11:59
Un effet de levier élevé ne peut pas non plus rivaliser avec la vitesse des défaillances.
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