Le "moment GPT" des stablecoins : l'application à grande échelle de la Blockchain dans le secteur financier et public

I. Pourquoi l'adoption à grande échelle de la Blockchain est-elle maintenant?

L'année 2025 pourrait devenir le "moment ChatGPT" pour l'application de la Blockchain dans les secteurs financier et public. Les principales raisons sont :

1. La position de soutien des régulateurs américains envers la Blockchain devrait changer le paysage de l'industrie, favoriser une utilisation plus large des monnaies basées sur la Blockchain et stimuler l'émergence d'autres cas d'utilisation.

2. Suivre en permanence la transparence et la responsabilité des dépenses publiques.

3. Les développements des 12-15 derniers mois ont jeté les bases, y compris la réglementation MiCA de l'UE, l'émission d'ETF en cryptomonnaie, la systématisation des échanges et de la conservation des cryptomonnaies, ainsi que la création de réserves de Bitcoin par le gouvernement américain.

4. La participation des banques, des sociétés de gestion d'actifs, du secteur public et des organismes gouvernementaux au Blockchain augmente, les technologies nées d'Internet, la monnaie ainsi que les cas d'utilisation nés du Blockchain et du numérique s'accélèrent.

5. L'adoption de la Blockchain par le gouvernement se divise en deux catégories : nouveaux outils financiers et modernisation des systèmes.

6. Les stablecoins sont devenus les principaux détenteurs de la dette publique américaine et commencent à influencer les flux financiers mondiaux.

Les stablecoins sont en plein essor

Les stablecoins sont des cryptomonnaies liées à des actifs stables ( comme le dollar ), et leur acceptation généralisée pourrait être principalement catalysée par la clarté réglementaire aux États-Unis. Les changements concernant les stablecoins aux États-Unis auront un impact sur le système mondial plus large.

À la fin de mars 2025, la valeur totale des stablecoins dépassera 230 milliards de dollars, soit 30 fois celle d'il y a cinq ans. On prévoit qu'en 2030, l'offre totale de stablecoins pourrait atteindre 1 600 milliards de dollars dans un scénario de référence et 3 700 milliards de dollars dans un scénario optimiste.

Le cadre réglementaire des stablecoins aux États-Unis soutiendra la demande d'actifs sans risque en dollars. D'ici 2030, la quantité de titres du Trésor américain détenue par les émetteurs de stablecoins pourrait dépasser le total de n'importe quelle juridiction actuelle.

Défis futurs

Les défis auxquels est confronté le développement des stablecoins incluent :

1. Les décideurs non américains pourraient considérer les stablecoins comme des outils de domination du dollar.

2. La Chine et l'Europe pourraient promouvoir les monnaies numériques de banque centrale (CBDC) ou les stablecoins en monnaie nationale.

3. Les marchés émergents et les marchés de pointe restent vigilants face au risque de dollarisation.

4. Les stablecoins présentent un risque de ruée, ce qui peut provoquer un effet de contagion.

5. Les activités de prêt des émetteurs de stablecoins peuvent faire face à des risques systémiques.

Le secteur public a-t-il besoin de Blockchain ?

La Blockchain a introduit une approche décentralisée basée sur la confiance pour la gestion des données dans le secteur public :

1. L'immutabilité de la Blockchain fournit des enregistrements à l'abri des falsifications pour les données publiques sensibles.

2. Les activités transfrontalières sont un cas d'utilisation important du Blockchain, pouvant fournir de la transparence pour des transactions complexes.

3. La véritable valeur de la Blockchain réside dans l'échange de valeur qui nécessite une confiance.

Deux, le moment GPT des stablecoins

Comment fonctionnent les stablecoins ?

Les stablecoins sont une forme de cryptomonnaie, conçue pour stabiliser sa valeur en étant liée à des actifs sous-jacents. Les principaux composants incluent :

1. Émetteur de stablecoin
2. Blockchain账本
3. Réserve et garantie
4. Fournisseur de portefeuille numérique

D'ici avril 2025, la circulation totale des stablecoins dépassera 230 milliards de dollars. Tether(USDT) et USD Coin(USDC) représentent plus de 90 % de la part de marché.

Les facteurs de motivation derrière l'adoption des stablecoins

1. Avantages pratiques : rapidité, coût faible, disponibilité 24/7
2. Demande macroéconomique : couverture contre l'inflation, inclusion financière
3. Reconnaissance et intégration des banques et des fournisseurs de paiement existants
4. Clarté réglementaire
5. Amélioration de l'expérience utilisateur
6. Intégration avec les méthodes de paiement existantes
7. Innovation et amélioration de l'efficacité

Le marché potentiel des stablecoins

Prévisions de la taille du marché des stablecoins d'ici 2030 :

• Scénario de référence : 1,6 trillion de dollars
• Scénario optimiste : 3,7 billions de dollars
• Scénario pessimiste : 0,5 billion de dollars

Perspectives et cas d'utilisation du marché des stablecoins

Principaux cas d'utilisation :

1. Transactions de cryptomonnaie (50%-95%)
2. Paiement B2B ( 20%-25% )
3. Remises des consommateurs (10%-20%)
4. Transactions institutionnelles et marchés de capitaux(10%-15%)
5. Liquidité interbancaire et fonds (<10%)

La relation entre le stablecoin, la carte bancaire et le CBDC

1. Le marché des stablecoins pourrait connaître une évolution similaire à celle du marché des cartes bancaires.
2. De nombreux pays pourraient développer leur propre CBDC comme outil d'autonomie stratégique nationale.
3. Les projets de CBDC sont encore principalement au stade pilote, les tensions géopolitiques pourraient augmenter l'intérêt.

Les opportunités et les risques des stablecoins pour les banques

Opportunité:

1. En tant qu'émetteur de stablecoin
2. Fournir des solutions de paiement
3. Développer des produits structurés
4. Fournir de la liquidité

Risques :

1. Le transfert de dépôt vers un stablecoin peut affecter la capacité de prêt des banques.
2. Effet similaire à celui de la "banque étroite"

Trois, la perception du secteur public sur la Blockchain

Les principaux cas d'utilisation de la Blockchain dans le secteur public :

1. Dépenses publiques et finances
2. Distribution des fonds et des subventions du secteur public
3. Gestion des enregistrements publics
4. Aide humanitaire
5. Tokenisation des actifs
6. Identité numérique

Les défis des applications Blockchain dans le secteur public

1. Manque de confiance
2. Problèmes d'interopérabilité et d'évolutivité
3. Défis de transformation
4. Problèmes de réglementation
5. Répondre aux risques d'abus
6. Résistance au changement et perception publique

Quatre, Annexe

Réglementation des stablecoins : loi GENIUS et loi STABLE

Les deux principaux projets de loi sur les stablecoins actuellement examinés par le Congrès américain visent à intégrer les stablecoins dans l'écosystème financier traditionnel.

Chaîne publique vs. chaîne privée

Avantages de la Blockchain publique :

1. Décentralisé et sans contraintes
2. Transparence et auditabilité
3. Interopérabilité et accessibilité ouverte
4. Sécurité et résilience

Défis de la chaîne publique:

1. Scalabilité et capacité de traitement des transactions
2. Manque de confidentialité et d'anonymat
3. Défis de conformité réglementaire
4. Degré de personnalisation limité

Que ce soit pour le secteur public ou privé, l'intégration des blockchains publiques et sans autorisation par les banques et les grandes institutions sera un défi, mais avec le soutien des réformes réglementaires et politiques, la transformation est en cours.