Tokenisation des actions : pourquoi Hong Kong reste-t-il en retrait ?

Alors que la vague de tokenisation des actions mondiales prend de l'ampleur, Hong Kong a choisi le silence. Plusieurs dirigeants d'entreprises de cryptomonnaie à Hong Kong ont révélé que dans un avenir proche, les entreprises hongkongaises ne tenteront pas de tokenisation des actions.

Il y a dix ans, Hong Kong a raté l'opportunité de développer des stablecoins en dollars de Hong Kong et en renminbi, et choisit à nouveau de rester en retrait sur le marché de la tokenisation des actions. Cela contraste fortement avec les États-Unis. Récemment, plusieurs entreprises américaines ont annoncé le lancement de produits de tokenisation des actions, permettant aux utilisateurs ordinaires d'acheter des actions de sociétés renommées sur la blockchain. Une plateforme de trading a même lancé des actions tokenisées d'entreprises non cotées, suscitant un vif débat sur le marché. Les autorités de réglementation américaines ont également exprimé leur soutien à cet égard.

Cependant, les entreprises de cryptomonnaie à Hong Kong semblent particulièrement silencieuses. Bien que plusieurs entreprises de cryptomonnaie conformes à Hong Kong suivent de près cette affaire, elles n'ont pas réellement participé à l'exploration des affaires connexes. Face à ce qui pourrait devenir le prochain marché de mille milliards de dollars après les jetons stables, Hong Kong semble avoir choisi d'abandonner toute tentative.

L'hésitation à Hong Kong

La raison du silence de Hong Kong pourrait résider dans sa structure de marché unique. La loi stipule que seuls les échanges reconnus par la Commission des valeurs mobilières peuvent opérer légalement sur le marché boursier, ce qui confère à la Bourse de Hong Kong un "statut exclusif" dans le commerce des actions de Hong Kong. La mise en œuvre de la tokenisation des actions de Hong Kong va inévitablement briser ce schéma longtemps établi.

Un cadre d'une entreprise de cryptomonnaie à Hong Kong a déclaré : "La Bourse de Hong Kong détient le monopole des actions de Hong Kong, personne ne veut être le premier à briser cette situation." Les régulateurs et la Bourse de Hong Kong elle-même semblent également manquer de motivation pour promouvoir la tokenisation des actions de Hong Kong.

En comparaison, la situation aux États-Unis est très différente. Les régulateurs américains soutiennent l'innovation en matière de cryptomonnaie, estimant que cela contribue à renforcer le statut du dollar et des actions américaines. L'écosystème d'innovation financière aux États-Unis est également plus dynamique, plusieurs grandes entreprises se considérant comme des challengers du monde financier traditionnel, ayant réussi à promouvoir une attitude ouverte des régulateurs envers la tokenisation des actions.

marché potentiel de mille milliards

Bien que la taille actuelle du marché de la tokenisation des actions ne soit que de quelques millions de dollars, de nombreux professionnels de l'industrie estiment qu'il ne faut pas sous-estimer son potentiel. Certains prédisent que le marché des actions tokenisées pourrait atteindre des milliers de milliards de dollars.

Les données montrent qu'en 2025, la capitalisation boursière américaine atteindra 52 milliards de dollars, dépassant largement le montant total des dollars en circulation. En termes de taille de marché, le potentiel de tokenisation des actions américaines pourrait dépasser celui de la tokenisation du dollar.

En dehors de la taille du marché, la demande des utilisateurs mondiaux pour la tokenisation des actions américaines est également très forte. Actuellement, certaines régions limitent l'achat direct d'actions américaines pour des raisons réglementaires, tandis que la tokenisation des actions américaines peut contourner ces restrictions. De plus, les actions tokenisées offrent des avantages que les actions traditionnelles ne peuvent pas réaliser, tels que le trading 24/7 et le trading de dérivés sur la chaîne.

Perspectives d'avenir

Bien que le marché de la tokenisation des actions américaines soit actuellement de petite taille, sa trajectoire de développement pourrait être similaire à celle des stablecoins. Un certain stablecoin, fondé en 2014, avait au départ un volume de transactions de seulement des millions de dollars par an, mais pendant le marché haussier de 2017, le volume a explosé de dix mille fois, atteignant maintenant un volume de transactions de cent mille milliards de dollars.

Les produits de tokenisation des actions américaines pourraient également attendre un moment d'explosion similaire. Lorsque ce jour viendra, le scénario où tout le monde pourra acheter des actions américaines sur la blockchain pourrait soudainement devenir réalité. Espérons qu'à ce moment-là, Hong Kong ne manquera pas à nouveau cette opportunité.