Rapport de recherche sur l'industrie des chaînes publiques de février 2025 : défis et innovations dans un marché en pullback

En février 2025, le marché de la blockchain a connu un ajustement significatif, posant des défis à la fois pour les blockchains matures et émergentes. Le Bitcoin a affiché une performance relativement stable, renforçant davantage sa position dominante, tandis que la plupart des chaînes, y compris Solana, Avalanche et Ethereum, ont connu des baisses importantes. Néanmoins, l'activité de développement dans le domaine des blockchains publiques n'a pas ralenti : le lancement du mainnet de Berachain, la mise à niveau des infrastructures de Base et le lancement de Layer 2 d'un DEX connu ont été les points forts du mois.

Aperçu du marché

Le marché a connu un pullback significatif en février : le Bitcoin est passé de 98,768 $ à 84,177 $, soit une baisse de 14,8 %, tandis que l'Ethereum a connu une baisse encore plus importante, passant de 3,065 $ à 2,216 $, soit une baisse de 27,7 %. Au cours de la dernière semaine du mois, avec la propagation de la peur liée à la sécurité, la pression de vente s'est intensifiée.

Ce pullback survient juste après la tendance haussière de janvier, mais les signaux du marché sont mitigés, les investisseurs oscillant entre l'optimisme et les préoccupations causées par les vulnérabilités de sécurité. Le sentiment du marché s'est détérioré, la propension au risque a diminué, en particulier dans des domaines spéculatifs comme les Memecoins. À l'échelle mondiale, le marché nord-américain affiche un optimisme prudent en raison des changements de politique, tandis que le marché de la région Asie-Pacifique ressent plus fortement l'impact des cyberattaques.

Réglementation et changements de politique

L'ordonnance sur les cryptomonnaies du gouvernement Trump met l'accent sur l'auto-conservation et le développement des stablecoins, fournissant une rare clarté politique pour l'industrie. Cependant, un incident de piratage sur une plateforme de trading survenu le 21 février a entraîné des pertes de 1,5 milliard de dollars, établissant un nouveau record historique de pertes dans le domaine des cryptomonnaies, suscitant de nouvelles inquiétudes en matière de sécurité et faisant rapidement changer le sentiment du marché. Dans le même temps, l'attitude de la SEC a quelque peu adouci, suspendant l'enquête sur certaines entreprises de cryptomonnaies bien connues et abandonnant l'appel concernant la "règle des négociants". Le projet de loi bipartisan "Loi GENIUS" ( "Loi sur l'innovation et l'établissement des stablecoins nationaux américains" ) renforce davantage le cadre réglementaire des stablecoins, montrant une tendance amicale de l'environnement réglementaire américain.

Le comportement des investisseurs reflète cette turbulence. La frénésie des Memecoins alimentée par le jeton associé au président argentin Milei a rapidement perdu de son élan en raison de nouvelles négatives, entraînant un effondrement de la valorisation et une forte contraction du volume des transactions. Ce changement suggère que le marché se retire des actifs à haut risque.

Couche 1

Les blockchains Layer 1 sont généralement sous pression, avec une capitalisation totale du marché en baisse de 20,8 % à 2 300 milliards de dollars. La domination du Bitcoin est passée de 71,3 % à 74,2 %, tandis que la part d'Ethereum est tombée de 14,0 % à 11,9 %. La part de la chaîne BNB a légèrement augmenté à 3,7 %, mais Solana, après une chute de prix de 36,3 %, a vu sa part passer de 4,0 % à 3,3 %.

Le Litecoin monte à contre-courant, augmentant de 1,0 % à 128,7 dollars, tandis que le Solana(-36,3 %), l'Avalanche(-35,7 %), etc., affichent des performances inférieures.

La TVL DeFi a diminué de 20,0 % pour atteindre 82,9 milliards de dollars, dont 44,9 milliards de dollars pour Ethereum (, en baisse de 21,7 % ), et 8,6 milliards de dollars pour Solana (, en baisse de 34,1 % ).

Berachain a fait une percée remarquable, atteignant rapidement la sixième place après le lancement de son réseau principal le 6 février, avec un TVL de 3,2 milliards de dollars. Cette chaîne a émis 80 millions de jetons BERA, adoptant un modèle de "preuve de liquidité" - une méthode de staking innovante qui transforme la liquidité en sécurité du réseau. Suite à un financement de 100 millions de dollars en 2024, les airdrops et les incitations aux droits de gouvernance ce mois-ci ont suscité un engouement sur le marché. Contrairement aux méthodes traditionnelles de preuve d'enjeu, cette approche pourrait redéfinir la manière dont les blockchains publiques équilibrent croissance et stabilité, faisant de Berachain un projet à surveiller.

La frénésie des Memecoins de Solana montre clairement des signes de refroidissement. Des cas d'échec très médiatisés, comme le jeton associé au président argentin Milei, ont sapé la confiance du marché, entraînant une forte baisse des volumes de transactions sur certaines plateformes DEX. Bien que les Memecoins ne disparaîtront pas et puissent être considérés comme des cartes à collectionner numériques, leur pic d'engouement semble être passé, les traders commençant à se concentrer davantage sur les fondamentaux plutôt que sur la spéculation.

Bitcoin Layer 2 & sidechains

La TVL des L2 et des sidechains de Bitcoin est passée de 2,7 milliards de dollars à 2,1 milliards de dollars, soit une réduction de 24,5 %. Core mène avec une TVL de 460 millions de dollars, enregistrant une baisse de 42,0 % (, suivi par Bitlayer avec 135 millions de dollars ) et BSquared avec 132 millions de dollars (. BOB se distingue avec une baisse de seulement 7,9 % à 220 millions de dollars.

Sur les plateformes de taille moyenne, Merlin se comporte mieux, avec un TVL en légère baisse de 9,3 % à 150 millions de dollars. Les plateformes de petite taille font face à une pression plus importante, SatoshiVM a chuté de 31,5 %, MAP Protocol a baissé de 29,6 %, et Interlay a diminué de 27,4 %.

Le ralentissement dans ce domaine concorde avec les propos de Muneeb Ali, cofondateur de Stacks, lors de Consensus 2025 : "Alors que l'enthousiasme initial s'estompe, plus des deux tiers des projets Bitcoin Layer 2 existants disparaîtront dans trois ans." Il prédit que le marché sera confronté à de sévères défis, et le ralentissement de l'industrie en février indique que l'intégration a peut-être déjà commencé. En regardant vers l'avenir, les plateformes capables de prouver leur utilité réelle pourraient être plus durables que les projets qui ne reposent que sur l'élan.

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Ethereum Layer 2

La TVL de l'Ethereum L2 a chuté de 23,4 % à 14 milliards de dollars. Arbitrum maintient la première place avec une TVL de 4,5 milliards de dollars, ayant chuté de 33,4 %, ). Base, avec une TVL de 4,2 milliards de dollars, a baissé de 10,6 %, (, et a grimpé à la deuxième place, reléguant Optimism, ) à 2,1 milliards de dollars, ( à la troisième place. Polygon zkEVM a explosé de 104,1 % à 300 millions de dollars, devenant l'une des rares lumières ce mois-ci.

Base a lancé Flashblocks) pour des confirmations de transaction plus rapides(, des Appchains) L30 personnalisées( et des sous-comptes de portefeuilles intelligents, visant à maintenir la fidélité des utilisateurs. Unichain a lancé son mainnet le 16 février, après que son testnet a traité un total de 95 millions de transactions, se positionnant comme un changeur de règles en matière de performance d'évolutivité, avec certains poids lourds ayant déjà rejoint. La chaîne d'application Nums de Starknet, en tant qu'innovation de jeu Layer 3, a démontré l'avenir du design modulaire.

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En attendant, bien que Sonic EVM ne soit pas une solution Layer 2 d'Ethereum, son lancement sur le réseau principal Mobius le 27 février en tant que premier SVM chain extensible de Solana a attiré beaucoup d'attention, réalisant 10 000 TPS et apportant 47,6 millions de dollars de financement à un protocole de prêt en quelques jours. Ces initiatives montrent que les projets Layer 2 investissent de plus en plus dans la technologie, et ne se contentent pas d'être des coups de marketing.

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Le fondateur d'Ethereum a commenté le 19 février, soulignant qu'Ethereum doit clarifier sa position dans un environnement de plus en plus concurrentiel. Il a poussé Layer 2 à jouer un rôle de leader en matière d'évolutivité ), avec une augmentation des transactions de 17 fois ( et d'interopérabilité, notant qu'elles ont évolué d'"une signature multiple avancée" à un réseau puissant. Bien qu'il n'ait pas commenté directement Sonic EVM, sa compatibilité EVM et sa rapidité résonnent avec sa vision d'une connexion fluide au "univers Ethereum". Cependant, il a également exprimé son mécontentement face à la tendance casino dans l'écosystème, appelant à se concentrer sur la valeur réelle plutôt que sur les bulles spéculatives.

Situation de financement

L'activité de financement ralentit, avec un total de 6 transactions en février pour un montant de 32,4 millions de dollars. Mango Network a levé 13,5 millions de dollars pour sa chaîne hybride EVM-MoveVM, prévue pour être lancée au premier trimestre 2025. Fluent Labs a obtenu un financement de 8 millions de dollars pour développer un Layer 2 multi-machine virtuelle reliant Ethereum et Solana.

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Ce rapport s'appuie sur les données d'une page de recherche sur les blockchains d'une certaine plateforme de données, qui propose un tableau de bord facile à utiliser, contenant les statistiques et indicateurs les plus clés du domaine des blockchains, et se met à jour en temps réel.

Le contenu de cet article est uniquement destiné à des fins de recherche et d'échange dans l'industrie, et ne constitue pas des conseils d'investissement. Le marché comporte des risques, l'investissement doit être prudent.

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