Analyse de la piste AI Agent : de Bitcoin à une nouvelle ère des jetons chiffrement

Avant d'analyser le secteur des agents AI, nous devons passer en revue les changements que le marché des jetons a connus au cours de ce cycle.

Bitcoin et la différenciation du marché des jetons chiffrés

Avant ce cycle, Bitcoin était presque équivalent à l'ensemble du marché des jetons chiffrés. Acheter du Bitcoin signifiait adhérer à l'idée de la cryptomonnaie et de la décentralisation.

Cependant, après l'approbation de l'ETF au comptant Bitcoin, la reconnaissance de la valeur du Bitcoin par des personnalités politiques américaines et des entreprises cotées est devenue un point de vue dominant. Mais le sens de l'existence des crypto-monnaies, en particulier d'Ethereum et d'autres actifs chiffrés, ne semble pas avoir été reconnu par la société et les fonds traditionnels.

Les raisons de cette différenciation sont multiples :

La principale raison est la différence de positionnement des actifs. Bitcoin est considéré comme un actif alternatif similaire à l'or, dont les propriétés de couverture contre l'inflation et de préservation de la valeur sont largement reconnues. Les autres jetons chiffrés comme Ethereum sont encore perçus par les institutions financières traditionnelles comme des actions de concepts technologiques manquant de modèles commerciaux matures. Comparés à des géants technologiques comme Nvidia, Microsoft ou Amazon, qui ont des utilisateurs et des produits stables, ces actifs chiffrés ont une valorisation élevée, une flexibilité de rendement insuffisante et un rapport risque-rendement relativement faible.

Comme le montrent les données, le ratio de Sharpe de l'Ethereum est inférieur à celui de sociétés technologiques telles que Meta et Google. Le ratio de Sharpe du Bitcoin n'est dépassé que par celui de Nvidia, qui a bien performé lors de ce cycle.

Un autre facteur important est que l'environnement monétaire macroéconomique actuel n'est pas aussi laxiste que lors du dernier cycle, et avec le développement florissant de l'industrie de l'IA, l'attractivité des jetons de chiffrement pour les fonds hors marché est insuffisante. Après tout, les fonds globaux sont limités, et investir dans des actions d'IA et des GPU rend difficile un afflux massif sur le marché des jetons de chiffrement.

Sévère déséquilibre à l'intérieur de l'écosystème des jetons chiffrés

Puisqu'il est difficile d'attirer des fonds externes, les fonds internes peuvent-ils alors stimuler le marché ? Une estimation approximative du montant total des stablecoins en circulation ( et des positions des contrats ) dépasse déjà largement ceux du dernier marché haussier. Cependant, à l'exception de Bitcoin, la plupart des jetons de chiffrement n'ont toujours pas atteint de nouveaux sommets. Le problème réside dans un déséquilibre sévère entre l'offre et la demande.

Le côté de l'offre consiste en de nombreux nouveaux projets financés à des valuations élevées, dont la plupart n'ont pas trouvé de véritable cas d'utilisation et n'ont pas beaucoup d'utilisateurs réels. L'existence de ces projets est le résultat d'un financement excessif de capital-risque dans le domaine de la chiffrement pendant le marché haussier de 2022. Pour remplir leurs missions d'investissement, les fonds ont ignoré la qualité des projets et ont investi massivement de manière aveugle.

Cependant, la demande des acheteurs est insuffisante. Auparavant, on comptait principalement sur les échanges centralisés, mais après l'incident de FTX, les échanges sont devenus un point central de la réglementation. Sous la pression réglementaire, les échanges sont passés de l'expansion des utilisateurs à la recherche de profits, mettant fin aux comportements de partage d'opportunités de projets précoces, ce qui a conduit à un manque de dynamisme dans la demande et la croissance des achats.

Avantages uniques des agents IA par rapport aux jetons Meme

Il est bien connu que l'application principale des cryptomonnaies est le commerce et l'émission d'actifs. Seules les nouveaux modèles permettant aux utilisateurs de participer à l'émission et au commerce d'actifs peuvent générer un effet de richesse et déclencher un marché haussier.

Dans un contexte de surévaluation des projets et de déséquilibre entre l'offre et la demande, les jetons Meme deviennent la première voie de rupture. Les jetons Meme se caractérisent par l'absence de financement par des capitaux-risque et une distribution équitable, générant un effet de richesse par une explosion rapide de leur valeur sur un faible marché, entraînant de nouveaux modèles d'émission et de transaction d'actifs.

Mais la caractéristique la plus importante des jetons Meme est qu'ils n'ont pas d'utilité réelle. Bien que ce nihilisme financier puisse déconstruire les manigances du capital-risque, la difficulté de participation est trop grande pour la plupart des praticiens et des institutions. Il est difficile d'expliquer à un fonds que la raison d'investir dans un jeton Meme est qu'il est "trop mignon".

Et l'Agent IA peut rassembler un consensus plus large : pour les fonds, on peut parler d'investissements dans l'infrastructure AI ; pour les spéculateurs, on peut parler de la logique de spéculation en chaîne ; pour les professionnels et les capital-risqueurs, on peut parler de la logique d'investissement des projets d'Agent IA. L'Agent IA devient le plus grand commun multiple de ce cycle dans l'industrie Web3.

Cadre d'analyse du projet AI Agent

De Dapp à AgentApp

L'Agent IA a redéfini la chaîne de valeur et la logique d'évaluation de l'industrie des jetons. En intégrant l'IA dans la pile technologique de base de la blockchain, le niveau IA fonctionne en parallèle avec les contrats intelligents, formant un niveau d'Agent sur toute la chaîne. Cela explique pourquoi les projets d'IA précédents n'ont pas réussi à mener un nouveau récit - ils restent confinés dans le domaine des applications de contrats intelligents, tandis que l'Agent IA existe comme un liant entre la base de la blockchain et les données hors chaîne, offrant une meilleure interface utilisateur.

Sur la base de cette logique, le cadre principal de l'agent AI pourrait représenter 5 % de la capitalisation boursière d'Ethereum. Actuellement, un projet bien connu a une capitalisation d'environ 2,5 milliards de dollars, avec un potentiel de croissance de 8 à 10 fois. Une plateforme de lancement avec un cadre intégré peut être comparée à Chainlink + Uniswap, avec un espace de capitalisation pouvant atteindre 30 milliards de dollars. D'autres projets majeurs, comme une certaine plateforme de calcul AI décentralisée, pourraient atteindre un plafond de 1,25 % à 3 % de la capitalisation boursière d'Ethereum, soit 5 à 10 milliards de dollars.

changer l'écosystème de l'enroulement des jetons de chiffrement

L'avantage majeur de l'AgentApp réside dans l'interaction. Les utilisateurs peuvent acheter des actifs directement par langage naturel, et même bénéficier d'une assistance au trading intelligent et de conseils d'investissement. En ce qui concerne le financement, les développeurs peuvent directement présenter des produits et du code, diffuser dans la communauté et obtenir des fonds. Le processus d'émission de jetons sera également plus automatisé et transparent.

Ces réformes suivent plusieurs critères importants :

• Projet open source, application visible, code vérifiable
• Les fonds sont relativement sûrs, la clé privée est détenue par l'Agent
• Transparence du financement et de l'émission de jetons, éviter les opérations injustes

Bien qu'il existe encore des problèmes tels que l'arbitrage en chaîne, des progrès considérables ont été réalisés par rapport au passé. L'AgentApp, capable de gagner l'entrée de transaction des utilisateurs, a de grandes chances d'atteindre une valorisation au niveau des jetons des plateformes d'échange.

vision à long terme

D'un point de vue plus macro, l'Agent IA pourrait former une nouvelle société IA, créant une économie de plusieurs billions de dollars, où les jetons de chiffrement deviendront des actifs économiques circulants importants. Pour les êtres vivants IA, l'AGI est le cerveau, les robots sont le corps, et les jetons de chiffrement confèrent une identité autonome et un système économique.

État actuel et perspectives de développement des agents IA

Selon les données, la capitalisation boursière totale des AI Agents est d'environ 18,6 milliards de dollars, atteignant 64 % de la capitalisation totale des projets DeFi, 75 % de GameFi et 62 % de Layer2. Bien que les statistiques soient assez approximatives, selon le sentiment du marché, les AI Agents viennent de passer la moitié du chemin et sont en pleine floraison.

Les directions de développement possibles à l'avenir incluent :

• Échange de jetons basé sur des agents : mise en œuvre de l'inscription décentralisée, de la garde d'actifs, de l'émission de jetons, etc.
• Stablecoin piloté par l'agent : rebasage automatique par IA et maintien de l'ancrage
• Application des services d'Agent : toutes sortes d'applications intégreront les services d'Agent dans leurs fonctionnalités principales.

Dans l'ensemble, l'ère d'AgentFi ne fait que commencer, et il reste encore un grand potentiel de développement pour l'avenir.