Analyse de l'état actuel et des tendances de développement des actifs RWA

Les RWA (actifs du monde réel) désignent le processus de conversion d'actifs physiques ou d'actifs financiers traditionnels en tokens numériques grâce à la technologie blockchain. Ces actifs tokenisés sont introduits dans l'écosystème de la finance décentralisée (DeFi), améliorant la liquidité, la transparence et l'accessibilité des actifs, ouvrant ainsi de nouveaux domaines d'investissement pour les investisseurs. L'essor des RWA transforme le paysage mondial de l'investissement, insufflant une nouvelle vitalité à l'innovation et à la croissance de la richesse.

Tendances du développement des RWA dans le monde

Selon les prévisions du secteur, la taille du marché mondial des RWA devrait dépasser 50 milliards de dollars d'ici la fin 2025, avec un potentiel à long terme atteignant 18,9 trillions de dollars. L'année 2025 est considérée comme un tournant clé pour le développement des RWA, le marché passant de la phase expérimentale à des applications concrètes, avec une participation accrue des institutions et la maturation des cadres réglementaires comme principaux moteurs.

États-Unis

Le marché des tokens RWA aux États-Unis devrait atteindre une taille de 50 milliards de dollars d'ici la fin 2025, avec les obligations d'État américaines comme principal moteur. Le marché américain bénéficie d'un environnement réglementaire stable et de la participation d'institutions. La SEC a publié des directives sur l'enregistrement des valeurs mobilières tokenisées, envisageant de permettre l'utilisation de la technologie de registre distribué (DLT) pour émettre, négocier et régler des valeurs mobilières.

De grandes institutions financières telles que BlackRock et JPMorgan s'engagent également activement. Robinhood a soumis une proposition en avril 2025, appelant à l'établissement d'un cadre de réglementation fédérale, marquant une étape clé dans la fusion de la finance traditionnelle et de la blockchain.

Union européenne

Le règlement sur les marchés des actifs cryptographiques (MiCA) de l'Union européenne est entré en vigueur le 30 décembre 2024, fournissant un cadre de réglementation complet pour les actifs cryptographiques, y compris les RWA. MiCA couvre l'émission de jetons de référence d'actifs (ART) et de jetons de monnaie électronique (EMT), visant à équilibrer transparence, sécurité et innovation, et à promouvoir l'adoption généralisée des RWA en Europe.

Asie

Singapour, en tant que centre mondial de la blockchain et de la fintech, montre une forte dynamique dans le domaine de la tokenisation des RWA. Hong Kong, grâce à sa position de centre financier asiatique, présente un potentiel significatif dans le domaine de la tokenisation des RWA. D'autres pays asiatiques comme la Thaïlande et le Japon explorent également activement le potentiel des RWA.

Analyse des caractéristiques des actifs RWA

La classification des attributs des actifs RWA est principalement basée sur le type d'actif sous-jacent et la structure juridique de la tokenisation. En général, les actifs sous-jacents des RWA peuvent être classés en titres, actifs physiques et actifs incorporels.

Les actifs tokenisés sont généralement considérés comme des actifs financiers, car ils peuvent être échangés et gérés via des plateformes numériques, possédant les caractéristiques des instruments financiers. Cependant, la tokenisation ne change pas la nature de l'actif sous-jacent.

Aux États-Unis, la SEC pourrait utiliser le test Howey pour déterminer si les actifs tokenisés constituent un contrat d'investissement, les classant ainsi comme des valeurs mobilières. Ce test revêt une importance particulière dans le domaine financier et des cryptomonnaies, notamment pour déterminer si de nouveaux actifs tokenisés sont soumis à la réglementation sur les valeurs mobilières.

Restrictions de conformité pour participer aux RWA

En raison des différences de réglementation et de conformité dans le secteur Web3 selon les pays, les investisseurs du continent doivent se conformer aux lois et règlements nationaux et internationaux, y compris mais sans s'y limiter, ceux relatifs aux fonds et à la fiscalité.

contrôle des changes

L'achat d'actifs RWA à l'étranger peut nécessiter une attention particulière pour s'assurer de la conformité avec les lois et règlements pertinents tels que les "Règlements sur la gestion des changes". Les particuliers bénéficient d'un quota d'achat de devises facilité de l'équivalent de 50 000 dollars par an, mais celui-ci ne peut pas être utilisé pour des investissements en valeurs mobilières à l'étranger. Les entreprises doivent d'abord s'enregistrer auprès de l'administration des changes pour effectuer des investissements directs à l'étranger.

politique fiscale

Prenons l'exemple de l'achat d'actifs RWA aux États-Unis. Les actifs RWA investis par des investisseurs non résidents chinois aux États-Unis sont principalement soumis à une retenue à la source. Du côté chinois, un impôt sur les gains en capital de 20 % pourrait être appliqué sur les revenus des investissements étrangers, et les impôts déjà payés à l'étranger peuvent faire l'objet d'une demande d'exemption.

Tendances futures

Le marché de la tokenisation des RWA devrait dépasser 50 milliards de dollars en 2025 et pourrait atteindre 30 000 milliards de dollars d'ici 2030. Les principaux moteurs de croissance incluent l'adoption de la blockchain par les institutions financières traditionnelles et l'éclaircissement progressif de l'environnement réglementaire.

Le cadre réglementaire mondial est en cours d'amélioration, des réglementations spécifiques ont été mises en place dans des régions telles que les Émirats Arabes Unis, l'Europe et l'Asie. Cependant, l'environnement réglementaire en Chine continentale reste dans une "zone grise", manquant de politiques spécifiques concernant les RWA.

Résumé

Pour les investisseurs de la Chine continentale, la tokenisation des RWA est à la fois attrayante et accompagnée de défis uniques. Les investisseurs doivent strictement se conformer aux lois et règlements nationaux et internationaux, y compris les contrôles des changes, la conformité fiscale ainsi que les exigences en matière de lutte contre le blanchiment d'argent et de KYC.

Malgré les défis de conformité, les avantages de la tokenisation des RWA ne peuvent être ignorés. Elle ouvre de nouvelles possibilités pour les investisseurs et les développeurs en augmentant la liquidité, en améliorant l'accessibilité, en renforçant la transparence et en libérant la combinabilité de l'écosystème DeFi.

Les investisseurs, tout en poursuivant des rendements, doivent faire preuve d'une grande prudence, bien comprendre et respecter les lois et règlements nationaux et internationaux, afin d'assurer la sécurité et la conformité des fonds. Ce n'est qu'avec une double garantie d'innovation technologique et d'optimisation de la conformité que les investisseurs du continent pourront réaliser une croissance de leur richesse dans la vague de tokenisation des RWA, tout en évitant efficacement les risques juridiques et financiers potentiels.