La stratégie de la trésorerie Ethereum dirigée par Lubin : un nouveau chapitre pour les investissements des entreprises dans l'ETH ?

Le cofondateur d'Ethereum et fondateur et PDG de ConsenSys, Joe Lubin, a récemment annoncé qu'il allait devenir le président du conseil d'administration de SharpLink Gaming et diriger sa stratégie de trésorerie Ethereum de 425 millions de dollars. Cette initiative apporte une nouvelle dynamique au développement de la deuxième plus grande cryptomonnaie, l'Éther, dont le prix avait déjà stagné en dessous de 3 000 dollars pendant plusieurs mois.

L'action de Lubin présente des similitudes avec la stratégie promue par Michael Saylor dans le domaine du Bitcoin. Saylor se concentre sur la stratégie financière du Bitcoin, incitant de nombreuses entreprises cotées à participer à la construction de leur trésorerie en Bitcoin. Alors, la stratégie de trésorerie en Ethereum de Lubin pourrait-elle devenir une opportunité importante pour le renouveau d'Ethereum ?

Lorsque SharpLink Gaming a annoncé le financement de la création d'un coffre-fort Ethereum, le marché a réagi rapidement et fortement. Son prix a explosé de plus de 450 % en une journée, passant de 6,63 $ par action à plus de 35 $. En cinq jours de négociation, le prix a encore grimpé de plus de 17 fois à partir de 6,63 $. Même après la correction, son prix de négociation est toujours supérieur de plus de 3 fois à celui du début de la montée.

La principale raison de cette hausse est que les investisseurs croient que Rubin peut aider SharpLink à reproduire le succès de Saylor dans une certaine entreprise technologique. Les caractéristiques d'Ethereum permettent à Rubin de faire mieux que le coffre-fort Bitcoin dans au moins un domaine : construire un coffre-fort ETH actif, qui non seulement stocke de la valeur comme le Bitcoin, mais peut également en créer davantage.

Il existe des différences significatives entre les stratégies de coffre-fort de Bitcoin et d'Éthereum. La logique du coffre-fort Bitcoin est relativement simple : acheter du Bitcoin, détenir du Bitcoin et profiter de l'appréciation des prix. Bien que cette approche soit élégante et simple, elle est essentiellement passive. En revanche, la stratégie de coffre-fort d'Éthereum est beaucoup plus flexible : la plupart des jetons ETH seront utilisés pour le staking, créant ce que le développeur principal d'Éthereum, Eric Conner, décrit comme "un ETH à haut bêta, pouvant générer des rendements".

La stratégie de staking transformera les trésoreries d'entreprise d'un coffre-fort statique en acteurs proactifs de la cybersécurité. Les Bitcoins détenus par une société technologique ne génèrent aucun revenu natif, mais l'ETH staké via SharpLink obtiendra au moins 2 % de rendement par an, tout en renforçant le mécanisme de consensus d'Ethereum. Connor a également mentionné que "l'effet flywheel" est un avantage clé du coffre-fort ETH.

Les entreprises peuvent lever des fonds en dessous de la valeur nette des actifs, acheter et mettre en gage de l'ETH, puis si le prix des actions est supérieur à la valeur de l'ETH par action, lever plus de fonds et répéter ce processus. C'est un cycle classique de certaines entreprises technologiques, mais sa capacité de rendement exceptionnelle est inimitable par le coffre-fort de Bitcoin.

Les avantages du coffre ETH vont bien au-delà du simple staking. Les protocoles de finance décentralisée (DeFi) offrent des stratégies de rendement supplémentaires grâce à l'emprunt, à la fourniture de liquidités et à des outils financiers complexes qui n'existent pas dans l'écosystème Bitcoin. SharpLink bénéficie du soutien d'entreprises spécialisées dans le DeFi, ce qui montre qu'elles comprennent ce potentiel.

En 2014, l'émission initiale de jetons d'Ethereum (ICO) a levé 18 millions de dollars. Le prix de l'ETH à l'époque se situait entre 0,30 et 0,40 dollars, posant les bases de l'écosystème Ethereum d'une valeur de plus de 320 milliards de dollars aujourd'hui. Les 425 millions de dollars promis par SharpLink représentent plus de 20 fois les fonds levés lors de l'ICO, suffisants pour acquérir plus de 150 000 ETH au prix actuel. Mais cela ne représente encore que 0,25 % des 1 600 millions d'ETH vendus pendant l'ICO (.

L'ICO de 2014 a jeté les bases d'Ethereum. La stratégie actuelle de la trésorerie pourrait valider sa maturité en tant qu'actif institutionnel et contribuer à la construction de l'infrastructure financière pour la prochaine décennie.

En plus de la stratégie de coffre, les ETF Ethereum ont également enregistré des flux de fonds continus dans les canaux institutionnels au cours des deux dernières semaines. Au 9 juin, les ETF Ethereum ont enregistré des entrées nettes pendant 16 jours de bourse consécutifs, ce qui constitue le deuxième plus long record de hausse depuis leur approbation en juillet 2024. Au cours des deux dernières semaines, des entrées de 281 millions de dollars et de 285 millions de dollars ont été enregistrées, ce qui représente les deux meilleures semaines de performance des ETF Ethereum depuis quatre mois.

Une grande société de gestion d'actifs a accumulé plus de 500 millions de dollars en ETH au cours de 11 jours de négociation. Son ETF ETH gère actuellement près de 4 milliards de dollars d'actifs. Un analyste d'un institut de recherche a déclaré : "Au cours des 20 derniers jours, les flux de fonds vers l'ETF ETH ont atteint 815 millions de dollars, et le flux net annuel est devenu positif, atteignant 658 millions de dollars."

Une société d'analyse de données a déclaré que l'afflux de 1,5 milliard de dollars en ETF au cours des sept dernières semaines marque "une reprise significative du sentiment des investisseurs". Les produits basés sur Ethereum représentent actuellement 10,5 % du total des actifs sous gestion des ETP cryptographiques.

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Les actions de Rubin chez SharpLink ont non seulement eu un impact financier direct, mais elles marquent également l'évolution d'Ethereum d'une technologie spéculative vers une infrastructure financière importante. Lorsque des géants des paiements développent des stratégies de stablecoins, lorsque certaines plateformes de trading construisent des systèmes de paiement pour les commerçants, lorsque certaines entreprises de fintech prévoient de lancer des actifs tokenisés ------ elles parient essentiellement sur la trajectoire d'Ethereum.

Avec l'avancée de la législation sur les stablecoins au Congrès et la clarté réglementaire qui se dessine, les investisseurs institutionnels disposent enfin d'un cadre de confiance pour allouer les ressources nécessaires. Cette semaine, une société de paiement a réussi son introduction en bourse, avec un prix de clôture supérieur de 160 % au prix d'introduction, démontrant l'enthousiasme de Wall Street pour les investissements dans l'infrastructure crypto.

Pour Ethereum, l'adoption par les trésoreries d'entreprise, l'afflux d'ETF institutionnels et la clarté réglementaire créent des conditions qui n'existaient pas dans les cycles précédents. Si l'expérience de SharpLink réussit, cela pourrait déclencher un "effet domino" d'adoption par les entreprises, tout comme une certaine entreprise technologique l'a fait avec le Bitcoin. Étant donné que le modèle de risque similaire du Bitcoin a prouvé qu'il était contrôlable, l'adoption d'Ethereum pourrait être plus rapide et à une échelle plus grande.

En plus de l'adoption par les entreprises, si une grande société de gestion d'actifs continue d'accroître ses participations et que la clarté réglementaire se renforce comme prévu, alors l'action de Rubin pourrait être mémorisée comme le premier pas d'Ethereum vers le chapitre institutionnel.

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