Le nouveau paysage du marché des stablecoins : quatre grandes puissances en compétition pour la domination du dollar numérique.

La loi GENIUS adoptée par les États-Unis en 2025 a complètement changé les règles du jeu dans l'industrie des stablecoins, déclenchant une "guerre pour le dollar numérique" sans précédent. Quatre puissantes alliances se livrent à une concurrence féroce dans cette nouvelle ère, chacune ayant ses propres caractéristiques et stratégies.

Projet de loi GENIUS : La clé pour remodeler le paysage des stablecoins

La loi GENIUS s'intitule officiellement « Loi sur l'innovation nationale des stablecoins guidant et établissant les États-Unis », et elle définit des règles claires pour l'industrie des stablecoins :

• Les réserves doivent être entièrement soutenues à 1:1
• Une capitalisation boursière de 10 milliards de dollars est un point de rupture réglementaire
• Interdiction de payer des intérêts directement
• Établir des barrières élevées pour l'émission de stablecoins par de grandes entreprises technologiques

Analyse des quatre grandes puissances

1. Alliance des élèves conformes de premier ordre (USDC)

Avec l'USDC émis par Circle comme cœur, respectant strictement les exigences réglementaires, elle a gagné la confiance des investisseurs institutionnels. Mais elle fait face à des contradictions internes :

• Problème de répartition des intérêts entre Circle et Coinbase
• La position forte de Coinbase dans l'écosystème USDC
• Circle cherche à s'introduire en bourse pour renforcer son indépendance

2. Empire offshore (USDT)

Avec l'USDT de la société Tether au cœur, ayant la plus grande capitalisation boursière et une forte rentabilité. Principaux avantages :

• Stratégies d'investissement flexibles
• Coût de canal bas
• Adopter un système à double voie pour faire face aux nouvelles régulations
• Une collaboration approfondie avec le réseau TRON
• Puissant contexte politique

3. Groupe d'élite politique (USD1)

Une alliance émergente mais très controversée, qui s'élève rapidement grâce à son influence politique et capitalistique :

• Liens étroits avec la famille Trump
• Binance en tant que principal canal de distribution
• Obtenir des investissements souverains des Émirats arabes unis
• Le réseau TRON fournit un support technique

4. La riposte des banques traditionnelles

Avec JPMD de JPMorgan comme représentant, adopter une stratégie de tokenisation des dépôts :

• Peut légalement payer des intérêts
• Approbation directe par la banque, crédit extrêmement élevé
• Opérer dans un cadre réglementaire mature
• Principalement destiné aux clients institutionnels

Stratégies des autres participants

• Stripe : fournit une infrastructure de "stablecoin en tant que service"
• PayPal : attirer les utilisateurs grâce à des récompenses élevées
• Walmart et Amazon : à la recherche de collaboration en raison des réglementations
• Meta : retour prudent, axé sur les scénarios de paiement

Perspectives d'avenir

Le marché des stablecoins pourrait présenter un schéma de différenciation :

• Marché institutionnel : alliance bancaire dominante
• Marché de détail américain : USDC en tête
• Marchés émergents mondiaux : USDT domine
• Scénario politique spécial : USD1 joue un rôle.

Cette compétition implique non seulement des technologies et des modèles commerciaux, mais elle reflète également un affrontement entre différentes philosophies financières et modèles de gouvernance. Pour les utilisateurs ordinaires, la concurrence offre plus de choix et d'innovation. L'ère du dollar numérique est déjà là, témoignons ensemble de ce magnifique "Romance des Quatre Royaumes".