L'impact et la réponse de la nouvelle politique douanière sur le chiffrement minier

1. Aperçu de la nouvelle politique tarifaire de Trump

Le 2 avril 2025, le président américain Donald Trump a signé un décret exécutif annonçant l'implémentation d'une politique de "tarifs douaniers de base minimum" et de "tarifs douaniers réciproques" pour ses partenaires commerciaux. La nouvelle politique imposera des taux de douane variant de 10 % à 50 % pour les pays du monde entier, avec un taux de 34 % pour la Chine, 46 % pour le Vietnam et 49 % pour le Cambodge. Trump a déclaré que cette mesure vise à promouvoir le développement de l'industrie manufacturière américaine et à "rendre à l'Amérique sa richesse".

Le cœur de cette politique est "les droits de douane réciproques", mais il existe des exceptions dans certains cas, comme les produits canadiens et mexicains conformes aux règles d'origine de l'USMCA, ainsi que les cas où la valeur des composants américains dans les produits est d'au moins 20 %.

2. Analyse des motivations de la nouvelle politique tarifaire

Les motivations de la nouvelle politique tarifaire du gouvernement Trump comprennent principalement trois aspects :

1. Facteurs économiques : faire face au déficit commercial à long terme des États-Unis, revitaliser l'industrie manufacturière américaine.

2. Facteurs politiques : répondre aux besoins des électeurs, tenir les promesses de campagne, maintenir la position centrale des États-Unis dans le système politique et économique mondial.

3. Facteurs de leadership : Le parcours entrepreneurial de Trump le rend plus enclin à réaliser des bénéfices à court terme et à maintenir une image politique "America First" par le biais de mesures tarifaires.

3. L'impact de la nouvelle politique tarifaire sur le chiffrement minier

3.1 impact direct

Les États-Unis, en tant que marché de chiffrement minier le plus important au monde, représentent environ 36 % à 50 % de la valeur totale de hachage mondiale. La nouvelle politique tarifaire aura un impact direct sur les segments en amont et intermédiaires de l'industrie minière de chiffrement, y compris l'approvisionnement en matières premières, l'assemblage et la vente de machines minières. Les principaux impacts incluent :

1. La hausse des prix d'importation des machines de minage réduit la marge bénéficiaire des fabricants de machines de minage sur le marché américain.
2. Une partie des coûts douaniers est transférée aux mineurs de chiffrement américains, augmentant leur pression opérationnelle.
3. Cela pourrait entraîner certains mineurs à ne pas couvrir leurs coûts et à être contraints de fermer leurs exploitations.
4. La réduction du nombre de mineurs peut affecter l'efficacité et la sécurité du traitement de la blockchain.

3.2 Cas d'exemption et incertitude

Bien que la politique tarifaire comporte certaines exemptions, celles-ci sont difficiles à appliquer à l'industrie de fabrication de machines de chiffrement.

1. La portée de l'exemption des semi-conducteurs est limitée, les modèles de puces nécessaires pour les principaux appareils de minage n'y figurent pas.
2. La règle des "composants américains" est difficile à satisfaire, car les États-Unis ne sont pas le principal pays de production de machines minières.

De plus, plusieurs pays pourraient adopter des mesures tarifaires de représailles, tandis que certains pays pourraient choisir de faire des compromis, ces facteurs augmentant l'incertitude politique.

4. Stratégies d'adaptation pour le chiffrement minier

4.1 Limites des stratégies d'adaptation traditionnelles

1. L'effet des stratégies de transfert commercial est limité, car la portée de la nouvelle politique couvre presque le monde entier.
2. Les prix des machines minières sous-évalués présentent des risques de conformité importants.
3. Bien que déplacer la ferme minière hors des États-Unis puisse éviter les risques tarifaires, cela pourrait entraîner la perte d'autres avantages du marché américain.

4.2 mesures d'adaptation possibles

1. Les mineurs de chiffrement peuvent envisager d'acheter des machines de minage d'occasion pour éviter les droits d'importation, mais doivent peser les performances et les risques de fluctuation des prix.

2. Les fabricants de machines minières peuvent étudier l'utilisation de la règle "composants américains" :

   • Collaborer avec des fabricants de semi-conducteurs américains pour développer des puces de mineurs.
   • Achat de modules de puces testés localement aux États-Unis.
   • Établir une société holding technologique aux États-Unis, détenant des brevets clés et autorisant des entreprises étrangères à produire.

En résumé, face aux défis de la nouvelle politique tarifaire, le chiffrement minier doit évaluer prudemment les risques, ajuster ses stratégies de manière flexible et rechercher une voie de développement durable à long terme.