Perspectives de l'industrie de la Finance décentralisée en 2024 : tendances clés et directions de développement

Au cours des dernières années, la Finance décentralisée ( DeFi ) a connu un développement et une évolution rapides. D'un projet initialement expérimental, la Finance décentralisée est devenue une infrastructure indispensable dans l'écosystème des cryptomonnaies. Dans ce processus, de nombreux projets se sont démarqués, mais la concurrence s'est également intensifiée. Les différents projets lancent sans cesse de nouveaux produits, réduisent les frais et améliorent l'efficacité pour conquérir une plus grande part de marché. En regardant vers 2024, le domaine de la Finance décentralisée pourrait présenter les tendances clés suivantes :

La tendance à la plateforme des protocoles s'intensifie

Avec la maturation du marché de la Finance décentralisée, les principaux protocoles commencent à passer d'une fonction unique à des plateformes de services intégrés. Au cours de l'année écoulée, nous avons vu de nombreux projets DeFi bien connus élargir leur champ d'activité :

• La sous-DAO Spark de MakerDAO est lancée, avec une valeur de verrouillage de (TVL) sur Ethereum atteignant 1,65 milliard de dollars, devenant l'un des principaux protocoles de prêt.
• Curve et Aave ont développé leurs propres stablecoins crvUSD et GHO.
• Uniswap a lancé une application de portefeuille, après avoir acquis une plateforme d'échange de NFT.
• La plateforme Thala sur la nouvelle blockchain Aptos a développé plusieurs fonctionnalités telles que des stablecoins, un échange, une plateforme d'émission de tokens et un staking liquide.

Cette tendance à la plateforme devrait continuer à s'intensifier à l'avenir, reflétant la maturité et le niveau de concurrence de l'industrie de la Finance décentralisée.

La position dominante des projets majeurs est difficile à ébranler

Des protocoles DeFi de premier plan tels qu'Uniswap, Aave et MakerDAO ont tous vu le jour avant le précédent marché haussier. Ils renforcent constamment leur position dans l'évolution continue du marché, montrant de puissants effets de réseau et une influence de marque. Ces projets continuent d'être mis à jour et améliorés :

• Uniswap a annoncé la version v4, introduisant la fonctionnalité "hooks" permettant des fonctionnalités personnalisées ; Uniswap X a proposé un système de signature de commande hors chaîne et de règlement par enchères néerlandaises sur chaîne.
• Aave v3 améliore l'efficacité du capital et permet une expansion sur plusieurs blockchains.

Les données montrent qu'Uniswap détient toujours environ 55 % de part de marché parmi les échanges décentralisés sur les principales chaînes compatibles avec EVM. Ces projets leaders continueront à dominer à court terme et seront difficiles à remplacer facilement.

L'exploitation minière de liquidité en déclin, les fonds se dirigent vers des domaines plus efficaces.

Dans des écosystèmes matures comme Ethereum, Solana et BNB Chain, le minage de liquidité est progressivement devenu une chose du passé. Les projets s'appuient davantage sur des "revenus réels" pour attirer des fonds, tandis que les capitaux ont tendance à se diriger vers des domaines plus efficaces.

Récemment, le développement de l'écosystème Solana a suscité des inquiétudes concernant Ethereum. Dans le contexte d'un marché en plein essor pour les pièces MEME, les échanges décentralisés sur Solana ont démontré une efficacité capitalistique remarquable. À titre d'exemple, les données du 30 décembre montrent que le rendement quotidien moyen des principaux paires de trading sur Solana est bien supérieur à celui des paires similaires sur Ethereum.

Dans le cas d'écarts de rentabilité importants, les fournisseurs de liquidité professionnels sont plus susceptibles de se tourner vers des plateformes offrant des rendements plus élevés et une efficacité supérieure. Cela ne contredit pas la position dominante des projets de tête - les fondamentaux des projets de tête sont meilleurs, plus sûrs et plus stables, mais leur croissance est relativement lente. Les projets émergents peuvent maintenir une croissance plus rapide pendant la période de vent en poupe, mais leur capacité à se maintenir reste incertaine.

Les tokens de staking liquide propulsent la croissance du TVL des nouvelles blockchains

Bien que le staking liquide existe depuis longtemps sur plusieurs blockchains à preuve d'enjeu, les tokens de staking liquide (LST) n'ont commencé à attirer l'attention qu'avant la mise à niveau d'Ethereum Shanghai. Aujourd'hui, Lido, le leader du staking liquide, est devenu le projet DeFi avec le TVL le plus élevé.

La même tendance apparaît également dans l'écosystème Solana, où deux projets de staking liquide, Marinade et Jito, occupent respectivement les deux premières places en termes de TVL de l'écosystème Solana. Ces projets ont non seulement attiré une grande quantité de staking, mais ont également encouragé l'utilisation des LST dans les protocoles de Finance décentralisée, stimulant ainsi la croissance du TVL de l'ensemble de l'écosystème.

D'autres blockchains semblent également avoir découvert le rôle de l'LST dans la promotion du développement de l'écosystème. Par exemple, dans les écosystèmes Sui et Avalanche, les activités liées au staking liquide ont connu une croissance significative, devenant un moteur important d'augmentation du TVL.

Les DEX de contrats à terme perpétuels pourraient rencontrer de nouveaux concurrents

Les échanges décentralisés de contrats perpétuels ( Perp DEX ) ont longtemps été promis, donnant naissance à des projets connus comme dYdX, Synthetix, GMX, etc. Cependant, les projets existants présentent encore certaines limitations :

• GMX v1 est déséquilibré entre les positions longues et courtes dans un marché unidirectionnel, ce qui n'est pas favorable pour les fournisseurs de liquidité ; de plus, les coûts de transaction sont élevés.
• Le mécanisme de glissement des transactions introduit par GMX v2 entraîne une incertitude, ce qui peut entraîner des pertes importantes.
• Les taux de financement de Synthetix fluctuent considérablement et il existe des délais de transaction.

Récemment, certaines nouvelles DEX Perp émergentes ont montré des caractéristiques attrayantes. Par exemple, le pool DLP de Drift offre des rendements très élevés, bien que les risques augmentent également en conséquence. Des projets comme Aark Digital et MYX Finance ont proposé des solutions offrant une efficacité de capital supérieure. Ce domaine pourrait voir l'émergence de nouveaux projets plus compétitifs.

Exploration et controverse des actifs du monde réel

Les actifs du monde réel ( RWA ) sont encore controversés dans la Finance décentralisée. Ils dépendent d'entités hors chaîne, ce qui peut poser des défis réglementaires et ne correspond pas totalement à l'idée de décentralisation de la DeFi. Actuellement, les obligations d'État américaines semblent être la seule direction RWA pouvant être appliquée à grande échelle.

Cependant, avec la possibilité d'une baisse des taux d'intérêt aux États-Unis, les rendements des obligations à court terme devraient diminuer en 2024, ce qui aura un impact direct sur les rendements des produits RWA tels que MakerDAO. En même temps, si le marché des cryptomonnaies entre dans un marché haussier, la demande pour les stablecoins augmentera, ce qui pourrait réduire l'attractivité des produits RWA. Les données récentes de MakerDAO montrent que l'émission de DAI a commencé à diminuer depuis la fin octobre.

Néanmoins, l'enthousiasme des entrepreneurs en cryptomonnaie pour l'exploration du domaine des RWA ne diminue pas. Ce processus pourrait introduire des institutions financières traditionnelles en tant que partenaires, et deviendra au moins un récit captivant.