Analyse de l'écosystème de staking de Solana : principaux acteurs du domaine du liquid staking

Avec le redressement du marché, Solana (SOL) est devenu la sixième plus grande cryptomonnaie. Parmi toutes les blockchains basées sur le Proof of Stake (PoS), son montant d'actifs stakés est le deuxième après Ethereum. Cependant, par rapport à sa position sur le marché, le niveau de concentration des fonds dans les applications de finance décentralisée (DeFi) de l'écosystème Solana est relativement faible, avec une valeur totale verrouillée (TVL) de 1,137 milliard de dollars, soit seulement 11,3% de son pic historique.

Dans le TVL de Solana, les projets de liquid staking sont particulièrement importants, étant la clé pour ramener le TVL à des niveaux historiques. Parmi eux, Marinade et Jito occupent une position significative avec le plus haut TVL, soulignant l'importance de la catégorie liquid staking. Cet article examinera en profondeur les participants clés dans le domaine du liquid staking de Solana et effectuera une analyse comparative de leurs stratégies et performances sur le marché.

stake et liquid staking aperçu

Au 12 décembre, la capitalisation boursière de SOL s'élève à 30,53 milliards de dollars, la capitalisation boursière des stakes est de 27,62 milliards de dollars, le taux de staking est de 69,18 %, et le nombre de SOL stakés est de 391 millions. Le taux d'inflation est de 6,75 % et le taux de récompense est de 6,87 %. La capitalisation boursière stakée de SOL se classe au deuxième rang parmi toutes les blockchains PoS, juste derrière ETH ; le taux de staking est également relativement élevé parmi les blockchains PoS avec une capitalisation boursière élevée.

Solana a un total de 1986 validateurs, les validateurs les mieux classés offrent un APY proche de 8%, sans commission.

Pour récompenser les détenteurs de SOL, augmenter la sécurité du réseau et sa résistance à la censure, la Solana Foundation a lancé le "programme de pools de staking". Les utilisateurs peuvent déposer des SOL dans le pool de staking et recevoir des jetons SPL représentant leur part dans le pool, à savoir des jetons de staking liquide (LST), qui peuvent circuler librement. Un total de 16,82 millions de SOL est verrouillé dans le pool de staking, avec un APY moyen de 6,68 %. Les SOL dans le pool de staking représentent environ 4,3 % du montant total staké. Les 4 principaux pools de staking sont Marinade, Jito, BlazeStake et Lido, qui sont également les 4 plus grands projets de staking liquide dans l'écosystème Solana.

Analyse des principaux acteurs

Marinade Finance

Marinade Finance est l'un des premiers protocoles de liquid staking dans l'écosystème Solana, lancé sur le réseau principal de Solana en août 2021. Les utilisateurs qui stakent des SOL sur Marinade peuvent obtenir des mSOL, et les revenus de staking s'accumulent directement dans les mSOL.

Marinade propose également un service de staking natif, permettant aux utilisateurs d'obtenir des revenus de staking sans utiliser de contrat intelligent.

Actuellement, Marinade a 7,058,000 SOL en stake, ce qui en fait le projet de liquid staking avec le plus grand montant de stake sur Solana ; la TVL est de 777 millions de dollars, se classant première sur Solana ; le taux de rendement du stake est de 6,543 % ; le montant du stake a augmenté de 31,22 % au cours des 30 derniers jours.

Le token de gouvernance de Marinade est MNDE, avec une capitalisation boursière circulante de 85,99 millions de dollars et une capitalisation totale de 356 millions de dollars, ayant augmenté de 22,2 % au cours des 7 derniers jours.

Jito

Jito a lancé sa plateforme de liquid staking à la fin de 2022. Les utilisateurs qui stakent des SOL sur Jito peuvent obtenir des JitoSOL, et les revenus de staking s'accumulent directement dans les JitoSOL.

Jito a développé une infrastructure pour le réseau Solana, maximisant la valeur extractible (MEV), comprenant le client Jito Solana, Jito Bundles, Jito Block Engine et le système de distribution MEV. En raison de ses propres activités MEV, une partie des revenus MEV est allouée à JisoSOL, ce qui rend les rendements des utilisateurs qui stakent via Jito relativement plus élevés.

Il y a 6,38 millions de SOL en staking sur Jito ; le montant staké a augmenté de 17,77 % au cours des 30 derniers jours ; TVL 455 millions de dollars ; le taux de rendement du staking est de 6,892 %.

Le jeton de gouvernance de Jito est le JTO, avec une capitalisation boursière en circulation de 342 millions de dollars et une capitalisation boursière totale de 2,973 millions de dollars, en hausse de 46,6 % au cours des 7 derniers jours.

BlazeStake

BlazeStake a été lancé en mai 2022 et a récemment connu une croissance rapide en raison de l'explosion collective de l'écosystème Solana, dépassant Lido pour devenir le 3ème plus grand projet de liquid staking sur Solana. Les utilisateurs peuvent staker des SOL sur BlazeStake pour obtenir des bSOL, les revenus de staking s'accumulent directement dans les bSOL.

BlazeStake utilise principalement le contrat intelligent de pool de staking officiel de Solana Labs, disposant du plus grand ensemble de validateurs, permettant aux utilisateurs de participer au liquid staking auprès de validateurs spécifiques.

BlazeStake a 1,52 million SOL en staking ; le montant staké a augmenté de 177 % au cours des 30 derniers jours ; le TVL est de 108 millions de dollars ; le rendement du staking est de 6,232 %.

Le jeton de gouvernance de BlazeStake est le BLZE, avec une capitalisation boursière de 38,84 millions de dollars, en hausse de 66,5 % au cours des 7 derniers jours.

Lido

Lido a lancé son service de liquid staking sur Solana en septembre 2021. Bien que Lido domine le liquid staking sur ETH, son développement sur d'autres chaînes n'est pas idéal. Lido a annoncé en octobre qu'il cesserait d'accepter de nouveaux stakes sur Solana. Les utilisateurs qui stakent des SOL sur Lido peuvent obtenir des stSOL, et les revenus de staking s'accumulent également dans les stSOL.

Lido a 887 000 SOL en staking ; le montant staké a diminué de 41,43 % au cours des 30 derniers jours ; la TVL sur Solana est de 63,4 millions de dollars ; le rendement du staking est de 6,717 %.

Le jeton de gouvernance de Lido est LDO, avec une capitalisation boursière en circulation de 20,95 milliards de dollars et une capitalisation boursière totale de 23,56 milliards de dollars, en baisse de 6,7 % au cours des 7 derniers jours.

LST dans l'application DeFi

Les mSOL de Marinade, les JitoSOL de Jito, les bSOL de Blaze et les stSOL de Lido bénéficient d'un bon soutien dans les applications DeFi de Solana.

Les deux plus grands protocoles de prêt sur Solana, marginfi et Solend, prennent en charge mSOL, JitoSOL et bSOL comme garanties pour le prêt, mais après l'annonce de Lido de se retirer, stSOL a été retiré de ces deux projets.

Sur le plus grand DEX Orca sur Solana, mSOL/SOL et bSOL/SOL ont tous deux une liquidité de plus de dix millions de dollars, et il existe également des paires de trading entre mSOL et bSOL qui peuvent être échangées directement ; tandis que la liquidité de Jito/SOL et stSOL/SOL est relativement faible.

La croissance du volume de staking et la liquidité sur les DEX peuvent être liées aux mesures d'incitation des projets. Blaze offre les meilleures incitations, avec un APR de 15,37 % en subvention de jetons de gouvernance BLZE pour les dépôts dans Solend, et un APR de 1,98 % en subvention de jetons de gouvernance MNDE pour les dépôts mSOL. Jito n'a pas encore incité à l'adoption de JitoSOL dans le DeFi, et les jetons de Lido ont déjà été presque entièrement distribués, ne pouvant plus offrir d'incitations et choisissant de se retirer du marché.

Résumé

L'écosystème Solana comprend plusieurs solutions de liquid staking représentatives, toutes soutenues par des projets DeFi au sein de l'écosystème. Marinade a été lancée en premier et propose un service de stake natif ; Jito offre des rendements plus élevés grâce à une infrastructure MEV ; BlazeStake permet aux utilisateurs de staker des SOL auprès de validateurs spécifiques ; Lido est le représentant des fournisseurs de services de liquid staking multi-chaînes.

Cependant, le volume total de liquid staking est relativement faible, avec seulement 4,3 % des SOL stakés via le pool de staking. La diversité des solutions de liquidité a également entraîné une dispersion de la liquidité, et il pourrait y avoir des solutions compétitives qui émergeront par la suite.

Les mesures incitatives semblent toujours cruciales pour l'augmentation des volumes de staking et la liquidité des LST sur les DEX. Bien que le projet Blaze soit le moins connu, il a offert les subventions APR les plus élevées sur les DEX et les protocoles de prêt, avec une augmentation de 177 % des volumes de staking au cours des 30 derniers jours. En revanche, Lido, malgré sa renommée dans le domaine du liquid staking, a été lancé plus tôt sur Solana, mais en raison de l'émission presque complète des tokens, il n'a pas pu participer à la guerre des subventions et a choisi de se retirer.