Circulation sur le marché : un événement marquant dans l'industrie du chiffrement

Jeudi soir dernier, l'émetteur de la deuxième plus grande stablecoin mondiale, l'USDC, Circle, a officiellement été inscrit à la Bourse de New York. L'USDC représente actuellement environ 25 % du marché des stablecoins. Le prix d'émission de Circle était de 31 dollars par action, et le premier jour de cotation, après plusieurs interruptions de la négociation, il a clôturé avec une hausse de 168,48 %, à 83,23 dollars. À la clôture de cette journée, la capitalisation boursière de Circle a dépassé 18,5 milliards de dollars, et le lendemain, le prix de l'action a continué d'augmenter de près de 30 %.

Actuellement, la capitalisation boursière totale des stablecoins a dépassé 250 milliards de dollars. Parmi ceux-ci, les deux principaux stablecoins, USDT et USDC, représentent ensemble 86 % de la part de marché. Cela explique également pourquoi Circle a ajusté à plusieurs reprises son prix d'ouverture à l'approche de son introduction en bourse, car la réaction du marché a largement dépassé les attentes.

L'introduction de Circle a fait en sorte que le concept de "chiffrement stable" occupe les gros titres financiers pendant plusieurs jours, permettant à davantage de professionnels de la finance traditionnelle de redécouvrir la valeur des stablecoins. À peu près au même moment, le gouvernement de la Région Administrative Spéciale de Hong Kong a officiellement annoncé que le "Règlement sur les stablecoins" entrerait en vigueur le 1er août 2025, ce qui a encore renforcé l'intérêt pour les stablecoins sur le marché financier. Parallèlement, le projet de loi sur les stablecoins GENIUS est également en cours d'élaboration aux États-Unis.

La valeur des stablecoins n'a plus besoin d'être discutée en profondeur. Après une croissance explosive ces dernières années, si l'on continue à nier leur signification, cela revient à remettre en question la valeur du Bitcoin aujourd'hui, ce qui nécessite une réévaluation et un ajustement de la perception.

En repensant au cycle haussier d'il y a quatre ans, la plus grande plateforme d'échange de cryptomonnaies aux États-Unis a réussi son introduction en bourse sur le Nasdaq. Le jour de son introduction, le prix de l'action a atteint 429 dollars, avec une capitalisation boursière dépassant 112 milliards de dollars, offrant des retours considérables aux investisseurs précoces. Bien qu'elle ait ensuite traversé plus de deux ans de période d'ajustement, et ait même été qualifiée de "société poubelle" à un moment donné, son introduction réussie en bourse a montré au marché financier traditionnel le potentiel du marché financier émergent, ouvrant la voie aux ETF Bitcoin et à divers actifs de réserve par la suite.

De même, l'introduction en bourse de Circle est très significative. Elle permet à un stablecoin initialement reconnu par un nombre limité de personnes de véritablement entrer dans le champ de vision principal, attirant ainsi l'intérêt de certains capitaux traditionnels. Montrer la solidité financière et la transparence de l'entreprise par le biais de l'introduction en bourse est crucial pour le développement des stablecoins.

Le cofondateur de Circle, Jeremy Allaire, a déclaré lors d'une interview : "L'IPO apportera plus de confiance, de conformité et de transparence au réseau de stablecoins réglementés de Circle, et contribuera à établir des partenariats avec d'autres institutions financières."

En 2008, Satoshi Nakamoto a proposé le concept de "monnaie décentralisée" et a créé le Bitcoin, visant à lutter contre les institutions financières qui abusent de l'émission monétaire par le biais d'une nouvelle forme de monnaie. Cependant, en raison de diverses contraintes, le Bitcoin n'est plus un moyen de paiement efficace, ce qui est l'une des raisons pour lesquelles les stablecoins ont pu se développer rapidement. Dans une certaine mesure, les stablecoins reprennent une partie des idéaux de Nakamoto, bien que cela soit limité à la forme, car les stablecoins suivent toujours la logique institutionnelle, empruntant simplement leur forme technique.

Une institution d'investissement bien connue a indiqué dans son dernier rapport que, au cours des 12 derniers mois, le volume des transactions de chiffrement a atteint 33 000 milliards de dollars, établissant un nouveau record historique, presque 20 fois le volume des transactions d'un géant des paiements et près de 3 fois le volume des transactions d'une société de cartes de crédit.

Bien que le marché des stablecoins soit déjà de taille considérable, il a encore un grand potentiel de développement par rapport au marché des paiements traditionnel, qui atteint des milliers de milliards de dollars. Dans les 3 à 5 prochaines années, les stablecoins devraient devenir un marché d'un trillion de dollars, et nous en sommes peut-être encore aux débuts.

Le lancement de Circle ressemble à une petite folie qui donne une "vraie identité" aux stablecoins, mais le véritable spectacle ne fait que commencer. En tant qu'application actuellement la plus mature dans le secteur des cryptomonnaies, en dehors des échanges, les stablecoins pourraient devenir la véritable clé d'entrée des applications Web3/Crypto dans les foyers, et non les NFT qui ont connu un engouement précoce.

Pour les investisseurs et les entrepreneurs, cette période recèle de nombreuses opportunités. Faire fructifier de l'argent a toujours été un bon business, même si l'on ne peut pas devenir créateur de richesse, on peut devenir un prestataire de services dans ce domaine. Tout ne fait que commencer, risques et opportunités coexistent.

Dans quatre ans, quel niveau de capitalisation boursière Circle atteindra-t-il ? Cette question mérite que nous y prêtions une attention continue et que nous y réfléchissions.