Analyse des résultats financiers du Bit小鹿 pour le premier trimestre 2025 et perspective de l'industrie

Une société de minage de cryptomonnaies cotée sur le marché boursier américain a récemment publié son rapport financier pour le premier trimestre de l'exercice 2025. Les données montrent que le chiffre d'affaires de la société pour le premier trimestre s'élève à 70,10 millions de dollars, en baisse de 41,3 % par rapport à l'année précédente, mais avec une légère augmentation de 1,6 % par rapport au trimestre précédent. Parmi cela, les revenus des activités propres s'élèvent à 37,20 millions de dollars, en baisse de 10,4 % par rapport à l'année précédente.

En raison de la période de sécheresse au Bhoutan, la société a temporairement fermé ses mines locales, ce qui a conduit à une perte brute de 3,2 millions de dollars, avec une marge brute de -4,6 %. Cependant, avec l'arrivée de la période des pluies au deuxième trimestre, le prix de l'électricité est retombé à 0,042 dollar/kwh. Il convient de noter que les ventes de la série de machines à miner Seal ont généré un revenu de 4,1 millions de dollars, marquant le lancement officiel de son activité de vente de machines à miner.

L'EBITDA ajusté s'élève à -56,1 millions de dollars, contre +27,3 millions de dollars l'année dernière. Le bénéfice net atteint 410 millions de dollars, principalement en raison du retour à la juste valeur des billets convertibles et des options sur les monnaies numériques précédemment comptabilisées.

Les acomptes de la société au premier trimestre ont encore augmenté pour atteindre 382 millions de dollars, couvrant désormais les fonds nécessaires pour le plus grand volume de wafers. Les mineurs Seal02 ont commencé à être expédiés, et les mineurs Seal03 ont terminé le wafer et sont en cours de test, avec une mise en service et des ventes prévues pour les troisième et quatrième trimestres de cette année.

Pour faire face à la politique tarifaire américaine, l'entreprise achèvera la construction d'une usine d'assemblage en Amérique du Nord au cours du deuxième trimestre. Bien que les coûts aient légèrement augmenté, ils restent largement inférieurs aux niveaux tarifaires actuels en Asie du Sud-Est. L'usine d'assemblage en Asie du Sud-Est répondra alors à la demande des autres régions.

La construction des infrastructures électriques mondiales de l'entreprise continue d'avancer, et on estime que la capacité électrique disponible dans le monde atteindra près de 1,6 GW d'ici la fin du deuxième trimestre, avec une prévision d'atteindre 1,8 GW d'ici la fin de l'année. À la fin avril, la puissance de calcul des mines en propre avait atteint 12,5 Eh/s, et il est prévu qu'elle atteigne 40 Eh/s en octobre, avec une estimation de dépasser ce niveau d'ici la fin de l'année.

Avec le lancement de la nouvelle génération de la série de machines minières Seal, l'avantage de coût d'exploitation de l'entreprise sera encore plus marqué, avec une prévision de baisse de plus de 20 % par rapport à ses concurrents. À partir du deuxième trimestre, la production mensuelle devrait connaître une croissance exponentielle.

En regardant vers l'avenir, le prix du Bit pourrait dépasser l'ancien sommet historique de 109 000 $/pièce. Dans un contexte de pression sur le dollar, les attributs de refuge du Bit deviennent de plus en plus évidents. La Réserve fédérale pourrait anticiper une baisse des taux en juin, et les attentes de baisse des taux pour l'année passent à trois fois, ces facteurs soutiendront le prix du Bit.

Pour l'entreprise, le premier trimestre de 2025 pourrait devenir le point le plus bas de ses performances opérationnelles au cours des deux dernières années. Au cours des prochains trimestres, le rythme de développement des machines de minage et la vitesse d'expansion des mines en propre seront des points clés à surveiller. Avec l'arrivée du point d'inflexion opérationnel, l'entreprise devrait maintenir sa position de leader parmi les entreprises de minage de Bitcoin en Amérique du Nord.