L'apaisement des relations sino-américaines stimule le redressement du marché, La Réserve fédérale (FED) pourrait ajuster le cadre de la politique monétaire

Récemment, la rencontre entre les États-Unis et la Chine en Suisse a abouti à des résultats significatifs, marquant un tournant dans les différends commerciaux entre les deux parties. Ce développement a dépassé les attentes du marché, et les actions américaines ainsi que le marché des jetons ont rapidement éliminé les précédentes valorisations négatives liées au conflit commercial.

Les traders commencent à se concentrer sur un nouveau thème de marché : l'économie américaine va-t-elle sombrer dans la récession, et quand la Réserve fédérale (FED) redémarrera-t-elle la baisse des taux ? Les données sur l'inflation et l'emploi publiées cette semaine montrent que l'inflation continue de diminuer, l'emploi reste temporairement stable, et l'impact des conflits commerciaux semble inférieur aux attentes. Ces données supérieures aux attentes ont entraîné une forte hausse des actions américaines cette semaine, tandis que le prix de l'or a fortement chuté.

Le président de la Réserve fédérale (FED) a mentionné lors d'un récent discours important qu'il pourrait réévaluer le "cadre de la politique monétaire", ce qui pourrait signifier que le cycle de baisse des taux d'intérêt sera bientôt relancé. Cependant, les agences de notation ont abaissé la note de la dette américaine, soulignant à nouveau la crise de la dette à long terme à laquelle les États-Unis sont confrontés.

Politique, macro-finance et données économiques

Le 12 mai, les relations sino-américaines ont connu un tournant majeur. Les deux parties ont annoncé un accord temporaire de réduction des droits de douane d'une durée de 90 jours. Les États-Unis abaisseront le droit de douane maximum sur les produits chinois de 145 % à 30 %, tandis que la Chine réduira le droit de douane maximum sur les produits américains de 125 % à 10 %, et suspendra ou annulera certaines mesures de rétorsion non tarifaires récemment mises en œuvre.

Cet accord préliminaire indique que le différend commercial est entré dans une nouvelle phase, dont les effets pourraient être en train de s'atténuer progressivement. À court terme, cette situation ne devrait pas avoir d'impact inattendu sur l'économie mondiale.

Grâce à cette bonne nouvelle, les actions américaines ont fortement augmenté cette semaine. Le NASDAQ, le S&P 500 et l'indice Dow Jones ont respectivement augmenté de 7,15 %, 5,27 % et 3,41 %, enregistrant ainsi quatre semaines consécutives de hausse. Si les attentes de baisse des taux d'intérêt augmentent encore, les indices boursiers pourraient franchir de nouveaux sommets historiques.

Les données économiques publiées cette semaine montrent que le CPI ajusté en avril a augmenté de 2,3 % par rapport au mois précédent, inférieur aux attentes et en baisse pendant trois mois consécutifs. En ce qui concerne les données sur l'emploi, le nombre de premières demandes d'allocations de chômage s'élève à 229 000, conformément aux attentes. Le PPI est de 2,4 %, légèrement inférieur aux prévisions. Ces données indiquent que le conflit commercial n'a pas encore causé de dommages significatifs à la consommation, tandis que l'inflation continue de diminuer, créant des conditions pour relancer une baisse des taux d'intérêt.

Le président de la Réserve fédérale a déclaré dans un discours récent que le cadre de politique monétaire introduit en 2020 pourrait nécessiter des ajustements dans l'environnement économique actuel. Il a mentionné que des chocs d'offre fréquents rendent difficile la mise en œuvre d'un objectif d'inflation moyen, nécessitant des ajustements de la politique pour mieux équilibrer les objectifs d'inflation et d'emploi. Cette déclaration pourrait signifier que la Réserve fédérale augmentera la flexibilité de sa politique pour faire face aux fluctuations des données économiques. Selon le nouveau cadre, les données CPI actuelles sont déjà très proches des conditions pour une baisse des taux.

Les raisons profondes de la réévaluation par La Réserve fédérale (FED) du cadre de la politique monétaire pourraient être liées à la problématique de la dette américaine. Cette semaine, les rendements des bons du Trésor américain à 2 ans et à 10 ans ont de nouveau grimpé à des niveaux élevés de 4,0140 % et 4,4840 %. Les analyses montrent que les États-Unis doivent ajouter 1,9 trillion de dollars de dette cette année, tout en remplaçant environ 9,2 trillions de dollars de dette arrivant à échéance. Si une baisse des taux d'intérêt n'est pas rapidement mise en œuvre, le gouvernement américain continuera d'assumer des intérêts élevés et pourrait faire face à des difficultés lors des enchères sur le marché primaire.

Le 16 mai, une agence de notation a abaissé la note de l'émetteur à long terme et de la dette senior non garantie du gouvernement américain de Aaa à Aa1. C'est la première fois que cette agence abaisse la note de la dette publique américaine depuis 1917, marquant également la perte par les États-Unis de la note de crédit la plus élevée des trois grandes agences de notation.

Marché des cryptomonnaies

Le Bitcoin a maintenu une consolidation à des niveaux élevés pendant la majeure partie de la semaine, avant de grimper soudainement à 106692,97 dollars dimanche, enregistrant une hausse de 2,24 % sur la semaine. D'un point de vue technique, le Bitcoin a évolué au-dessus de la "première ligne de tendance ascendante" tout au long de la semaine, se rapprochant d'un niveau de résistance important. L'indicateur de surachat a connu un certain rétablissement, et le volume des transactions est comparable à celui de la semaine dernière.

Flux de fonds

Cette semaine, le marché des cryptomonnaies maintient globalement un fort flux de capitaux, avec un total de 2,527 milliards de dollars entrant par deux principaux canaux, dont 1,880 milliard de dollars en jetons stables et 647 millions de dollars combinés pour les ETF Bitcoin et Ethereum. Il est à noter que les entrées de fonds par le canal ETF ont montré une tendance à la baisse au cours des quatre dernières semaines.

Les fonds de prêt sur le marché sont en phase d'expansion, et le marché des contrats est également entré dans la seconde phase d'expansion de ce cycle.

Pression de vente et vente

Après que le Bitcoin soit revenu à 100 000 dollars, une partie des fonds d'achat à bas prix a choisi de prendre des bénéfices. Avec le rétablissement de la liquidité, certains détenteurs à long terme ont également procédé à de petites ventes. Dans l'ensemble, la tendance "réduction des positions des détenteurs à long terme et augmentation des positions des spéculateurs à court terme" n'est pas encore complètement déployée, les investisseurs à long terme expérimentés semblent attendre des prix plus élevés.

Cette semaine, les entrées de bitcoins dans les échanges s'élèvent à 127226 jetons, marquant une baisse continue pendant quatre semaines. Les sorties de bitcoins des échanges atteignent 27965 jetons, un niveau record depuis le début de l'année. La réduction des ventes et l'augmentation des achats, dans des conditions extérieures favorables, prédisent souvent une hausse rapide des prix à l'avenir.

Indicateurs de cycle

Selon les indicateurs d'une certaine plateforme de données, l'indicateur cyclique du bitcoin est de 0,875, en période de hausse.