Discussion sur les effets d'échelle dans le domaine des Cryptoactifs

La vitesse de développement des technologies de la blockchain et de l'intelligence artificielle est incroyable, mais il semble qu'elle atteigne progressivement un plafond de croissance. L'effet d'échelle des grands modèles pourrait compléter son cycle de vie plus rapidement que la loi de Moore dans l'industrie des puces. Ce phénomène nous amène à réfléchir s'il existe des règles similaires dans le domaine des Cryptoactifs.

La taille des données des nœuds complets est un indicateur important pour évaluer le développement des chaînes publiques. Actuellement, les données des nœuds complets de Solana atteignent 400 To, bien au-delà des 13 To d'Ethereum et des 643,2 Go de Bitcoin. Bitcoin a été conçu dès le départ en tenant compte des limitations en matière de matériel et a strictement contrôlé la vitesse de croissance des données.

Les progrès dans le domaine du matériel ralentissent. Les CPU, GPU et technologies de stockage font face à des goulots d'étranglement technologiques. Cela signifie que le matériel sous-jacent de la blockchain pourrait ne pas connaître de percées significatives pendant une période assez longue.

Face à ce défi, les principales chaînes de blocs publiques adoptent différentes stratégies. Ethereum se concentre sur l'optimisation et la reconstruction de l'écosystème, s'efforçant de réaliser des percées dans l'intégration d'actifs réels. Solana, quant à elle, vise des performances supérieures, mais sa taille massive de nœuds rend déjà la participation individuelle difficile.

Dans le système économique des jetons, nous pouvons considérer 300 milliards de dollars comme une valeur de référence pour le système économique des chaînes publiques. Ce n'est pas une limite absolue, mais une estimation raisonnable basée sur la performance actuelle du marché.

Le développement du domaine DeFi fait également face au défi de la baisse des rendements. Les rendements, qui étaient élevés au début, ont progressivement diminué pour atteindre des niveaux plus bas, conformément à la loi de l'échelle sous-linéaire. Même avec davantage d'actifs réels sur la chaîne, cela ne pourrait pas augmenter le rendement global.

Dans l'ensemble, la taille réelle du marché des cryptoactifs pourrait être d'environ 300 milliards de dollars, avec un rendement moyen d'environ 5 %. Cela ne signifie pas qu'un projet ou un jeton individuel ne peut pas dépasser ce niveau, mais que la taille totale du marché pourrait se situer dans cette fourchette.

En examinant l'évolution de la blockchain, nous constatons que les différences entre les blockchains publiques restent significatives. Le lien entre Bitcoin et l'écosystème on-chain devient de plus en plus faible, tandis que l'imperfection des systèmes de réputation et d'identité on-chain a conduit à la sur-collatéralisation comme modèle dominant. Les innovations telles que les stablecoins et l'intégration d'actifs réels on-chain sont essentiellement des actifs off-chain entrant dans le monde de la blockchain par le biais de l'effet de levier.

Dans les conditions technologiques actuelles, le domaine de la blockchain pourrait être proche des limites de ses lois d'échelle ou de la loi de Moore. Depuis l'émergence de la DeFi, il ne s'est écoulé que 5 ans, et l'ensemble de l'écosystème Ethereum n'a qu'une histoire de 10 ans. Les futures directions de développement et les points de rupture méritent notre attention et notre exploration continues.