USUAL protocole : Système de Ponzi déguisé en rendement des obligations d'État

L'accord USUAL est un système de Ponzi déguisé en rendement des obligations d'État américaines. Cet accord comprend 5 types de jetons :

1. USUEL : protocole de gouvernance de jetons
2. USD0 : stablecoin émis par le protocole
3. USD0++ : token d'obligation d'État de 4 ans émis par le protocole
4. USUALX : version après le staking USUAL
5. USUAL* : jetons réservés à l'équipe et aux investisseurs

Le protocole prétend apporter un rendement stable de 4 % des obligations d'État américaines sur la chaîne et est sans autorisation. Cependant, pour les investisseurs en crypto-monnaies habitués à des rendements élevés, un taux de 4 % n'est manifestement pas assez attractif.

Pour attirer les utilisateurs, le protocole USUAL a lancé un programme de minage de jetons USUAL avec un rendement allant jusqu'à 70 %. Les utilisateurs peuvent frapper des jetons USD0++ au prix de 1 dollar, tout en recevant des jetons USUAL en récompense. Même si le prix de l'USUAL chute de 50 %, les utilisateurs peuvent tout de même obtenir un rendement annualisé de 28 %.

Pour dissiper les inquiétudes des utilisateurs, le protocole permet le rachat 1:1 de USD0++ pour USDC à tout moment, et un coffre-fort a été établi sur des plateformes comme Morpho, fixant le prix oracle de USD0++ à 1 dollar. Cela a conduit certains utilisateurs à avoir l'illusion que USD0++ peut être racheté à tout moment pour 1 dollar et à commencer à effectuer des opérations à effet de levier.

Cependant, l'équipe de USUAL a soudainement annoncé la fermeture du canal de rachat USD0++ 1:1, ne permettant une sortie qu'à un prix de 0,87. Cela signifie que le protocole a liquidé environ 260 millions de dollars sur un montant total verrouillé de près de 2 milliards de dollars. Il est dit que ces fonds seront répartis entre les détenteurs de USUALX.

En réalité, les principaux bénéficiaires sont les promoteurs du projet. Ils ont réalisé d'énormes profits grâce au token USUAL*. USUAL* bénéficie des droits de minage et d'une répartition de 50 % des frais, tandis que l'équipe et les investisseurs contrôlent la majorité des parts du token USUAL*.

La raison pour laquelle l'équipe du projet adopte cette approche est que le prix du jeton USUAL continue de chuter, et le protocole fait face au risque de spirale de la mort. En imposant une taxe de 13 % sur le TVL et en mettant en place un mécanisme de partage des bénéfices, l'équipe du projet tente de maintenir le fonctionnement du protocole.

Cependant, cette pratique sacrifie les intérêts de tous les participants. USUAL pourrait finalement tomber à zéro, les détenteurs de USD0++ subissent une perte de 13 %, et les traders à effet de levier ainsi que les LP de Pendle ont subi d'énormes pertes.

Pour les investisseurs qui n'ont pas encore été en contact avec USUAL, il est conseillé de rester à l'écart de ce projet. Les investisseurs déjà impliqués peuvent choisir de reconnaître leurs pertes ou de continuer à détenir, mais ils doivent être conscients du coût d'opportunité énorme. Dans un marché de cryptomonnaies dépourvu de régulation efficace, certains promoteurs de projets peuvent recourir à des moyens peu scrupuleux pour tirer profit.