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Le marché des prêts sur off-chain passe de la spéculation à l'utilitaire, avec un potentiel de développement immense à l'avenir.
Off-chain prêt sur le marché: de la spéculation à l'utilité
Les protocoles de prêt off-chain, en tant que pierre angulaire de la finance Internet, visent à fournir des canaux d'accès au capital équitables pour les individus et les entreprises du monde entier, afin de construire un marché du capital plus équitable et efficace, et de stimuler la croissance économique. Cependant, les principaux utilisateurs des prêts off-chain demeurent encore limités aux groupes natifs de crypto-monnaies, et leur utilisation se concentre principalement sur les transactions spéculatives, ce qui limite considérablement leur taille de marché.
Cet article explorera comment élargir progressivement la base d'utilisateurs des prêts off-chain, en transitionnant vers des scénarios de prêt plus productifs, tout en faisant face aux défis potentiels.
off-chain借贷的现状
En quelques années seulement, le marché des prêts off-chain est passé d'une phase conceptuelle à plusieurs protocoles matures éprouvés par le marché, ayant traversé de fortes fluctuations du marché sans générer de créances douteuses. À ce jour, ces protocoles ont attiré un total de 43,7 milliards de dollars de dépôts et ont accordé 18,6 milliards de dollars de prêts impayés.
Actuellement, les principales sources de demande pour les protocoles de prêt off-chain comprennent :
Ces applications servent principalement les utilisateurs natifs de la cryptographie, axées sur la spéculation. Cependant, le potentiel des prêts off-chain va bien au-delà de cela. Comparé à un total de 320 trillions de dollars de dettes non remboursées dans le monde, ou 120 trillions de dollars de prêts aux ménages et aux entreprises non financières, la taille actuelle des prêts non remboursés de 18,6 milliards de dollars des protocoles de prêts off-chain reste insignifiante.
Avec le prêt off-chain se transformant progressivement en utilisations de capital plus productives ( telles que le financement de petites entreprises, les prêts automobiles ou les prêts immobiliers ), sa taille de marché devrait connaître une croissance de plusieurs ordres de grandeur.
Off-chain prêt à l'avenir
Pour améliorer l'utilité du prêt on-chain, deux améliorations clés sont nécessaires :
1. Élargir la gamme des actifs de garantie
Actuellement, seuls quelques actifs cryptographiques peuvent être utilisés comme garanties, ce qui limite considérablement le nombre de candidats potentiels à l'emprunt. De plus, pour compenser la forte volatilité des actifs cryptographiques, les prêts existants off-chain exigent généralement un taux de garantie allant jusqu'à 2 fois ou plus, ce qui freine davantage la demande de prêts.
Élargir la gamme des actifs de garantie acceptables peut non seulement attirer davantage d'investisseurs à utiliser leur portefeuille pour emprunter, mais aussi augmenter la capacité de prêt des protocoles de prêt off-chain.
2. Promouvoir les prêts avec des garanties ultra-basses
Actuellement, la plupart des protocoles de prêt off-chain adoptent un modèle de surcollatéralisation (, c'est-à-dire que la valeur des actifs de garantie que l'emprunteur doit fournir est supérieure au montant emprunté ). Ce modèle entraîne une faible efficacité d'utilisation du capital, rendant de nombreux scénarios d'application pratique (, comme le financement des petites entreprises ), difficiles à réaliser.
En adoptant un prêt surcollatéralisé ultra-bas, le prêt off-chain peut couvrir un plus large éventail de débiteurs, augmentant ainsi son utilité.
La difficulté de mise en œuvre de ces mesures d'amélioration varie, certaines étant relativement faciles à mettre en œuvre, tandis que d'autres posent de nouveaux défis. Cependant, le processus d'optimisation peut progresser progressivement, des plus faciles aux plus difficiles.
Chemin de mise en œuvre pour élargir la portée des actifs de garantie
Comparé à d'autres classes d'actifs mondiaux, la capitalisation boursière totale du marché des cryptomonnaies ne représente qu'une petite partie des actifs financiers mondiaux. Limiter la gamme de garanties à certaines cryptomonnaies restreint considérablement le potentiel de croissance du prêt off-chain.
Combiner la tokenisation d'actifs avec le prêt off-chain, permettant aux investisseurs d'utiliser plus efficacement l'ensemble de leur portefeuille pour emprunter, et pas seulement une petite partie des actifs cryptographiques, élargissant ainsi la portée des emprunteurs potentiels.
La première étape pour élargir la gamme des actifs en garantie pourrait commencer par des actifs ( ayant une forte liquidité et un trading fréquent, tels que les actions, les fonds du marché monétaire, les obligations, etc. ) Ces actifs ont un impact relativement faible sur les protocoles de prêt existants et les coûts de modification sont bas. Cependant, la vitesse d'approbation réglementaire deviendra le principal facteur limitant la croissance dans ce domaine.
À long terme, l'expansion vers des actifs physiques de faible liquidité ( tels que la propriété tokenisée de biens immobiliers ) offrira un potentiel de croissance énorme, mais posera également de nouveaux défis, tels que la gestion efficace des positions de dette de ces actifs.
Finalement, le prêt sur chaîne pourrait évoluer jusqu'à un niveau où des biens immobiliers sont utilisés pour des prêts hypothécaires, c'est-à-dire que l'octroi de prêts, l'achat de biens immobiliers et le dépôt de ces biens dans un accord de prêt en tant que garantie peuvent être réalisés de manière atomique dans un seul bloc. De même, les entreprises peuvent également se financer par le biais d'accords de prêt, par exemple en achetant des équipements d'usine et en les déposant simultanément comme garantie dans l'accord.
Perspectives sur les prêts avec faible garantie
Actuellement, la plupart des protocoles de prêt off-chain adoptent un modèle de surcollatéralisation, c'est-à-dire que la valeur des actifs de garantie fournis par l'emprunteur doit être supérieure au montant du prêt. Bien que ce modèle garantisse la sécurité des prêteurs, il entraîne également une faible efficacité d'utilisation des capitaux, rendant difficile la réalisation de nombreux scénarios d'application pratiques ( tels que les prêts de fonds de roulement pour les petites entreprises ).
Dans l'industrie de la cryptographie, la demande initiale pour les prêts garantis à faible montant pourrait provenir des market makers et d'autres institutions natives de la cryptographie, qui ont encore besoin de canaux de financement après la faillite des plateformes de prêt centralisées.
En dehors de l'industrie de la cryptographie, le prêt sur garantie à faible montant est largement utilisé pour les prêts personnels ( tels que les dettes de cartes de crédit, le paiement après achat ) et les prêts commerciaux ( tels que les prêts de fonds de roulement, les microcrédits, le financement commercial et les lignes de crédit d'entreprise ).
Les plus grandes opportunités de croissance des produits de prêt off-chain résident dans des marchés que les banques traditionnelles ne peuvent pas couvrir efficacement, par exemple :
Marché des prêts personnels : ces dernières années, la part des institutions de prêt non traditionnelles sur le marché des petits prêts personnels a continuellement augmenté, en particulier parmi les ménages à faible et moyen revenu. Le prêt off-chain peut être considéré comme une extension naturelle de cette tendance, offrant aux consommateurs des taux d'intérêt plus compétitifs.
Financement des petites entreprises : En raison de montants de prêt relativement faibles, les grandes banques sont souvent réticentes à accorder des prêts aux petites entreprises, que ce soit pour l'expansion des activités ou pour le fonds de roulement. Le prêt off-chain peut combler cette lacune, en offrant des canaux de financement plus pratiques et efficaces.
Défis à relever
Bien que les améliorations ci-dessus élargissent considérablement le potentiel de la clientèle pour les prêts off-chain et soutiennent davantage d'applications financières efficaces, elles introduisent également une série de nouveaux défis, notamment :
D'autres défis incluent la confidentialité off-chain, l'ajustement des paramètres de risque avec l'élargissement du pool de garanties, la conformité réglementaire et la facilitation de l'utilisation des revenus empruntés pour des utilités dans le monde réel.
Conclusion
Au cours des dernières années, les protocoles de prêt off-chain ont établi une base solide, mais ils n'ont pas encore vraiment réalisé tout leur potentiel.
La prochaine phase du prêt off-chain sera encore plus passionnante : les protocoles passeront progressivement de scénarios principalement axés sur les cryptomonnaies et la spéculation à des applications financières plus efficaces et liées au monde réel.
Finalement, l'emprunt off-chain aidera à éliminer l'inégalité financière, permettant à toutes les entreprises et à tous les individus, où qu'ils se trouvent, d'accéder équitablement au capital. Cette vision construira un système financier dont la marge nette d'intérêt est réduite au coût du capital, un objectif qui mérite d'être poursuivi.